銅延續(xù)回調(diào)，鋁或震蕩回落

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【贊比亞Konkola銅礦計(jì)劃6月22日重啟冶煉項(xiàng)目】據(jù)外電，韋丹塔資源（Vedanta Resources）旗下的贊比亞Konkola銅礦（KMC）周三表示，計(jì)劃于6月22日重啟旗下Nchanga冶煉廠。KMC在聲明中稱，在銅精礦到貨之前，Nchanga冶煉廠一直處于閑置狀態(tài)。

2. 【Codelco Chuquicamata工會(huì)呼吁工人拒絕新的要約】根據(jù)兩個(gè)勞工組織的總裁的說(shuō)法，代表Codelco Chuquicamata銅礦大部分工人的三個(gè)工會(huì)都建議其成員投票反對(duì)公司最新的勞動(dòng)合同。工會(huì)將在周三的會(huì)議上向其成員提出要約，在政府調(diào)解的談判期到期的5天期間，聯(lián)盟第二任總統(tǒng)莉莉安娜?烏加特和聯(lián)盟博可能在周四進(jìn)行投票，如果政府調(diào)解不成功，可能在周五召開(kāi)罷工。

3. 【自由港將在2020年中期開(kāi)始新的冶煉廠建設(shè)】外媒報(bào)道，自由港發(fā)言人Riza Pratama表示，新冶煉廠將于2023年底開(kāi)始生產(chǎn)。冶煉廠每年將處理200萬(wàn)噸銅精礦，位于東爪哇省的Gresik，公司正在申請(qǐng)額外的銅精礦出口配額。

庫(kù)存變動(dòng)：LME庫(kù)存21.09萬(wàn)噸（-0.03），上期所庫(kù)存14.56萬(wàn)噸（-1.98），上海保稅區(qū)萬(wàn)噸51.4萬(wàn)噸（-1.1）。

結(jié)：昨日銅價(jià)日內(nèi)夜盤(pán)震蕩回落，主力合約收于46420。海外礦端供給仍然存在擾動(dòng)，南美罷工風(fēng)險(xiǎn)猶存，TC仍然在下行中，但短期暫未影響到國(guó)內(nèi)冶煉廠開(kāi)工。5月汽車銷售維持低迷，銅下游消費(fèi)無(wú)亮點(diǎn)。我們對(duì)銅基本面維持原有看法，維持空頭但不過(guò)分看空，長(zhǎng)期中原料端的制約給予銅價(jià)一定的底部支撐，低波動(dòng)率下建議延續(xù)賣看漲期權(quán)策略。賣出Cu1908C49000及 Cu1909C49000繼續(xù)持有。 

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【中國(guó)5月份乘用車銷量同比下降17.4%】中汽協(xié)：中國(guó)5月份乘用車銷量同比下降17.4%。中國(guó)5月份乘用車銷量156萬(wàn)輛。 中國(guó)5月份汽車銷量報(bào)191萬(wàn)輛，同比下降16.4%。 5月新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)1.8%。 1-5月新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)41.5%。

2. 【5月份中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比減少3.7%】2019年5月份中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量約為555萬(wàn)噸，環(huán)比減少約3.7%，同比減少約3.5%。今年1-5月份中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量累計(jì)約為2,820萬(wàn)噸，較去年同期增加約1.7%。

庫(kù)存變動(dòng)：LME庫(kù)存108.54（-1.08）萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存113.8萬(wàn)噸（-1.8），鋁棒庫(kù)存7.35萬(wàn)噸（0.2），鋁錠出庫(kù)量13.6萬(wàn)噸（-0.8）。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)下行，夜盤(pán)小幅反彈，整體呈現(xiàn)震蕩，主力合約收于13985。鋁錠出庫(kù)量持續(xù)回落，消費(fèi)邊際走弱進(jìn)一步驗(yàn)證，鋁棒消費(fèi)尚可，今年或存在鋁錠向鋁棒的消費(fèi)轉(zhuǎn)移。5月鋁材出口量反彈，但滬淪比值目前已經(jīng)處于近三年高位，且中美貿(mào)易沖突結(jié)果未明，對(duì)于后續(xù)鋁材出口不可過(guò)于樂(lè)觀。整體來(lái)看，電解鋁基本面缺乏向上推動(dòng)力，價(jià)格多延續(xù)震蕩回落，但并無(wú)顯著的利空驅(qū)動(dòng)，下方空間亦有限。價(jià)格短期或回落至13800附近，操作上前期空單底倉(cāng)可繼續(xù)持有。