銅延續(xù)回調(diào)，鋁或震蕩回落

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【贊比亞Konkola銅礦計劃6月22日重啟冶煉項目】據(jù)外電，韋丹塔資源（Vedanta Resources）旗下的贊比亞Konkola銅礦（KMC）周三表示，計劃于6月22日重啟旗下Nchanga冶煉廠。KMC在聲明中稱，在銅精礦到貨之前，Nchanga冶煉廠一直處于閑置狀態(tài)。

2. 【Codelco Chuquicamata工會呼吁工人拒絕新的要約】根據(jù)兩個勞工組織的總裁的說法，代表Codelco Chuquicamata銅礦大部分工人的三個工會都建議其成員投票反對公司最新的勞動合同。工會將在周三的會議上向其成員提出要約，在政府調(diào)解的談判期到期的5天期間，聯(lián)盟第二任總統(tǒng)莉莉安娜?烏加特和聯(lián)盟博可能在周四進行投票，如果政府調(diào)解不成功，可能在周五召開罷工。

3. 【自由港將在2020年中期開始新的冶煉廠建設】外媒報道，自由港發(fā)言人Riza Pratama表示，新冶煉廠將于2023年底開始生產(chǎn)。冶煉廠每年將處理200萬噸銅精礦，位于東爪哇省的Gresik，公司正在申請額外的銅精礦出口配額。

庫存變動：LME庫存21.09萬噸（-0.03），上期所庫存14.56萬噸（-1.98），上海保稅區(qū)萬噸51.4萬噸（-1.1）。

結(jié)：昨日銅價日內(nèi)夜盤震蕩回落，主力合約收于46420。海外礦端供給仍然存在擾動，南美罷工風險猶存，TC仍然在下行中，但短期暫未影響到國內(nèi)冶煉廠開工。5月汽車銷售維持低迷，銅下游消費無亮點。我們對銅基本面維持原有看法，維持空頭但不過分看空，長期中原料端的制約給予銅價一定的底部支撐，低波動率下建議延續(xù)賣看漲期權(quán)策略。賣出Cu1908C49000及 Cu1909C49000繼續(xù)持有。 

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【中國5月份乘用車銷量同比下降17.4%】中汽協(xié)：中國5月份乘用車銷量同比下降17.4%。中國5月份乘用車銷量156萬輛。 中國5月份汽車銷量報191萬輛，同比下降16.4%。 5月新能源汽車銷量同比增長1.8%。 1-5月新能源汽車銷量同比增長41.5%。

2. 【5月份中國氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比減少3.7%】2019年5月份中國氧化鋁產(chǎn)量約為555萬噸，環(huán)比減少約3.7%，同比減少約3.5%。今年1-5月份中國氧化鋁產(chǎn)量累計約為2,820萬噸，較去年同期增加約1.7%。

庫存變動：LME庫存108.54（-1.08）萬噸，鋁錠社會庫存113.8萬噸（-1.8），鋁棒庫存7.35萬噸（0.2），鋁錠出庫量13.6萬噸（-0.8）。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)下行，夜盤小幅反彈，整體呈現(xiàn)震蕩，主力合約收于13985。鋁錠出庫量持續(xù)回落，消費邊際走弱進一步驗證，鋁棒消費尚可，今年或存在鋁錠向鋁棒的消費轉(zhuǎn)移。5月鋁材出口量反彈，但滬淪比值目前已經(jīng)處于近三年高位，且中美貿(mào)易沖突結(jié)果未明，對于后續(xù)鋁材出口不可過于樂觀。整體來看，電解鋁基本面缺乏向上推動力，價格多延續(xù)震蕩回落，但并無顯著的利空驅(qū)動，下方空間亦有限。價格短期或回落至13800附近，操作上前期空單底倉可繼續(xù)持有。