投資要點：

5G牌照千呼萬喚始出來，中國廣電加入5G序列。經(jīng)歷了半年的等待，工信部向四家運營商發(fā)放5G商用牌照，包括中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、中國廣電。我國5G建設的進程沒有放緩。此時發(fā)放牌照，既可以表達我國在高端技術領域是有能力實現(xiàn)自主可控，同時也可以對國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)替代進程起到刺激作用。

己亥年，承上啟下，穩(wěn)步推進。從建設方案的角度看，2019年要實現(xiàn)商用，采用NSA的建設方案，通過成熟的4G網(wǎng)絡推進5G的概率較大。但是根據(jù)5G的特性，后期采取SA的建設方案將會大概率事件。5G對于全球而言，都是“摸石頭過河”。我國幅員遼闊，通過部分城市試驗和商用，對于出現(xiàn)的問題加以處理和完善，后期將更有效推進5G網(wǎng)絡建設。2019年年初，三大運營商公布2019年5G建設投資規(guī)劃，在5G方面的投入較為謹慎。因此，2019年是建設元年。

5G相關產(chǎn)品有望迎來量價齊升好局面。5G產(chǎn)業(yè)涉及基站端與終端?；径税ɑ咎炀€、基站濾波器、功率放大器、光模塊等相關產(chǎn)業(yè)，終端則包括終端天線，終端濾波器等相關產(chǎn)業(yè)。一方面，5G技術較4G有明顯的提高，相關器件所涵蓋的技術也要跟隨前進，帶動單體價值量提升；另一方面，5G的技術特點對產(chǎn)品性能提出了更高的要求，需要更多器件來支持全面覆蓋。因此，5G相關產(chǎn)品有望迎來量價齊升的好局面，相關產(chǎn)品供應商業(yè)績有望快速增長。

通信技術發(fā)展激發(fā)流量爆發(fā)，IDC需求趁勢而起。隨著企業(yè)及政府部門的生產(chǎn)經(jīng)營和日常工作的信息化水平不斷提升，部門對數(shù)據(jù)處理的速度和儲存的安全性提出更高的要求，建立標準化數(shù)據(jù)中心的迫切性不言而喻。受技術及需求推動，布局聚焦發(fā)達城市。近年來，企業(yè)對數(shù)據(jù)服務的需求漸趨旺盛；同時，國家大力推動“互聯(lián)網(wǎng)+”、數(shù)字經(jīng)濟等信息化建設，IDC迎來發(fā)展的黃金時期，業(yè)務收入持續(xù)保持高速增長。中長期來看，在移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新型領域持續(xù)發(fā)展推動下，企業(yè)對數(shù)據(jù)處理、儲存的需求將更加強烈。

投資建議：維持推薦評級。建議關注三條投資主線：(1)受益5G牌照的發(fā)放的設備供應商，如中興通訊(000063)、烽火通信(600498)等設備供應商。(2)受益于5G基站數(shù)量增加的基站端器件供應商，例如：光迅科技(002281)、大富科技(300134)、通宇通信(002792)等。(3)關注受益于數(shù)據(jù)流量價值深度挖掘的相關標的，如光環(huán)新網(wǎng)(300383)等。

風險提示：政策變化、外圍環(huán)境劇烈變化、原材料價格變化等。