最高漲17倍，沉寂了許久的50ETF期權(quán)市場，周四再被引爆！

得益于A股的大漲，20日50ETF期權(quán)認購合約全線暴漲。其中，50ETF6月認購2950合約、認購3000合約、認購3100合約、認購3200合約等多個合約的漲幅一度超過10倍，而“網(wǎng)紅”認購3000合約最高更是漲了17倍。

“前段時間期權(quán)市場沒什么波動，周四波動起來，市場明顯熱鬧了。有對沖的、有投機的，干什么的都有?！比A覺資產(chǎn)基金經(jīng)理趙林說。

期權(quán)交易市場更是熱得發(fā)燙。截至收盤，50ETF期權(quán)成交量高達626.67萬張，較19日大增62%，刷新了歷史紀錄。

值得注意的是，20日暴漲的多個合約的持倉量均超過10萬張，4個一度漲超10倍的合約，合計的持倉量超過40萬張，市場賺錢效應可謂顯著。

午后，50ETF認購期權(quán)的漲幅有所回落。截至收盤，持倉最大的認購3000合約漲幅仍高達7.88倍。

不過，有人賺錢就有人虧。20日，賣出認購期權(quán)的和買入認沽期權(quán)的投資者則就比較郁悶，多個近月的認沽期權(quán)暴跌超過80%。

認購3000最高漲17倍

20日早盤，股市強勢回暖，50ETF指數(shù)走出了單邊上漲行情，上證50在中國平安、貴州茅臺、招商銀行等大藍籌的帶動下暴漲3.51%，50ETF期權(quán)認購合約則出現(xiàn)全線暴漲行情。

其中，認購2950合約、認購3000合約、認購3100合約、認購3200合約等多個合約一度漲幅超過10倍，其中認購3000合約最高漲幅達17倍。

不過，午后50ETF認購期權(quán)的漲幅有所回落。截至收盤，50ETF認購3000合約漲幅為7.88倍，認購2950合約漲幅為7倍，認購3100合約漲4.5倍，認購2900合約漲了4.12倍，多只期權(quán)的隱含波動率也升至20%。

值得注意的是，20日暴漲的多個合約的持倉量均超過10萬張，其中持倉最大的是50ETF認購3000合約，持倉量為14.8萬張；認購2950合約的持倉也有10.45萬張；認購3100合約的持倉量為11.29萬張。

盤中共有4個漲幅一度超10倍的合約，合計的持倉量更是超過了40萬張，市場賺錢效應可謂顯著。

厚石天成投資總經(jīng)理侯延軍認為，自五月初以來，因中美貿(mào)易摩擦等因素影響，上證指數(shù)經(jīng)歷了快速下跌，隨后獲得了強有力的支撐，支撐位符合典型的技術(shù)支撐，在本輪年初上漲的跳空缺口及半年線位置進行了一個多月的橫盤，逐步消化貿(mào)易摩擦影響。在這期間50ETF 期權(quán)隱含波動率持續(xù)下降。19日，在中美電話溝通后市場突然火熱，大家對即將到來的G20峰會的中美會談抱有預期。從昨天開始，期權(quán)隱含波動率開始有所上升，外加六月份合約還有幾天就到期，更凸顯即將到期期權(quán)的末日效應。

何為期權(quán)的末日效應呢？即臨近行權(quán)日的期權(quán)合約，市場如果出現(xiàn)大波動，期權(quán)則會出現(xiàn)大的賺錢機會，此前就出現(xiàn)了一天大漲192倍的情況。

“從技術(shù)分析的角度看，如果上證指數(shù)穩(wěn)定站在3050點以上，本輪震蕩市將結(jié)束，牛市就會回歸?！焙钛榆娬f。

波動歸來，期權(quán)賣方遭遇滑鐵盧

不過，有人賺錢就有人虧。

周四，賣出認購期權(quán)的和買入認沽期權(quán)的投資者則就比較郁悶，多個近月的認沽期權(quán)暴跌超過80%。其中，認沽2700合約-認沽3000合約的跌幅均超過50%。

自5月以來，上證50一直維持區(qū)間震蕩，同時伴隨著隱含波動率的下降。直到6月18日的一通電話，貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩和預期，全球市場才瞬間被點燃。

然而，不少人認為市場的上漲只是曇花一現(xiàn)，昨日午后隱含波動率快速回落，不少繼續(xù)買入看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)。

“近期期權(quán)的隱含波動率太低了，近月隱含波動率甚至低至16.5，最低到15.89。也就是說，期權(quán)的賣方為了賺權(quán)利金不斷的賣出期權(quán)合約，尤其是賣出近月合約的人。就算市場沒人知道要上漲這么多，大量賣出隱含波動率低至15和16的期權(quán)，在這種環(huán)境下風險太大了?！壁w林說。

果然，20日波動歸來，市場出現(xiàn)大漲，那些賣出看跌期權(quán)的資金損失慘重。

在趙林看來，目前國內(nèi)市場投資者的行為依舊很典型，喜歡追漲殺跌，在期權(quán)市場也是如此。從賣家的角度看，波動不大時就大量賣出，賺權(quán)利金。從期權(quán)買家角度來看，買家本質(zhì)對Theta值（衡量隨著時間的消逝，期權(quán)價格的變化幅度）的認識不夠深刻，由于近月的Theta值大，遠月的Theta小，所以不喜歡買近月都去買遠月合約，這是投資者對隱含波動率定價了解存在認識偏差問題。

其中，以認購3000合約為例，早盤期權(quán)大漲，不少投資者開始將盈利平倉，持倉量快速下滑。然而，午后不少投資者在較高的位置殺入繼續(xù)看多，目前認購3000的持倉量達14.8萬張。

認購3100合約則更為明顯，6月20日持倉量持續(xù)攀升，不少投資者卻是在最高位置附近殺入。截至收盤，認購3100的持倉量為11.29萬張。再加上3200認購的4.82萬張持倉、3300認購的4萬張持倉，3400的4.13萬張持倉。

截至6月20日收盤，50ETF的價格為2.954，即認購3000以上的都是虛值期權(quán)，虛值期權(quán)的持倉量合計達39.04萬張。

目前距離6月期權(quán)的到期只有7個自然日，5個交易日。即如果近幾日50ETF價格如果回落的話，上述持倉的權(quán)利金也將在期權(quán)到期時全部損失殆盡。

期權(quán)創(chuàng)下天量成交

波動來了，期權(quán)市場熱的發(fā)燙。

截至收盤，50ETF期權(quán)成交量高達626.67萬張，較周三大增62%，創(chuàng)下天量成交，刷新了歷史紀錄?？偝謧}量為335.92萬張，與19日幾乎持倉量幾乎相當。

值得注意的是，自6月開始，期權(quán)的持倉量不斷攀升，從300萬手持續(xù)攀升，一直到6月18日，達到363.29萬張，再一次創(chuàng)新歷史紀錄。 

行業(yè)人士認為，資金不斷涌入50ETF期權(quán)市場，一方面是資金有對沖的需求，另一方面也表明多空分歧明顯。其中，普通散戶投資者偏愛買入認購期權(quán)，一度使認購期權(quán)的持倉量大于總持倉量的70%而被限制開倉，而賣方則喜歡波動率低時，不斷的賣出賺權(quán)利金，使得持倉量不斷飆升。

“近期期權(quán)買權(quán)賣權(quán)交易都要小心點，下張別重，控制好量?！币晃粚Ｗ⑵跈?quán)投資的人說。