日前，貴州茅臺股價突破千元大關，在成為市場焦點的同時，也讓諸多茅臺投資者興奮不已。但事實上，貴州茅臺并不是A股史上第一家股價破千元的公司。

A股歷史的第一只千元股和歷史最高價均來自飛樂股份。1992年1月10日，飛樂股份的股價達到1007.40元，成為A股歷史上第一只千元股。1992年5月25日，飛樂股份的盤中股價漲至3550元高價（不復權），并創(chuàng)造了A股至今難以逾越的最高股價紀錄。

飛樂股份是何來頭？

上海飛樂股份有限公司原為上海飛樂電聲總廠，成立于1980年，是經上海市儀表電訊工業(yè)局批準，由全民企業(yè)上海無線電十一廠、集體企業(yè)上海電子元件十廠和上海風雷廣播器村廠聯合組成的國營、集體聯營企業(yè)。1990年12月19日，上海證券交易所開市集中交易，飛樂股份也成為了第一批上市集中交易的股票，屬于“滬市老八股”之一。

那么，飛樂股份的最高股價是如何達到驚人的3550元的呢？由于當時A股市場上的個股數量極少，但想買股票的投資者卻非常多，加上初期沒有漲停板制度，這些老股票便遭到了“爆炒”，在一天之內實現股價翻番的情況也并不少見。此外，在A股市場初期，并不是每只股票的面值都是1元，比如飛樂股份當年的面值就是100元。這樣看來，股價漲到3000多元也就不那么令人吃驚啦。

后來，為了規(guī)范運作，交易所出臺了相關政策，規(guī)定所有股票面值為1元。慢慢的，飛樂股份通過面值拆細以及不斷送股將股價降了下來。

資產重組 業(yè)務轉型

飛樂股份的主營業(yè)務是汽車電子、汽車儀表和汽車線束，在激烈的市場競爭下，公司的營收增長趨緩，毛利率也呈現出下降態(tài)勢，經營前景堪憂。在此背景下，飛樂股份開始尋求重組。

2014年，飛樂股份披露重大資產重組草案，置換出大部分上市公司資產，同時發(fā)行股份購買中安消技術有限公司股權，并募集配套資金。中安消的前身是中國安防技術有限公司，為國內第一家登陸紐交所的中國安防企業(yè)，也是第一家海外退市回歸的中概股，2011年私有化、退市。重組完成后，飛樂股份的主營業(yè)務轉型為安防系統集成、安防產品制造及安防綜合運營服務業(yè)務。自此，中安消成功借殼飛樂股份，邁開了上市的步伐，公司股票簡稱變更為“中安消”。

傳奇故事告一段落

飛樂股份的傳奇故事就此告一段落，接下來發(fā)生的，幾乎可以說就是“恐怖故事”。如今，中安消已經變成了*ST中安，不僅深陷財務造假泥潭，還面臨著暫停上市的風險。

借殼完成后，中安消開始了包括質押和擔保在內的一系列資本運作。2015年1月19日，中安消將所持公司股份中的8500萬股質押給招商證券，占其總持股比例的17%。1月30日，再次質押1.2億元股，質押股數占其總持股比例上升到39%。到了2016年底，已經將手上的股票質押出去88%。此外，中安消還多次進行對外擔保。2015年6月，為子公司中安消技術擔保7億元元；2015年8月，再次為中安消技術擔保5億元元；當年10月，再擔保2億元。進入2016年，擔保繼續(xù)增加，先后為多個子公司擔保1.2億元、1億元、3.6億元、港幣1.5億元……

與接連的質押和擔保一起來的，還有多次的停牌和并購。2015-2016年間，中安消接連并購13家企業(yè)，其中大多數無法完成業(yè)績預測。2017年1月25日，證監(jiān)會立案調查中安消。5月3日，中安消更名為*ST中安，列入退市預警名單。2017年9月23日，中安消復牌，遭遇連續(xù)17個跌停，諸多知名公募基金踩雷。

深陷15億造假巨案

值得一提的是，在借殼過程中，為了讓自己能賣個好價格，*ST中安還不惜進行財務造假。資料顯示，在*ST中安借殼飛樂股份的交易中，*ST中安分別虛構2014年度和2015年度的預測收入為3.42億元、1.05億元，導致重組置入資產評估值虛增15.57億元。此外，*ST中安還通過其他手段虛增2013年年度營收5515萬元。

在虛增估值和營收造假的不利影響下，*ST中安的“15中安消”出現債務違約，“16中安消”停牌。訴訟案件也出現了大面積的爆發(fā)。上述惡劣事件造成的惡果同樣也影響到了*ST中安的股價，相較于剛完成并購時47.07元/股的高價，在經歷過長期的下跌以后，股價已經跌至2元附近，投資者損失慘重。

股價僅為最高價的萬分之五

2019年5月30日，*ST中安公告收到證監(jiān)會正式處罰。證監(jiān)會查明，在*ST中安此前的資產重組過程中，中安消技術作為涉案重大資產重組的有關方，通過“班班通”項目虛增2013年營業(yè)收入5515萬元，存在誤導性陳述、虛假記載。證監(jiān)會據此對上市公司*ST中安處罰40萬元，對于中安消技術頂格處罰60萬元，并對相關責任人員作出處罰。

截至2019年7月2日，*ST中安收盤價為1.87元/股，僅為其歷史最高價的萬分之五。

七禾研究中心根據網絡綜合整理

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