以黃金為首的貴金屬概念股，直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。

美國時(shí)間7月10日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表國會(huì)講話。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在證詞講稿中依舊未就7月是否降息做出明確表態(tài)，但重申美聯(lián)儲(chǔ)為維持美國經(jīng)濟(jì)增長將采取“合適的”措施。隨后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的如期出爐，市場對于7月降息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。

受此消息影響，美股市場全線上漲，三大股指續(xù)創(chuàng)歷史新高，黃金原油齊大漲，國際黃金期貨價(jià)格再度站上1400美元大關(guān)，油價(jià)創(chuàng)出階段新高。

中信證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能為7月降息打開了大門。而如果美聯(lián)儲(chǔ)7月降息之后，也將打開國內(nèi)降息的空間，中國央行大概率將跟隨降息。而對國內(nèi)投資者來說，應(yīng)該如何配置大類資產(chǎn)，對A股會(huì)又有怎么樣的影響呢？哪類股票將受益？

大類資產(chǎn)如何配置？

中信建投證券認(rèn)為，從大類資產(chǎn)配置的角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率逐步提升，首先直接利好黃金，債券是占優(yōu)的品種，其次是股票，商品和本幣都進(jìn)入均衡位置。債券>股票>本幣>商品是當(dāng)前大類資產(chǎn)配置順序，重點(diǎn)推薦黃金。從行業(yè)配置來看，在慢牛市場中，消費(fèi)受到經(jīng)濟(jì)下行影響相對較小，在當(dāng)前相對占優(yōu)。但隨著產(chǎn)出下降和利率下降的宏觀條件同時(shí)具備，成長股重新占優(yōu)。因此建議消費(fèi)科技齊頭并進(jìn)，并逐步調(diào)增科技股的配置比重。

中金公司同樣看好黃金表現(xiàn)，維持下半年展望中不同資產(chǎn)黃金>股票>利率債>信用債>大宗資源品的排序，以及不同市場之間美國>歐洲>新興>日本的建議。主要邏輯在于長期繼續(xù)圍繞實(shí)際利率下行的主線依然成立，盡管從寬松預(yù)期程度上相比G20峰會(huì)前或略有回撤。

黃金股早盤大漲

A股今天早盤高開，黃金股當(dāng)仁不讓成為表現(xiàn)最好板塊之一，概念指數(shù)漲幅超過3%。具體到個(gè)股上，恒邦股份、銀泰資源兩只個(gè)股漲超9%，萃華珠寶、山東黃金、湖南黃金等多只個(gè)股大漲超5%。

部分黃金概念股其實(shí)早就開始表現(xiàn)。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，恒邦股份6月以來累計(jì)上漲幅度超過53%，成為表現(xiàn)最出色的黃金概念股。另外，山東黃金和銀泰資源兩只個(gè)股累計(jì)漲幅均超過20%，榮華實(shí)業(yè)、中金黃金、湖南黃金、萃華珠寶、紫金礦業(yè)等個(gè)股漲幅超過10%。

潛在受益A股還有誰？

以黃金為首的A股貴金屬概念股，直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。那么，潛在受益的標(biāo)的有誰呢？如前所述，中信證券認(rèn)為中國央行大概率將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息。如果真的發(fā)生這種情況，A股潛在受益標(biāo)的將大幅擴(kuò)張。

有分析人士認(rèn)為，降息基本上對所有行業(yè)都是利好，因?yàn)樨?cái)務(wù)成本都得到了下降。相對來說，房地產(chǎn)、銀行、非銀金融等三大行業(yè)受益程度更加顯著，而其中房地產(chǎn)受制于政策，銀行體量過大，因此非銀金融值得重點(diǎn)考察。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，非銀金融板塊中，6月以來漲幅最大的個(gè)股是華林證券，累計(jì)漲幅接近40%。另外，中原證券、長城證券、華鑫股份等個(gè)股漲幅居前。從市值角度看，法爾勝、寶德股份、熊貓金控等個(gè)股市值不足30億元。從市盈率角度看，渤海租賃最新滾動(dòng)市盈率不足8倍最低，經(jīng)緯紡機(jī)、愛建集團(tuán)、五礦資本等個(gè)股市盈率均不足15倍。

持續(xù)高股息率低估值股票有望受益

假設(shè)央行降息，持續(xù)高股息低估值的品種也將獲得更高的相對收益，這類股票也有望跑贏大盤。數(shù)據(jù)寶梳理發(fā)現(xiàn)，2016年至2018年股息率均超過3%的個(gè)股中，有30多只個(gè)股最新滾動(dòng)市盈率低于10倍。其中，方大集團(tuán)最新市盈率不足3倍榜單最低，去年業(yè)績飆升導(dǎo)致該股市盈率較大，其業(yè)績大漲主要系投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益較大所致。