7月15日是創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)強(qiáng)制披露的截止日，這也就意味著創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告已基本披露完畢。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有744家創(chuàng)業(yè)板上市公司披露了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，占整個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司的97%，業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)具有一定的代表性。

根據(jù)業(yè)績(jī)類型來看，業(yè)績(jī)同比正增（預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈）的預(yù)喜率達(dá)60%，低于去年同期近7成預(yù)喜的局面，與一季報(bào)基本持平，預(yù)示中報(bào)創(chuàng)業(yè)板盈利改善幅度有限。

創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)改善

根據(jù)目前已有的數(shù)據(jù)，據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板上市公司二季度凈利潤(rùn)累計(jì)增速為-7.6%，相比一季度的-17.2%回升9.6%。

創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利在2017年底探底下滑至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間后，在2018年的一季度得到短暫反彈，其后再次開啟下行模式，去年年底，因多數(shù)上市公司計(jì)提商譽(yù)，創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)大洗澡，今年創(chuàng)業(yè)板盈利增速能否企穩(wěn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

雖然一季報(bào)板塊業(yè)績(jī)有所回暖，然而在需求下行、信用環(huán)境分化的大背景下，板塊增速能否就此企穩(wěn)回升，市場(chǎng)仍存疑慮，中報(bào)預(yù)告將成為市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板盈利預(yù)期驗(yàn)證的重要時(shí)點(diǎn)。

國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市公司二季度凈利潤(rùn)累計(jì)增速為-7.6%，相比一季度的-17.2%回升9.6%。但需要注意的是，截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利增速已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度處于負(fù)值區(qū)間。

具體到行業(yè)板塊方面，據(jù)中銀國(guó)際證券王君策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，按照中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告給出的增速中值進(jìn)行行業(yè)增速估算，創(chuàng)業(yè)板2019中報(bào)相比2018年中報(bào)增速加速的行業(yè)為農(nóng)林牧漁和軍工行業(yè)；自2019年一季報(bào)以來，環(huán)比增速連續(xù)兩個(gè)季度改善的行業(yè)為建材、汽車、通信。

具體到個(gè)股方面，不同市值區(qū)間對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只黠@，大市值個(gè)股增速顯著高于中小市值個(gè)股，龍頭效應(yīng)較為明顯。 

而單從個(gè)股凈利增速來看，開爾新材、朗新科技維宏股份等增速靠前，但并不是增速越大，意味著公司越具備投資價(jià)值，投資者需要仔細(xì)分析上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因。

1、往年凈利基數(shù)小，導(dǎo)致凈利增速迅猛

以開爾新材為例，公司今年上半年凈利預(yù)增8559.26%-9280.86%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)只有6000萬(wàn)元至6500萬(wàn)元，因此，可以推測(cè)出2018年上半年凈利潤(rùn)基數(shù)較小是主要原因之一。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，公司凈利潤(rùn)為69.29萬(wàn)元。

對(duì)于中報(bào)凈利大幅預(yù)增，公司表示主要有兩大原因：1、2018年下半年以來,受益于主營(yíng)業(yè)務(wù)(地鐵、隧道類)市場(chǎng)空間加速釋放，節(jié)能環(huán)保類業(yè)務(wù)電廠脫硫脫硝改造市場(chǎng)回暖，非電行業(yè)超低排放改造拓展順利等契機(jī)，公司抓住機(jī)遇,憑借行業(yè)先發(fā)、領(lǐng)先工藝技術(shù)、較高品牌美譽(yù)度及豐碩行業(yè)經(jīng)驗(yàn)等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，訂單量持續(xù)上升，產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加,主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；2、以前年度公司外延式拓展投資效益逐步體現(xiàn)。

2、一次性收入，導(dǎo)致凈利大增

以朗新科技為例，公司預(yù)計(jì)上半年凈利增長(zhǎng)5555.8%至5580.15%，凈利規(guī)模達(dá)到5.58億元至5.60億元。

對(duì)此公司表示，報(bào)告期內(nèi),公司完成了對(duì)易視騰科技和邦道科技的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),易視騰科技和邦道科技實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)均比去年同期有較大的增長(zhǎng)。同時(shí),公司原持有的邦道科技40%股權(quán)通過本次重大資產(chǎn)重組一次性實(shí)現(xiàn)投資收益49,900萬(wàn)元。

一次性收入，不僅導(dǎo)致公司凈利大增，公司的市盈率也會(huì)因此大幅降低，但一次性收入往往不具備持續(xù)性，公司基本面能否得到改善依然值得商榷。

3、行業(yè)景氣向上周期來臨

由于不少行業(yè)具備周期性，在景氣周期來臨的時(shí)候也能導(dǎo)致上市公司凈利大增。例如，溫氏股份近期發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告稱，上半年實(shí)現(xiàn)凈利13.5億元至14.5億元，凈利增速分別為47.17%至58.07%。

對(duì)此，公司表示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情仍然嚴(yán)峻，公司加大了生物安全防控成本的投入力度,持續(xù)、全面開展疫情防控工作，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，公司商品肉豬銷量同比增長(zhǎng)13.69%。受國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情及1-2月份市場(chǎng)行情季節(jié)性走低的雙重影響，上半年公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)小幅虧損。但是，從3月份開始，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)供給缺口逐漸顯現(xiàn)，生豬價(jià)格逐步上漲，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，盈利水平已大幅提升，開始步入盈利期。

周期性行業(yè)最典型的特征，即在行業(yè)景氣向上周期時(shí)，公司凈利由于存在改善的預(yù)期，對(duì)應(yīng)的公司股價(jià)也能持續(xù)上漲，但周期性拐點(diǎn)出現(xiàn)向下趨勢(shì)時(shí)，上市公司業(yè)績(jī)也往往存在較大壓力，因此，在中報(bào)預(yù)告的過程中，投資者應(yīng)該仔細(xì)甄別。