宏源期貨白糖早評(píng)：原糖維系低迷狀態(tài)，鄭糖呈現(xiàn)橫盤整理

要點(diǎn)

1.原糖：受倫敦盤亞洲糖大量交割的拖累，原糖近期考驗(yàn)區(qū)間下軌12美分一線的支撐。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（7月16日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5370-5380元/噸（20）；南寧中間商站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)，倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5280-5450元/噸；湛江中間商報(bào)價(jià)5280-5300元/噸（0）；昆明中間商報(bào)價(jià)5210-5220元/噸（5）。

3. 鄭糖盤面回顧：昨日（7月16日），SR1909合約開盤5208，收跌2點(diǎn)（跌幅0.04%），報(bào)收5208，減倉(cāng)19520手，持倉(cāng)為482168萬(wàn)手。

4. 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月份成品糖產(chǎn)量15.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)105.2%；1-6月總產(chǎn)量1043.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%。

5. 盡管競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巴西、澳大利亞和危地馬拉已向世界貿(mào)易組織（WTO）指控印度糖出口補(bǔ)貼對(duì)全球糖價(jià)造成了巨大損害，印度政府表示依舊會(huì)繼續(xù)補(bǔ)貼糖出口。

6. 當(dāng)前全球原糖供求情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，今年印度、泰國(guó)的產(chǎn)量會(huì)有所下降，而庫(kù)存問(wèn)題也會(huì)隨著時(shí)間逐步改善。國(guó)際糖業(yè)組織ISO最新預(yù)估19/20年度全球供應(yīng)短缺300萬(wàn)噸。

小結(jié)：原糖的低迷狀態(tài)，考驗(yàn)下軌12美分的支撐，從心理上短線拖累了鄭糖的做多信心和動(dòng)能，但現(xiàn)貨面的堅(jiān)挺和消費(fèi)的旺季，又限制了鄭糖向下的空間。因此，鄭糖909就圍繞著5200±30來(lái)回整理，但不爭(zhēng)的事實(shí)，鄭糖結(jié)構(gòu)性反彈，近月重心逐步上移，反彈的模式尚未結(jié)束。操作上還是可以擇機(jī)909在5150-5200，2001在5100-5150區(qū)間嘗試建立多單頭寸。