基金公司讓明星基金經(jīng)理掛名新產(chǎn)品、促銷(xiāo)拉人氣，可能行不通了……

記者從多家基金公司獲悉，證監(jiān)會(huì)最新要求，今后新基金申報(bào)，需提供基金經(jīng)理不掛名承諾函，由基金經(jīng)理和督察長(zhǎng)分別簽字并加蓋公章。

華南地區(qū)的一位基金經(jīng)理告訴券商中國(guó)的記者，最新要求主要針對(duì)新基金產(chǎn)品，老基金產(chǎn)品是否也要采取承諾方式，目前還不大清楚，暫時(shí)未接到通知。

證監(jiān)會(huì)對(duì)基金公司掛名現(xiàn)象的禁止，不管是對(duì)基金公司的良性發(fā)展，還是FOF基金投資、抑或保護(hù)基金持有人的利益，顯然都是一件好事。

績(jī)優(yōu)資深基金經(jīng)理數(shù)量不夠用

掛名現(xiàn)象在基金行業(yè)存在已久，不少基金公司都希望通過(guò)“以老帶新”的方式來(lái)培養(yǎng)新基金經(jīng)理，同時(shí)刺激新基金的銷(xiāo)售。

有基金公司人士表示，新基金的發(fā)行如果啟用的是新基金經(jīng)理，找一個(gè)老基金經(jīng)理掛名是普遍現(xiàn)象，因?yàn)樾禄鸬匿N(xiāo)售很重要，誰(shuí)也不敢冒險(xiǎn)。規(guī)模是基金公司賴(lài)以生存的基礎(chǔ)，盡管掛名對(duì)刺激基金銷(xiāo)售不見(jiàn)得真有作用，但掛與不掛，一些規(guī)模偏小的基金公司更傾向于選擇前者。

另外，由于基金公司產(chǎn)品數(shù)量快速增長(zhǎng)，而很多基金公司能拿到的出手的基金經(jīng)理并不多，掛名現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，與基金公司優(yōu)秀人才的匱乏直接相關(guān)。從業(yè)年限長(zhǎng)、業(yè)績(jī)優(yōu)秀、稍有名氣的基金經(jīng)理往往禁不住“公轉(zhuǎn)私”的誘惑，離開(kāi)公募基金轉(zhuǎn)型私募基金的創(chuàng)始人、合伙人。

從而導(dǎo)致公募基金行業(yè)的基金經(jīng)理從業(yè)時(shí)間變得越來(lái)越短，銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2019年7月23日，在任基金經(jīng)理2022人中執(zhí)業(yè)年限5年以上的占比22.8%，執(zhí)業(yè)年限在1到5年的基金經(jīng)理占比最高，合計(jì)近六成，1年以?xún)?nèi)的占比18%。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，掛名現(xiàn)象的增多也與基金公司的晉級(jí)制度息息相關(guān)，尤其是一些超大型基金公司，偏好從公司內(nèi)部的研究員中培養(yǎng)和選拔基金經(jīng)理。通過(guò)研究員—基金經(jīng)理助理—基金經(jīng)理的路線(xiàn)圖完成職業(yè)發(fā)展，但這些初出茅廬的年輕基金經(jīng)理，通常會(huì)配置到新基金上，平庸的老基金配置一位新基金經(jīng)理沒(méi)有太大的意義，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的老基金，明星基金經(jīng)理也不大愿意讓一位新手平白無(wú)故的與自己分享榮光。

相對(duì)而言，對(duì)許多大型基金公司而言，純粹的掛名并沒(méi)有太大的意義，這類(lèi)基金公司的品牌實(shí)力強(qiáng)勁，資產(chǎn)規(guī)模龐大，無(wú)生存艱難之憂(yōu)慮，用掛名刺激基金銷(xiāo)售的目的性并不強(qiáng)，更多的含有培養(yǎng)新人的考慮。

以南方消費(fèi)活力基金為例，該基金最初當(dāng)時(shí)的新人蔣秋潔單獨(dú)管理，在其單獨(dú)管理的41天內(nèi)，基金凈值虧損4%。于是，從蔣秋潔任職的第42天開(kāi)始，南方基金讓投資總監(jiān)史博和另一新人吳劍毅與蔣秋潔共同管理，在之后的51天內(nèi)，這只基金的凈值增長(zhǎng)了7.4%，之后南方基金干脆給這只基金再加一個(gè)新人，令史博、蔣秋潔、吳劍毅、黃俊共同管理，在一老將三新手共管的2年99天內(nèi)，南方消費(fèi)活力基金凈值增長(zhǎng)了24.85%。

但對(duì)于那些規(guī)模較小的基金公司，新基金產(chǎn)品的重要性不言而喻，這種掛名現(xiàn)象就更值得玩味。

中歐基金旗下的中歐紅利優(yōu)享基金發(fā)行時(shí)，該新基金的基金經(jīng)理盧博森剛從研究員提拔上去，于是中歐基金就讓旗下明星基金經(jīng)理曹名長(zhǎng)與其共同管理。而幾乎在同一時(shí)期，當(dāng)中歐潛力價(jià)值基金發(fā)行時(shí)，配置的基金經(jīng)理袁維德同樣是剛從研究員崗位上提拔上來(lái)的新手，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)較短，中歐基金再次讓曹名長(zhǎng)與袁維德共同管理。而曹名長(zhǎng)自己還身兼中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、中歐豐泓滬港深、中歐睿泓定開(kāi)混合、中歐成長(zhǎng)優(yōu)選等多個(gè)基金的基金經(jīng)理職務(wù)。

掛名現(xiàn)象令基金評(píng)價(jià)復(fù)雜化

越來(lái)越多的基金經(jīng)理掛名現(xiàn)象，正在導(dǎo)致基金評(píng)價(jià)變得復(fù)雜起來(lái)，挑選基金的本質(zhì)就是買(mǎi)對(duì)基金經(jīng)理，但基金經(jīng)理掛名現(xiàn)象增多后，到底誰(shuí)才是真正的基金經(jīng)理，這就變成一個(gè)難題。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截止2019年7月23日，正式運(yùn)作的公募基金數(shù)量5587只（主代碼口徑），在任基金經(jīng)理數(shù)量2022人，人均管理基金數(shù)量2.76只。在任的2022位基金經(jīng)理中，只管理1只基金的基金經(jīng)理有310人，占比15.33%，管理2只的有287人，占比14.19%，管理3只的有232人，占比11.47%，管理4只的有218人，占比10.78%，管理5只及其以上的基金經(jīng)理各自占比均不足10%，合并統(tǒng)計(jì)管理基金數(shù)量在10只以上的基金經(jīng)理有335人，合計(jì)占比16.57%。有13個(gè)基金經(jīng)理名下管理的基金數(shù)量在20只以上，管理數(shù)量最多是某基金公司債券基金經(jīng)理，其管理的債券與混合基金數(shù)量高達(dá)26只。

總體來(lái)看，基金經(jīng)理管理多只基金的情況較為普遍，管理3只及以上基金的基金經(jīng)理占比高達(dá)7成，管理5只及以上基金的基金經(jīng)理占比近5成，管理10只以上基金經(jīng)理數(shù)量高達(dá)335人。當(dāng)然，這里面也有指數(shù)基金、量化基金等非主動(dòng)操作管理基金批量管理的情況。

這種情況下，到底誰(shuí)才是一只基金背后真正的基金經(jīng)理，也許就只有基金公司和基金經(jīng)理自己知道，而隨著國(guó)內(nèi)FOF基金數(shù)量的增長(zhǎng)，基金經(jīng)理掛名現(xiàn)象的與日俱增，也讓FOF基金挑選標(biāo)的基金時(shí)，評(píng)價(jià)標(biāo)的基金及其基金經(jīng)理變得復(fù)雜化。

深圳一家大型基金公司FOF基金負(fù)責(zé)人接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)曾認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理變更相對(duì)比較頻繁，包括掛名現(xiàn)象也比較多，要對(duì)基金經(jīng)理作深入分析，充分了解其投資風(fēng)格，深知該基金經(jīng)理及相應(yīng)的基金產(chǎn)品可能為組合帶來(lái)的收益貢獻(xiàn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于基金的績(jī)效評(píng)估和風(fēng)格刻畫(huà)，更傾向于分析和評(píng)估基金經(jīng)理全投資周期中的績(jī)效表現(xiàn)和風(fēng)格刻畫(huà)，而對(duì)那些掛名的、同時(shí)擁有公司管理職位的基金經(jīng)理，也會(huì)著重評(píng)估其管理事務(wù)對(duì)其投資精力可能帶來(lái)的負(fù)面影響，以及其投資策略框架的一致性、股票池構(gòu)建和主要信息來(lái)源。