7月22日，科創(chuàng)板正式開市。根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)板新股上市后前5個(gè)交易日沒有漲跌幅限制，隨后則將有20%的漲跌幅限制。很多人就此琢磨一個(gè)問題：在漲跌幅限制出現(xiàn)后，科創(chuàng)板個(gè)股走勢(shì)會(huì)有什么變化？我認(rèn)為，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)不會(huì)有太大的變化。我們看到，雖然上市后前5個(gè)交易日沒有漲跌幅限制，但除了第一個(gè)交易日科創(chuàng)板個(gè)股股價(jià)大幅上漲，隨后幾個(gè)交易日股價(jià)基本上屬于正常波動(dòng)，波動(dòng)幅度都沒超過20%。

科創(chuàng)板對(duì)市場(chǎng)的影響分為兩部分。一是從中期看，科創(chuàng)板是主板和中小創(chuàng)的有效補(bǔ)充?，F(xiàn)在科創(chuàng)板總市值大概是5000億元，占A股總市值還不到1%，這個(gè)占比并不大。二是科創(chuàng)板的比價(jià)效應(yīng)，或者叫帶動(dòng)效應(yīng)。我們看到，不僅是科創(chuàng)板的股票受到了資金追捧，而且資金也開始關(guān)注及進(jìn)駐科技板塊，布局優(yōu)質(zhì)科技類個(gè)股。

科創(chuàng)板的大漲已帶動(dòng)整個(gè)科技板塊的上行，主板和中小創(chuàng)的科技股近期均有較好表現(xiàn)。科創(chuàng)板是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，它既給普通投資者提供了投資科技股的機(jī)會(huì)，同時(shí)也給科創(chuàng)企業(yè)提供了寶貴的融資渠道，有利于促進(jìn)這些企業(yè)的發(fā)展。

整體而言，最近幾個(gè)交易日A股的走勢(shì)趨于平穩(wěn)，顯示調(diào)整已接近尾聲。從估值上看，和全球主要資本市場(chǎng)相比，現(xiàn)在A股整體估值是偏低的，同時(shí)也是A股歷史上估值比較低的時(shí)刻，因此市場(chǎng)下行空間非常有限。當(dāng)然，市場(chǎng)的上漲仍需要利好因素的刺激，現(xiàn)在市場(chǎng)正在等待不確定因素的消除。

海外市場(chǎng)方面，歐洲央行維持基準(zhǔn)利率不變，現(xiàn)在市場(chǎng)正關(guān)注月底美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議。從美國(guó)利率期貨隱含的概率來(lái)看，本月底美聯(lián)儲(chǔ)降息將是大概率事件。今年以來(lái)已經(jīng)有多國(guó)央行降息，若美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施降息，對(duì)市場(chǎng)反彈十分有利。

今年以來(lái)，全球主要市場(chǎng)的股市、債市乃至商品市場(chǎng)均出現(xiàn)上漲。股市和債市之間通常具有“蹺蹺板效應(yīng)”，這種現(xiàn)象同時(shí)出現(xiàn)，說明全球的流動(dòng)性非常充裕，打破了常規(guī)。

今年以來(lái)A股市場(chǎng)的行情由“白龍馬股”主導(dǎo)，即消費(fèi)白馬股和金融白馬股主導(dǎo)了A股市場(chǎng)的走勢(shì)?？苿?chuàng)板開市之后，科技股迎來(lái)一波行情。未來(lái)一段時(shí)期，如果科技股行情能夠持續(xù)，加上“白龍馬股”的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)更強(qiáng)勁一些。隨著影響A股市場(chǎng)的不確定性因素消除，市場(chǎng)可能迎來(lái)戰(zhàn)略性加倉(cāng)的機(jī)會(huì)，我們要保持耐心和信心來(lái)等待這一時(shí)刻的到來(lái)。