今日（7月31日）早間，涪陵榨菜開盤一字跌停，目前封單逾2萬手，現(xiàn)價25.2元/股。半年報業(yè)績不及預期為公司股價受挫的主要原因。

中金下調(diào)目標價至30元

藍籌白馬股在中報行情中仍然面臨業(yè)績披露壓力。7月30日晚間，涪陵榨菜發(fā)布2019年半年度報告。期內(nèi)公司實現(xiàn)營收10.86億元，同比增長2.11%；實現(xiàn)凈利潤3.15億元，較上年同期增長3.14%；基本每股收益為0.40元，上年同期為0.39元。

盡管上半年數(shù)據(jù)仍在增長，但在增長速度上，尤其是今年第二季度的增速上，涪陵榨菜的業(yè)績水平已較去年同期明顯下滑。

就今日公司股價跌停，證券時報e公司記者致電涪陵榨菜證券部，工作人員表示，“跌停的原因不太好說，因為股價上的原因太多了，今年公司半年報業(yè)績確實是增長比較緩慢的，未來增速雖然無法預測，但是公司的銷售工作以及生產(chǎn)各方面肯定會繼續(xù)踏踏實實地做，一家企業(yè)的經(jīng)營肯定會遭遇起伏?！?/p>

具體看，涪陵榨菜二季度收入為5.59 億元，同比增長0.56%，延續(xù)一季度低增速水平。凈利潤則同比下滑約16%至 1.6 億元，低于市場預期。中金食品飲料報告認為，業(yè)績下滑受公司積極推進渠道下沉、增加地面推廣和經(jīng)銷商激勵所致，在銷售額增速較低時，剛性費用投放導致銷售費用率偏高。因盈利預測調(diào)整下調(diào)目標價8.5%至30元。華創(chuàng)證券最新研報指出，公司作為細分行業(yè)龍頭，產(chǎn)品提價及高凈利率體現(xiàn)強定價權，未來有望憑借品類擴張及渠道持續(xù)下沉繼續(xù)提升份額，盈利能力保持較高水平。由于渠道調(diào)整尚需時間，下調(diào)公司19-21年 EPS 預測至0.92/1.07/1.23元（原EPS為1.02/1.24/1.47元），對應PE為30/26/23倍，給予20年30倍PE，下調(diào)目標價至32.1元，下調(diào)評級至“推薦”。不過，也有部分券商持較樂觀態(tài)度，判斷未來公司收入增速有望逐步向上恢復。譬如，方正證券研報認為，主要是去年底以來面臨宏觀經(jīng)濟下行壓力，公司內(nèi)部開展一系列調(diào)整，疊加二季度去庫存，對收入增速有一定影響。不過，今年涪陵榨菜內(nèi)部積極變革調(diào)整，銷售考核細化，生產(chǎn)上升 級榨菜，推鮮香蘿卜、餐飲配料、零售通小箱、烏江瓶裝系列等新品，管理優(yōu)化，短期雖然收入仍承壓，但總體向好調(diào)整。此外，渠道下沉，市場精耕細作，階段性調(diào)整后有望逐步改善。

多只基金重倉

截至2019年上半年末，涪陵榨菜的股東榜中，社保基金406組合持有3016萬股，社?；?17組合持有1130萬股，社?；?05組合持有546萬股。中央?yún)R金持有810萬股，南方中證500ETF持有662萬股，匯添富成長焦點混合持有600萬股。從機構投資者持股數(shù)量看，南方基金持股最多，達1107萬股，匯添富基金次之，持有673萬股。