鮑威爾講話令投資者失望，美股樂觀過頭遭遇見光死

北京時間8月1日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布降息，全世界投資者一夜無眠！這是金融危機十年后，也是美聯(lián)儲在2008年12月期間將利率降至零利率以來的首次降息。在目前中美貿(mào)易談判懸而未決的背景下，中國央行會如何應(yīng)對？對股市、樓市有何影響？

中國央行會不會跟進？

自今年初美聯(lián)儲暫停加息以來，全球范圍內(nèi)的降息大幕就已拉開，不僅包括新興經(jīng)濟體，發(fā)達國家也加入降息陣營，僅7月份一個月，就有6國央行降息。

那么，面對全球洶涌而來的降息大潮，中國央行是否會跟隨呢？

眾所周知，我國央行“降息”包含兩種方式：1，下調(diào)存貸款基準利率。2，以降準、逆回購、MLF等為代表的貨幣政策工具調(diào)節(jié)資金松緊度。

針對國內(nèi)外市場對中國降息預(yù)期再升溫的情況，央行表示，下一階段中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟機制的變化，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，堅持以我為主，重點要根據(jù)中國的經(jīng)濟增長價格形勢變化，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩(wěn)定。

中國人民銀行行長易綱此前對媒體表示，中國現(xiàn)在的利率水平是合適的。降息主要是應(yīng)對通縮危險，但現(xiàn)在中國物價走勢溫和，5月、6月CPI已到2.7%，所以現(xiàn)在的利率水平是合適的。

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強分析，全球經(jīng)濟下行將開啟主要經(jīng)濟體的寬松周期，但中國沒有必要跟隨降低存貸款基準利率，中國還有較大的公開市場操作空間。

股市下跌空間不大

隨著美聯(lián)儲宣布降息，全球進入低利率環(huán)境，資本市場首當(dāng)其沖。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在貨幣政策例會后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲的降息決定屬于加息周期中的政策調(diào)整，并不代表一長串降息的開始。分析人士認為，這暗示美聯(lián)儲在今年內(nèi)可能不會繼續(xù)降息。由于有投資者此前已將美聯(lián)儲在年內(nèi)數(shù)次降息納入投資考量，因此鮑威爾的表態(tài)使他們感到失望，當(dāng)天美股承壓下行，三大股指跌幅均超1%。

再看看A股。上證綜指早盤低開，后有所拉升但未能延續(xù)漲勢，最終收盤下跌0.81%，報2908.77點；深成指下跌0.63%，報9268.05點；僅創(chuàng)業(yè)板指錄得小幅上漲。

有業(yè)內(nèi)人士表示，美股殺跌，A股短期內(nèi)可能會受到影響，但殺跌的幅度不會太大。

華泰證券分析認為，歷史上美聯(lián)儲降息周期開啟后7天和一個月，A股上漲概率較大。維持指數(shù)在當(dāng)前位置窄幅波動的判斷；建議關(guān)注景氣度正在出現(xiàn)積極變化的計算機、電子、通信等科技硬資產(chǎn)。民生證券策略分析師楊柳表示，考慮到6月以來A股和美股的背離走勢，美股調(diào)整對A股的影響不宜高估。中信證券表示，相對于美股，國內(nèi)市場的估值并不算高。近期A股市場并未出現(xiàn)明顯反彈，也就是說對外圍的樂觀預(yù)期并沒有太多反應(yīng)。此外，美聯(lián)儲降息后，中國的貨幣政策空間會更大一些，也會因此帶來一些新的預(yù)期。

樓市反而在“定向加息”

美聯(lián)儲降息，引發(fā)了全球央行降息預(yù)期，巴西、阿聯(lián)酋央行率先跟進。在全球降息大幕下，中國貨幣政策雖不會“大水漫灌”，但仍會有諸多選項保持資金面偏寬松，以促進經(jīng)濟的發(fā)展。

不過，投資者就別指望資金流向房地產(chǎn)行業(yè)了。7月30日，中央政治局召開年中經(jīng)濟會議，對樓市措辭嚴厲。在堅持“房住不炒”基調(diào)的同時，首次提出“不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”。

31日，央行召開銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸會議，房地產(chǎn)又被“點名”。會議認為房地產(chǎn)擠占過多信貸資源，對小微企業(yè)、先進制造業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)等領(lǐng)域支持力度仍有待加強。明確嚴控房地產(chǎn)貸款投放。

可以看出，未來房地產(chǎn)調(diào)控不會松綁，限購、限貸、限售等仍將是重要手段。樓市不但沒有迎來低利率，反而在“定向加息”。近期，已有多個城市上調(diào)房貸利率。

有分析人士表示，在貨幣政策穩(wěn)健偏寬松的背景下，中國央行仍將防止資金大幅涌入房地產(chǎn)行業(yè)和地產(chǎn)平臺，有望通過定向調(diào)控手段引導(dǎo)信用利差回落，引導(dǎo)資金流向中小企業(yè)，從而有效地降低企業(yè)實際融資成本。