求知、踐行與知行合一

真知，行不難

近期，市場風云變幻，看似波濤洶涌，危機四伏。也許，換個角度去看，此時此刻，正是檢驗投資人思想與體系是否成熟穩(wěn)定的良機。

我們應該堅信，中華民族是壓不垮打不敗的民族，面對困難只會愈挫愈勇。三五年后再回頭看看，當前的波折也許只是偉大進程的一朵浪花。

與其將時光花費在自身毫無影響力的事件之中，不如整理思緒認真展開學習努力提高自身投資能力。

市場中流傳著一句話：“投資之術可學，投資之道靠悟”。以前不能準確理解其意，近日，緣于楊天南老師一段話，勤思漸悟之下，心中所獲良多。

天南語：“求知，是升維；踐行，是降維；知行合一，是升降融為一體。見招拆招，隨機行事，如水銀泄地，隨形而化。所謂無招勝有招，無形勝有形”。

求知，是升維

如果不學習，投資人永遠都處于迷宮的混沌之中，難逃人云亦云的命運。

通過不斷學習，可以借別人的經歷或成熟體系拓展自己的視野，通過別人的成功、失敗吸取經驗或教訓，能夠得到快速成長；其實質是一種自我認知維度的提升。

初級階段，學者一張白紙，學習進步很快，空間也大。但隨著學習內容增多，持續(xù)時間越長，純粹靠自身的提升就會遇到瓶頸。

這時候，需要一個更高維度的“導師”來指引，越過自身認知的天花板，其實質是打開了新一層進階的空間，原有的天花板也就成為新空間堅實的地板。

導師自身維度的高低決定了學習者，新的成長空間大小。所謂名師出高徒就是這個意思：有名師指點，只要自身足夠勤奮，不一定能達到名師的高度，但下限也能遠超一般人的上限。

踐行，是降維

從知到行，看似一步之間，實則相差十萬八千里。不然歷史上就不會有趙括“紙上談兵”的千古笑談。

紙上得來終覺淺，須知此事必躬行。投資之事尤其如此。

即使認知上有了進步，但實踐中還是難免會走很多彎路和錯路。這是一個必然的過程，因為在實踐中，不會像學習一樣純粹而簡單。

首先，要邁過時間的考驗。對所學所知需要數(shù)年甚至數(shù)十年如一日地長期堅持。

其次，要經受市場的洗禮。壓力之下不變心，壓力之下不變形是一個檢測的最好標尺。

此外，投資人所學還要與個人性格習慣相匹配。有些人，對價值投資理念幾分鐘就能夠接受，而后能立即去學以致用。有些人，是真的認為價值投資好，也非常想學，但就是學不好，守不住，除了認知的程度外，與個人性格和習慣是有一定關系的。

投資人取得真知，經歷市場周期考驗后，當再次牛熊輪回時，就能俯瞰市場，從容以對，其實質已經是一種降維打擊，風輕云淡中穩(wěn)穩(wěn)獲勝是大概率的事情。

知行合一，是升降融為一體。見招拆招，隨機行事，如水銀泄地，隨形而化。所謂無招勝有招，無形勝有形。

翻看投資歷史，我們可以直觀地看到，極好的投資機會都是在極差的行情時產生。這就是巴菲特提出的“在別人恐懼的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐懼”。

很多人都認為這樣做是反人性的，極難做到。確實，純粹憑感性或所謂的理性去試圖克服人性，戰(zhàn)勝人性太難了。

其實，世人看似很反人性的操作，于巴菲特、楊天南、段永平、唐朝這些成功的投資家、投資人而言，其實只是真知后，順應自己的人性做出當下的選擇。

真知后因為懂得了價值，價值相同，價格越低自然敢買更多，價格越高理當落袋為安。

當投資人知與行都達到較高水平，這時候才有可能將升降融為一體，投資成功實質上是一個人認知的變現(xiàn)。

投資人做到了真行合一，就高枕無憂了嗎？其實不然。

投資中最確定的事情就是“不確定”。個人乃至機構的研究分析能力終究是有限的，所以為了長久的存在，每次投資都要留出足夠的安全邊際作為緩沖。同時，為了避免黑天鵝事件，最好是用穩(wěn)健的組合進行對沖。

此外，還有一個重要的前提：固守“能力圈”。

生活中，人們的欺騙并不一定會受到公正及時地處理，但股票市場肯定難逃市場的懲罰。投資是最應該誠實的地方，一定要做到知之為知之，不知即不知。絕對不能不懂裝懂。

然而事實上，投資中自己最好騙，可能為了虛榮、面子，或者純粹是不知為知，很容易就以為自己懂了，也許事后看一目了然的錯誤，但一定是栽了跟頭才會真正醒悟。

真正的能力圈不僅是集中精力做好自己擅長的事情，更重要的是要能夠清晰地分辯能力圈的邊界，寧愿放棄極具誘惑的機會，也要堅持不進入沒有把握或沒有辦法確定的能力外圈。

投資者其實可以將市場中的企業(yè)分為兩類：一種是自己能弄懂的好企業(yè)，這是值得花時間深入研究和持有的；另一種是自己弄不懂的企業(yè)。

投資相對其它行業(yè)有一個最大的好處：不懂的、不會的，可以不必費時間去學，直接否定就好。

把有限的精力投入到“一尺欄”高的好企業(yè)就好。這就是固守能力圈。

能夠選擇好行業(yè)中的好企業(yè)，這是認知能力的一種體現(xiàn)。具備了這個基礎，算是邁進了成功投資的大門。

投資的下一階段，投資水平的高低最終將體現(xiàn)在對企業(yè)價值的準確估算程度。

因為有了精準估值的這桿稱，那些對企業(yè)估值比較精準的投資人，才可以充分利用“市場先生”的吝嗇良機或接受它慷慨的饋贈。在好企業(yè)之間根據當時的估值進行自如地切換，從而長期穩(wěn)定地取得優(yōu)異成果。

這時才算真正做到：見招拆招，隨機行事，如水銀泄地，隨形而化。

這才是：無招勝有招，無形勝有形吧！