周三大連期貨市場(chǎng)油脂板塊大幅上漲。印尼地震推動(dòng)棕櫚油上漲，進(jìn)而帶動(dòng)豆油市場(chǎng)走勢(shì)。不過，豆油市場(chǎng)后來居上，漲幅超過棕櫚油市場(chǎng)。推動(dòng)油脂上漲的原因主要是國(guó)家限制從阿根廷進(jìn)口豆油的消息。從4月1日起，來自阿根廷豆油進(jìn)口許可證的發(fā)放工作由原來各地省級(jí)商務(wù)機(jī)關(guān)統(tǒng)一收歸商務(wù)部，同時(shí)中國(guó)將嚴(yán)格按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)進(jìn)口自阿根廷的豆油進(jìn)行檢驗(yàn)檢疫，溶制劑殘留比例不得超過100mg/kg。

豆油進(jìn)口政策調(diào)整之所以受到廣泛關(guān)注，是由于中國(guó)油脂油料市場(chǎng)進(jìn)口依存較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大豆對(duì)外依存度在70%，豆油進(jìn)口依存度90%（經(jīng)過進(jìn)口大豆折油及直接進(jìn)口豆油合并計(jì)算的結(jié)果），棕櫚油進(jìn)口依存度100%，菜籽油進(jìn)口依存度低于豆油及棕櫚油，經(jīng)過進(jìn)口菜籽折油及直接進(jìn)口菜籽油合并計(jì)算為30%。

我國(guó)油脂油料市場(chǎng)對(duì)外依存度高在大豆市場(chǎng)上有充分的體現(xiàn)。從1996年國(guó)內(nèi)開始進(jìn)口大豆之后，大豆進(jìn)口數(shù)量不斷上升，2000年突破1000萬噸，到2009年進(jìn)口量突破4000萬噸。國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)不足需的局面，促使進(jìn)口量不斷上升，另外，國(guó)家對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆的收儲(chǔ)政策也在一定程度上增加了進(jìn)口數(shù)量。

進(jìn)口油脂油料對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成嚴(yán)重的沖擊，以國(guó)產(chǎn)大豆為壓榨原料的油脂企業(yè)處境艱難，近年來呼吁保護(hù)民族壓榨企業(yè)以及國(guó)產(chǎn)大豆行業(yè)的呼聲不斷提高。自2008年以來，為保障農(nóng)民種植收益，國(guó)家啟動(dòng)國(guó)產(chǎn)大豆收儲(chǔ)政策，2009年大豆收儲(chǔ)政策有所調(diào)整，大豆收購(gòu)價(jià)格由2008年的3700元/噸上調(diào)至3740元/噸，同時(shí)改變中儲(chǔ)糧一家收儲(chǔ)的局面，以補(bǔ)貼的方式吸納東北油脂壓榨企業(yè)進(jìn)入收購(gòu)環(huán)節(jié)，補(bǔ)貼金額為160元/噸。然而，由于進(jìn)口大豆價(jià)格低廉，即使計(jì)算補(bǔ)貼，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格也偏高。

一方面，雖然有國(guó)家政策的支撐，但國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)以及東北壓榨企業(yè)仍面臨困境；另一方面，國(guó)內(nèi)油脂油料庫存壓力較大，目前港口大豆庫存接近500萬噸，棕櫚油港口庫存近60萬噸，均為歷史新高。提高進(jìn)口豆油檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)以及收緊審批權(quán)，可以在一定程度上起到限制豆油進(jìn)口的目的，進(jìn)而緩解國(guó)內(nèi)油脂油料市場(chǎng)面臨的壓力。

分析本次進(jìn)口豆油限制措施，其中僅對(duì)原產(chǎn)自阿根廷的豆油采取限制措施。國(guó)內(nèi)大豆及豆油進(jìn)口國(guó)主要有美國(guó)、巴西、阿根廷三國(guó)，而阿根廷是國(guó)內(nèi)豆油的主要進(jìn)口來源國(guó)。去年中國(guó)進(jìn)口了239萬噸豆油，其中184萬噸來自阿根廷，比例達(dá)到77%。限定某一具體國(guó)家，即有針對(duì)性的采取限制措施，不排除有貿(mào)易戰(zhàn)的意圖。2008年底以來，阿根廷政府對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品采取了一系列限制措施。據(jù)阿根廷國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布報(bào)告顯示，2009年中國(guó)和阿根廷的雙邊貿(mào)易額為88.29億美元，與2008年相比下降了35.8%。本次國(guó)家提高進(jìn)口阿根廷豆油的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)及收緊審批權(quán)，在一定程度上是對(duì)阿根廷限制中國(guó)商品進(jìn)口的反擊行為。

大豆是阿根廷經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，阿根廷逾40%的豆油銷往中國(guó)，預(yù)計(jì)中國(guó)今年將從阿根廷進(jìn)口價(jià)值20億美元的豆油。另外，阿根廷對(duì)豆油出口征收32%的出口關(guān)稅，這意味著如果中國(guó)停止進(jìn)口該國(guó)豆油，阿根廷政府將損失逾6億美元。對(duì)阿根廷而言，如果中國(guó)停止進(jìn)口豆油，損失慘重。中國(guó)限制進(jìn)口的舉措已經(jīng)引起阿根廷政府的高度重視，4月5日，阿根廷政府派出負(fù)責(zé)農(nóng)業(yè)衛(wèi)生服務(wù)的副總統(tǒng)和一位農(nóng)業(yè)事務(wù)特使赴華，試圖緩和摩擦。

豆油進(jìn)口限制措施能否嚴(yán)格執(zhí)行，需要進(jìn)一步關(guān)注。為降低國(guó)內(nèi)油脂油料市場(chǎng)進(jìn)口依存度，國(guó)家一方面補(bǔ)貼扶持油料作物種植，一方面采取一定措施限制進(jìn)口。2009年11月15日，國(guó)家對(duì)進(jìn)口菜籽采取限制措施，要求出口至中國(guó)的油菜籽不得含有黑脛病。國(guó)家進(jìn)口政策的階段性調(diào)整，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定影響。去年菜籽油市場(chǎng)以及近期豆油市場(chǎng)的表現(xiàn)均體現(xiàn)了進(jìn)口政策變動(dòng)的影響。不過，在國(guó)內(nèi)油籽作物產(chǎn)量沒有大幅提高，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)仍需要依賴進(jìn)口來滿足需求的情況下，限制進(jìn)口措施并非常態(tài)，雖然對(duì)市場(chǎng)具有階段性影響力，但不會(huì)影響國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)跟隨國(guó)際市場(chǎng)的局面。從短期來看，如果國(guó)家限制阿根廷豆油進(jìn)口的措施嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)具有一定利好作用，對(duì)豆油價(jià)格走勢(shì)也將產(chǎn)生提振作用。近期國(guó)內(nèi)油廠開始提高豆油報(bào)價(jià)，也體現(xiàn)了限制阿根廷豆油進(jìn)口的影響。不過，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫存較高以及后期巴西大豆進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，油脂市場(chǎng)供給仍然充足，價(jià)格大幅沖高仍難實(shí)現(xiàn)。