市場廣泛期待的3月中下旬上漲行情終于如約而至。鋼價跨過了庫存高企的“阻礙”，在鐵礦石成本暴漲、鋼廠大幅調(diào)價等眾多因素的推動下，結束了前期的平盤震蕩的低潮期，放量向上突破。

展望螺紋鋼價格走勢，筆者從以下幾個方面來分析，認為經(jīng)過前期的期鋼調(diào)整，將迎來趨勢性上行的機會。

鐵礦石暴漲推漲成本

成本因素無疑是鋼價上漲的最直接動力。2010年度鐵礦石談判變數(shù)不斷，三大礦商憑借其壟斷地位不斷提高漲幅。在談判形勢對中方愈顯不利之時，中鋼協(xié)與五礦商緊急磋商，出臺了“三條行業(yè)性政策”，被外界解讀為“中國鐵礦石談判的最后底牌”，限制鐵礦石進口。澳大利亞貿(mào)易部長對此反應時，中國不應干預鐵礦石市場?？磥砉┣箅p方的博弈和“口水戰(zhàn)”仍將繼續(xù)。但在資源稀缺的賣方市場下，鐵礦石漲價預期深入人心，更是對期價上漲產(chǎn)生有力支撐。

鐵礦石談判進程對鐵礦石價格的刺激作用顯而易見。從11月初開始，鐵礦石現(xiàn)貨礦進口價格持續(xù)走高，從當時的590元/噸上漲至目前的約1200元/噸，近五個月時間，上漲幅度達到約100%?；诔杀疽蛩?，近期眾多鋼廠不約而同地大幅上調(diào)出廠價格。鋼廠提價轉移成本壓力直接激發(fā)現(xiàn)貨市場價格的上漲，而提價也得到了市場需求轉暖的支持。

春季需求復蘇

據(jù)世界鋼協(xié)（WSA）統(tǒng)計，2010年2月份全球66個國家和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為108百萬噸，較去年同月增長24.2%。與去年同月相比，主要產(chǎn)鋼國粗鋼產(chǎn)量和產(chǎn)量利用率均繼續(xù)保持增長態(tài)勢。國內(nèi)產(chǎn)量也不斷增長。1-2月全國粗鋼產(chǎn)量10289萬噸，日均產(chǎn)量174.4萬噸，創(chuàng)歷史新高。2月份，全國粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別增長22.5％和18.1％。粗鋼日產(chǎn)量更是創(chuàng)下179.84萬噸的新高。

不斷釋放鋼材產(chǎn)能在供給層面上對價格雖產(chǎn)生一定壓力，但鋼材需求旺季來臨，終端需求全面展開。隨著天氣轉暖，鋼材主要下游行業(yè)房地產(chǎn)迎來季節(jié)性旺季。兩會上關于房地產(chǎn)方面的政策顯示，雖然遏制房價，但對廉租房、經(jīng)濟適用房等支持力度較大。政策明確是增加房地產(chǎn)供給，而非打壓需求。因此，對房地產(chǎn)需求總量上來說并沒有減少。房地產(chǎn)新開工2月份同比增速繼續(xù)擴大，將提升未來幾個月用鋼需求。

從世界范圍來看，全球制造業(yè)延續(xù)強勁復蘇勢頭。近期公布的全球制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)良好，3月美國ISM制造業(yè)指數(shù)為59.6點，明顯高于預期的57.0點。中國采購經(jīng)理人指數(shù)也顯示中國3月份制造業(yè)活動繼續(xù)擴張。德國工業(yè)產(chǎn)值以近10年來的最快速度增長。英國3月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)則創(chuàng)下了94年以來的新高。

庫存拐點出現(xiàn)

高庫存曾是鋼價啟動的心頭之患。但在近期鋼材需求持續(xù)轉好，各品種社會庫存終于出現(xiàn)下降，全國主要城市螺紋鋼庫存連續(xù)4周回落。截至3月26日，鋼材貿(mào)易商庫存較上周下降6萬噸，其中冷軋、熱軋庫存略有上升，而鋼筋和線材庫存下降較多。鐵礦石庫存持續(xù)減少，截至4月2日，鐵礦石港口庫存6828萬噸，較上周降低231萬噸，下降明顯，從側面說明需求仍然旺盛，鐵礦石上漲存在需求支撐。