券商股昨日大漲，WIND券商指數(shù)單日暴漲7.03%，累計成交423億元，自2000年以來，券商指數(shù)單日漲幅超過5%的情形共出現(xiàn)179次，今年以來，券商指數(shù)單日大漲已出現(xiàn)了8次，為2016年、2017年、2018年3年的總和。

從行情活躍度看，今年的券商股活躍次數(shù)已經(jīng)達到2012年全年的活躍水平，歷史來看，券商股大漲越頻繁，A股的賺錢效益越明顯，越集中。比如2013年、2014年、2015年，券商指數(shù)大漲次數(shù)均在10次以上，尤其是2015年更是達到20次之多。

從歷史看，券商股走勢對行情通常具有領(lǐng)先和借鑒意義，比如今年的2月22日，當日板塊指數(shù)大漲9.7%，次日券商指數(shù)更是迎來跳空漲停，牛市預期就此形成，A股迎來增量資金入市的美好時光。

分析認為，券商股能夠殺出重圍與以下幾個因素有關(guān)：

首先是中報業(yè)績大增，證券行業(yè)上半年的業(yè)績大幅提升103%至667億元。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，131家證券公司2019年上半年實現(xiàn)凈利潤666.62億元，同比增長103%。

在已公布中報的上市券商中，東吳證券以2758.33%的凈利潤增幅排名榜首，越秀金控、太平洋、山西證券、方正證券、國盛金控、華創(chuàng)陽安、國信證券等凈利潤增速都超過了100%。尚未公布中報的公司中，紅塔證券、長江證券、國海證券、錦龍股份、東北證券等預告增速下限超過100%。

其次是A股融資融券標的股票數(shù)量大擴容，由950只擴大到1600只，根據(jù)2018年證券公司營收結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，融資融券業(yè)務的貢獻度為9.28%。根據(jù)中信證券的測算，在市場中性的假設(shè)下，預計擴容將增加兩融余額2000億元到3000億元。以2500億元增額和3%的凈息差計算，預計一個完整的年度將增加證券行業(yè)凈收入75億元；在不考慮經(jīng)營成本、只考慮所得稅的情況下，預計將增加證券行業(yè)凈利潤56億元。

新的兩融交易規(guī)則周一開始實施，融資融券標的股票數(shù)量由950只擴大至1600只。截至收盤，板塊共有近30只個股漲停，板塊整體平均漲幅3.53%，跑贏大盤，650只兩融新增標的累計成交1240億元，占兩市成交額的21%。

今日交易所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，周一兩市融資余額增加108.05億元，融資凈買入單日增加超百億元今年一共出現(xiàn)8次，上一次是4月8日，這一次能否撬動增量資金入市，值得期待。

WIND數(shù)據(jù)顯示，周一650只兩融新增標的合計融資買入額為110.87億元，合計凈買入120.19億元，新增兩融標的融資買入是昨日兩融余額大增的重要來源。共有648家公司出現(xiàn)融資買入。正邦科技、中信建投、潤和軟件、中科曙光、中國長城、沃森生物、長城證券、東山精密、科倫藥業(yè)、民和股份融資買入額居前，出現(xiàn)融券賣出額的公司僅一家，科融環(huán)境融券賣出1.04萬元。

共有44家公司當日融資買入額超過5000萬元，券商股的第一創(chuàng)業(yè)、中國長城、中信建投等赫然在列，融資凈買入居前的個股以金融股和科技股為主。

從兩融交易額占成交額比看，漢森制藥、華峰超纖、振興生化、沃森生物、通產(chǎn)麗星等20股融資買入額占成交額比例超過20%。

三是券商風控計算標準修訂，萬聯(lián)證券認為，整體看利好持有投資穩(wěn)健的券商釋放風險資本、適當提升杠桿、提高流動性指標等，下調(diào)連續(xù)三年AA級券商風險資本準備系數(shù)至0.5，利好中信證券、華泰證券、海通證券、國泰君安、招商證券和中信建投，據(jù)粗略測算預計增厚各券商2019年凈利潤在4%-9%之間。

機構(gòu)策略

銀河證券認為，距離70周年大慶還有40天，中間將可能出臺系列維穩(wěn)乃至利好政策。5-8月初的持續(xù)調(diào)整形成了一個“小黃金坑”，預計未來一段時間的反彈強度弱于2018年末的大黃金坑，但是可能強于5-8月中途的任何一次反彈，建議珍惜反彈機會！行業(yè)配置方面，堅持兩手策略，一是精選核心資產(chǎn)，二是受益于市場反彈的板塊，三是繼續(xù)“排雷”，完善“反脆弱”的投資體系。

開源證券認為，維持近期對創(chuàng)業(yè)板以及科技股結(jié)構(gòu)牛市的觀點，料未來科技股走出“強者恒強”行情的幾率仍然存在。此外隨著市場下跌走勢逐漸修復，新的上漲預期即將展開，券商股的表現(xiàn)也應受到投資者重視。

中信證券認為，當前流動性、中美貿(mào)易談判、實體經(jīng)濟、市場和政策的5大預期底已過，建議倉位較高的投資者積極調(diào)倉，增配科技板塊；倉位低的投資者積極加倉，以金融和消費為底倉配置品種。

海通證券認為，A股估值和情緒指標都處于歷史低位。橫向比較，A股優(yōu)于美股、國內(nèi)債券。未來隨著資本市場改革及創(chuàng)新戰(zhàn)略的推進，科技股盈利有望進入新一輪回升周期?？萍己腿逃型蔀榕Ｊ械诙ㄉ蠞q的領(lǐng)漲行業(yè)。消費白馬、制造龍頭代表的核心資產(chǎn)業(yè)績保持穩(wěn)定，可以作為基本配置。