在外部環(huán)境不確定性較大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，國(guó)務(wù)院近期頻繁出大招，提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

8月27日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見》（以下簡(jiǎn)稱“意見”），提出20條提振消費(fèi)信心措施，包括逐步放寬或取消汽車限購(gòu)，支持商品以舊換新，擴(kuò)大成品油市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和服務(wù)，加大對(duì)新消費(fèi)等金融支持等，針對(duì)流通消費(fèi)領(lǐng)域存在的一些瓶頸和短板進(jìn)行了完善，并進(jìn)行了部門分工，培育消費(fèi)熱點(diǎn)。

江海證券指出，《意見》針對(duì)我國(guó)目前的消費(fèi)痛點(diǎn)提出了多條對(duì)應(yīng)的中長(zhǎng)期舉措，反映出目前政府對(duì)經(jīng)濟(jì)下行仍有一定的容忍度，此輪刺激政策主要立足于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善及其中長(zhǎng)期發(fā)展。

鼓勵(lì)消費(fèi)政策頻出

8月23日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費(fèi)潛力意見》?？傮w目標(biāo)是深化文化和旅游領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，供需兩端發(fā)力，不斷激發(fā)消費(fèi)潛力，推動(dòng)全國(guó)居民文化和旅游消費(fèi)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。

主要任務(wù)包括：

1、推出消費(fèi)惠民措施（國(guó)有景區(qū)門票降價(jià)）。

2、提高消費(fèi)便捷程度（移動(dòng)支付）。

3、提升入境旅游環(huán)境（以北京2022年冬奧會(huì)為契機(jī)改善入境游環(huán)境）。

4、推進(jìn)消費(fèi)試點(diǎn)示范（到2022年建設(shè)30個(gè)示范城市100個(gè)試點(diǎn)城市，示范城市人均文化旅游支出占消費(fèi)支出比例高于6%且旅游收入保持2位數(shù)增長(zhǎng)）。

5、著力豐富產(chǎn)品供給（鼓勵(lì)文化旅游演藝產(chǎn)品等）。

6、推動(dòng)旅游景區(qū)提質(zhì)擴(kuò)容（推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+旅游）。

7、發(fā)展假日和夜間經(jīng)濟(jì)（帶薪休假及豐富夜間文化演出市場(chǎng)）。

8、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展（郵輪游艇旅游）。

9、嚴(yán)格市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法。

8月27日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見》，主要內(nèi)容包括：

1、促進(jìn)流通新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展；

2、推動(dòng)傳統(tǒng)流通企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)；

3、改造提升商業(yè)步行街；

4、加快連鎖便利店發(fā)展；

5、優(yōu)化社區(qū)便民服務(wù)設(shè)施；

6、加快發(fā)展農(nóng)村流通體系；

7、擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品流通；

8、拓展出口產(chǎn)品內(nèi)銷渠道；

9、滿足優(yōu)質(zhì)國(guó)外商品消費(fèi)需求；

10、釋放汽車消費(fèi)潛力；

11、支持綠色智能商品以舊換新；

12、活躍夜間商業(yè)和市場(chǎng)；

13、拓寬假日消費(fèi)空間；

14、搭建品牌商品營(yíng)銷平臺(tái)；

15、降低流通企業(yè)成本費(fèi)用；

16、鼓勵(lì)流通企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新；

17、擴(kuò)大成品油市場(chǎng)準(zhǔn)入；

18、發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)作用；

19、加大金融支持力度；

20、優(yōu)化市場(chǎng)流通環(huán)境。

政策加碼或促車市復(fù)蘇

本次《意見》是今年第三個(gè)與汽車消費(fèi)相關(guān)的政策，車市成為了今年政策關(guān)注的焦點(diǎn)，主要是當(dāng)前車市已經(jīng)連續(xù)下滑13個(gè)月，這是有史以來最久的一輪下滑。

汽車行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中有舉足輕重的地位，汽車工業(yè)增加值占GDP比重超過10%，汽車消費(fèi)占社會(huì)消費(fèi)零售總額的比重也在10%以上，車市低迷是今年消費(fèi)不振的重要因素。

財(cái)通證券認(rèn)為，下半年隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，車市如果繼續(xù)低迷，更多強(qiáng)有力的刺激政策出臺(tái)的可能性也越來越高。財(cái)通證券預(yù)計(jì)，假設(shè)新增車牌指標(biāo)數(shù)量50%，每年新增需求約50萬輛，對(duì)車市拉動(dòng)約1.8%。

在具體投資標(biāo)的方面，財(cái)通證券認(rèn)為，由于限購(gòu)城市主要是一線和經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)城市，若汽車限購(gòu)松綁或打開限購(gòu)，豪華車的銷售更為受益，建議關(guān)注華晨中國(guó)（H股）。

汽車銷量已經(jīng)連續(xù)2個(gè)月同比降幅收窄，隨著國(guó)六升級(jí)的政策負(fù)面擾動(dòng)逐漸結(jié)束，銷量基數(shù)壓力越來越小，疊加消費(fèi)刺激政策的陸續(xù)出臺(tái)，下半年汽車行業(yè)的回升是確定的，行業(yè)拐點(diǎn)將至，財(cái)通證券建議以新車周期為主線布局，整車板塊重點(diǎn)關(guān)注未來仍處于或即將進(jìn)入新產(chǎn)品周期的企業(yè)，推薦長(zhǎng)安汽車和上汽集團(tuán)；零部件關(guān)注受益產(chǎn)品升級(jí)或品類擴(kuò)張帶來阿爾法收益的企業(yè)，如寧波華翔、一汽富維、萬里揚(yáng)等。