A股“中考”成績單有喜有憂，有超過200家上市公司“中考”成績單超預(yù)期，并誕生了26只翻倍大牛股。

A股半年報(bào)披露告一段落，從上市公司交出的“中考”成績單來看，主要行業(yè)業(yè)績發(fā)揮平穩(wěn)，部分行業(yè)保持高速增長，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司優(yōu)勢明顯，中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盈利狀況改善，彰顯出中國經(jīng)濟(jì)韌性高潛力足。周期類行業(yè)業(yè)績增長乏力，而大消費(fèi)類板塊不僅業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，且股價(jià)也水漲船高。

上半年A股公司營收占中國GDP總量半壁江山

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，不含今年下半年上市的公司，A股半年度營收23.41萬億，與上半年中國GDP總量45.1萬億相比，占到51.9%，營收和凈利潤分別同比增長9.32%、6.54%，扣非凈利潤同比增長6.04%，整體銷售毛利率19.4%，基本保持穩(wěn)定。

從行業(yè)角度來看，周期性行業(yè)整體業(yè)績下滑較為明顯。鋼鐵、有色金屬、汽車、輕工制造、化工、紡織服裝等傳統(tǒng)行業(yè)上半年凈利潤均出現(xiàn)同比下滑。鋼鐵行業(yè)下滑最為嚴(yán)重，行業(yè)整體凈利潤同比下滑39.33%，其中業(yè)績同比下滑公司占比超過七成。在失去供給側(cè)改革影響后，自去年四季度，盈利能力即出現(xiàn)一定幅度的下滑。雖然今年鋼材價(jià)格有所回升，但成本端受鐵礦石價(jià)格的大漲導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)的盈利空間被大幅壓縮。

以鋼鐵行業(yè)龍頭寶鋼股份為例，公司上半年凈利潤為61.87億元，同比下滑38.19%，是其近五年來同期首次下滑。寶鋼股份表示，受鋼鐵行業(yè)下游尤其是汽車行業(yè)需求下降，板材價(jià)格同比大幅下降，疊加鐵礦石價(jià)格大幅上漲影響，公司購銷差價(jià)顯著收窄。行業(yè)另一只龍頭公司包鋼股份上半年凈利潤同比下滑26.46%，凈利潤下滑幅度較大的還有安陽鋼鐵、鞍鋼股份、馬鋼股份、山東鋼鐵、太鋼不銹等。

高科技領(lǐng)域公司業(yè)績增長迅速

相比之下，通信電子、計(jì)算機(jī)、禽產(chǎn)業(yè)鏈、非銀金融、軍工、食品飲料等行業(yè)上半年業(yè)績增長較為顯著。因豬肉供需缺口導(dǎo)致禽類消費(fèi)替代下，白羽雞股上半年業(yè)績彈性明顯,帶動養(yǎng)殖板塊業(yè)績強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)；軍工改革及資產(chǎn)重組提速，行業(yè)基本面迎來復(fù)蘇；5G產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，科技類板塊業(yè)績進(jìn)入爆發(fā)期。

據(jù)深交所披露，深市通信、農(nóng)林牧漁、非銀金融、國防軍工、食品飲料、建筑材料、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)平均凈利潤均實(shí)現(xiàn)20%以上的增長，其中通信、電子、人工智能等新興行業(yè)發(fā)展較為突出。以通信行業(yè)為例，上市公司平均盈利金額0.83億元，同比增長278.69%，中興通訊、光環(huán)新網(wǎng)等23家公司實(shí)現(xiàn)了至少兩位數(shù)的增長；電子行業(yè)逾百家公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙增長，立訊精密、歌爾股份、科大訊飛等公司上半年業(yè)績表現(xiàn)不俗。

超200家公司上半年業(yè)績超預(yù)期

由于行業(yè)景氣度上升、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、減稅降費(fèi)效應(yīng)加速顯現(xiàn)、公司經(jīng)營效率提升等積極因素影響，部分上市公司上半年業(yè)績超預(yù)期增長。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，結(jié)合券商研報(bào)及上市公司業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)對比來看，不含年內(nèi)上市的次新股，上半年實(shí)現(xiàn)盈利且同比增長，業(yè)績超預(yù)期的公司共計(jì)212家，這些公司主要集中在醫(yī)藥生物、化工、電子、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

從公司市值規(guī)模來看，其中不乏行業(yè)龍頭公司。如保險(xiǎn)行業(yè)巨頭中國平安，公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利976.76億元，同比增長68.13%，凈利潤增速創(chuàng)十年來同期最高水平。上半年，中國平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果喜人，在新單規(guī)模保費(fèi)下滑5.2%的情況下，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長4.7%；此外，上半年二級市場行情轉(zhuǎn)好，股債表現(xiàn)俱佳，帶動公司保險(xiǎn)資金投資收益大幅增長94.5%：降稅紅利為公司帶來一次性收益104.53億元。另一只保險(xiǎn)巨頭公司中國人壽上半年凈利潤增幅128.94%，也創(chuàng)下十年來同期新高。業(yè)績超預(yù)期的龍頭公司還有五糧液、海康威視、平安銀行、立訊精密、隆基股份、中興通訊、三一重工等。

業(yè)績超業(yè)績公司股價(jià)表現(xiàn)不俗

超預(yù)期的業(yè)績帶來上市公司股價(jià)的同步上漲。數(shù)據(jù)顯示，上述212家業(yè)績超預(yù)期公司年內(nèi)股價(jià)平均漲幅為51.56%，是同期滬指漲幅的近3倍。26家公司年內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲幅翻倍，這些股票主要集中在大消費(fèi)板塊，其中尤以電子行業(yè)公司居多，如主營印刷電路板的滬電股份，主營集成電路芯片的圣邦股份，主營環(huán)氧樹脂覆銅板的華正新材，主營MIM核心零部件的精研科技，主營高端電子材料的生益科技等。

除電子公司外，醫(yī)藥公司如興齊眼藥、冠昊生物、金域醫(yī)學(xué)、通策醫(yī)療，食品飲料行業(yè)公司如五糧液、古井貢酒、山西汾酒、百潤股份、順鑫農(nóng)業(yè)等年內(nèi)股價(jià)均已翻倍。

在上述212家業(yè)績超預(yù)期公司中，根據(jù)10家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測數(shù)據(jù)，37家公司2019年度凈利潤一致預(yù)測增幅超過50%。機(jī)構(gòu)一致預(yù)測凈利潤增幅最高的是美吉姆，預(yù)測今年凈利潤增幅達(dá)425.43%。廣證恒生最新研報(bào)表示，美吉姆作為國內(nèi)早教龍頭，具有品牌內(nèi)容底蘊(yùn)深厚、標(biāo)準(zhǔn)化程度高、管理模式成熟等優(yōu)勢，預(yù)計(jì)將受益于行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)帶來的行業(yè)集中度提升、競爭門檻提高等利好。華能國際、中國人壽、中興通訊、通宇通訊、恒力石化、圣農(nóng)發(fā)展、東方電纜等一致預(yù)測凈利潤增幅也在1倍以上。