受外圍經(jīng)濟增長放緩、內(nèi)部局勢的雙重影響，恒生指數(shù)自7月以來一路下跌，最低探至24899.93點，截至9月3日跌幅達到10.56%。

不過，9月4日，恒指放量收漲3.9%，大漲近千點，創(chuàng)下去年11月2日以來最大單日漲幅，地產(chǎn)股、零售股等大藍籌大幅反彈。此外，南向資金買買買的熱情不減，連續(xù)凈流入的天數(shù)已達34天。

恒指重返26000點關(guān)口

9月4日，港股市場在低迷一個多月后絕地反擊，主要股指大幅拉升。其中，恒生指數(shù)在13時55分左右直線拉升，暴漲超1000點重返26000點關(guān)口，漲逾4.4%。截至收盤，恒生指數(shù)漲995.38點，漲幅3.9%，全天成交額1163.77億港元。

從板塊表現(xiàn)看，香港本地地產(chǎn)股大幅拉升，九龍倉置業(yè)、新世界發(fā)展分別漲12.11%、10.07%，新鴻基地產(chǎn)、恒基地產(chǎn)、長實集團、萬洲國際、信和置業(yè)漲幅均超7%。

消費板塊也大幅走強。個股方面，莎莎國際漲幅達17.28%，報1.9港元/股；六福集團漲幅10.76%，報21.2港元/股；耐世特漲幅9.92%，報6.65港元/股；周大福漲幅9.74%，報7.21港元/股。

方正香港金控互聯(lián)網(wǎng)金融部董事林子俊在接受證券時報記者采訪時表示，反彈最厲害的是零售股。香港近兩個月來受到暴力游行影響，零售業(yè)遭受嚴(yán)重沖擊，影響最為明顯的就是消費業(yè)零售股股價。僅從零售業(yè)相關(guān)上市公司股價來看，周生生、周大福、六福集團自7月起至9月3日，跌幅分別是23.48%、17.07%、19.50%，莎莎國際跌幅23.66%，卓悅控股更是大跌41.08%。

中泰國際（香港）分析師顏招駿認(rèn)為，恒指PE跌至過去幾年相對低位，估值上有支撐，因此只要遇到利好消息都會超跌反彈修復(fù)，尤其是前期跌多的香港成份股，比如地產(chǎn)股、國際銀行股、零售股等。

消息面上，昨日傍晚，香港特別行政區(qū)行政長官林鄭月娥發(fā)表電視講話，提出打破目前困局的四項行動，包括：保安局局長在立法會復(fù)會后，按《議事規(guī)則》動議撤回條例草案；全力支持監(jiān)警會的工作；從本月起，行政長官和所有司局長會走入社區(qū)與市民對話，一起探討解決方法；邀請社會領(lǐng)袖、專家和學(xué)者，就社會深層次問題進行獨立研究及檢討，向政府提出建議。

8月港股IPO僅有1宗

2018年，港交所全年IPO上市數(shù)量和籌資額雙冠全球。

但不到一年，企業(yè)來港上市的熱潮有所衰減，今年8月僅錄得1宗IPO，募資額僅1.3億港元。

已過聆訊期的公司也在推遲上市路演。一位不愿具名的香港投行人士向記者表示，主要還是受到市場氛圍影響，港股跌了很多，大家都擔(dān)心賣不出一個好價錢。游行事件也是公司推遲路演的一個重要原因。按照以往，通過聆訊期的公司大約1個月就可上市。

“大家現(xiàn)在都沒什么事做，比較閑，以前都在中環(huán)上班的朋友可能幾個月都見不到面，最近天天見面，中午約人喝茶就可以喝3小時，酒吧街晚上的生意倒是很好?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

澳洲會計師公會大中華區(qū)分會會長、信永中和會計師事務(wù)所合伙人盧華基表示，金融市場最關(guān)鍵的交易活動，包括IPO、收購合并、資產(chǎn)管理、股票交易等，現(xiàn)在相比以往均大幅減少。隨著整個經(jīng)濟活動放緩，金融市場將會受到“全方位”打擊。

“現(xiàn)在很多中小券商都在裁員，保薦人或投行收入主要來自業(yè)務(wù)傭金，一旦業(yè)務(wù)量下滑，最直接的辦法就是裁員，解散團隊。很多公司原來已經(jīng)計劃IPO，找了中介機構(gòu)，建立了上市籌劃團隊，但現(xiàn)在卻直接解散了?！北R華基表示。

從二級市場看，港股交投4～7月呈現(xiàn)銳減趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月港股日均成交額達1039億港元，5月972億港元，6月822億港元，7月日均成交額跌至686億港元，8月日均成交額有所回升，達到904億港元。

港股仍有吸引力

雖然港股低迷，但南向資金買買買的熱情不減，連續(xù)凈流入的天數(shù)已達34天。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日南向資金合計凈流入15.07億港元。其中，滬市港股通凈流入7.21億港元，深市港股通凈流入7.86億港元。

與以往不同的是，南向資金昨日拋棄了素來青睞的金融藍籌，轉(zhuǎn)而集中流入消費和地產(chǎn)股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月港股恒生指數(shù)累計跌幅達7.39%，領(lǐng)跌全球重要指數(shù)。顏招駿認(rèn)為，港股在內(nèi)外因素影響深度調(diào)整后，估值洼地明顯，一旦遇利好消息，上漲動力非常足。但如果要有牛市，還得先有結(jié)構(gòu)性的改善，比如經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、中美貿(mào)易摩擦明朗化。

中泰國際（香港）策略分析師徐博認(rèn)為，在短期，香港上市企業(yè)盈利增長對指數(shù)支撐較弱，上半年恒生指數(shù)、國企指數(shù)凈利潤增速分別為2.8%和8.1%，預(yù)計下半年將進一步放緩，影響股票市場走勢的因素主要在于情緒和估值。雖然中美貿(mào)易摩擦反復(fù)對股票市場形成負(fù)面沖擊，但按近五年包含預(yù)期的動態(tài)滾動市盈率計算，隱含預(yù)期過于悲觀，在幾個積極外部因素條件下，可以審慎看好一個標(biāo)準(zhǔn)差的估值修復(fù)空間。積極因素包括：內(nèi)地市場走強對香港市場的帶動作用；南下資金通過港股通持續(xù)流入香港；9月份美聯(lián)儲降息的可能性進一步上升，有助于帶動香港股票市場估值修復(fù)；中國在國際關(guān)系中的博弈能力增強，國內(nèi)政策保持定力，擺脫對房地產(chǎn)依賴，區(qū)域性改革開放加速提質(zhì)。

從估值情況看，截至8月底，上證、深證和恒指的PE分別是12.64、25.53和9.27倍，上證和恒指的估值在世界主要股市里排名最低，顯示估值相對便宜。近12個月股息率方面，恒指仍是最高，是3.84%，上證股息率為2.41%，深證是1.39%，顯示出香港股市存在較大的估值優(yōu)勢。

匯豐晉信的港股基金經(jīng)理程彧看好當(dāng)前的港股。他認(rèn)為，港股估值在全球主要市場中處于低位，恒生指數(shù)市盈率相比過去10年也處于較低位置，同時接近去年的市場低位。因此，當(dāng)前的港股市場具有較高吸引力。