A股又一重磅利好落地！9月6日，央行發(fā)布消息稱，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，決定于9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

此外，為促進加大對小微、民營企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點。此次降準(zhǔn)將釋放長期資金約9000億元。

降準(zhǔn)之后將會對市場帶來何種影響，哪些板塊有望受益？

對此，安信證券指出，本次降準(zhǔn)符合預(yù)期。在這個時點，值得展開的是：首先，降準(zhǔn)時點超預(yù)期，在這個時點快速落實降準(zhǔn)，這個時點超預(yù)期的意義在于讓資本市場對政策容忍底線有了更清晰的認(rèn)識。結(jié)合未來經(jīng)濟下行的壓力，降準(zhǔn)兌現(xiàn)不是利好出盡，而標(biāo)志著一系列寬松加碼的開始，其未來幅度有一定想象空間。

其次，從政策脈絡(luò)上來說，7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)之后，政策層非常強調(diào)加大逆周期調(diào)控，包括降低實際利率，也推出了LPR機制，目前看LPR引導(dǎo)實際利率下行有限，那么先通過降準(zhǔn)增加流動性投放再通過LPR機制實現(xiàn)實際利率顯著下行。而從中期看，為了確保明年一季度經(jīng)濟與就業(yè)整體平穩(wěn)，未來貨幣以及財政政策都還有空間。

最后，從市場來說，近期一系列寬松加碼政策本身主要是改善流動性預(yù)期，但對經(jīng)濟預(yù)期與風(fēng)險偏好也有幫助。這對券商股和科技成長股都提供了比較好的支撐，但對基建鏈乃至周期股也是利好和邊際改善。結(jié)合市場目前的配置近期行業(yè)表現(xiàn)以及投資者預(yù)期等因素，預(yù)計近期基建鏈乃至周期股也會有一個階段的表現(xiàn)機會。

恒大研究院任澤平認(rèn)為，此次降準(zhǔn)與以往不同，是“全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)”，沒有置換MLF，力度較大、動作較快、針對性強，信號明顯。降準(zhǔn)將提升市場風(fēng)險偏好，利好股市。從總量來看，降準(zhǔn)釋放流動性，利率下行，資金嚴(yán)控流入房地產(chǎn)，有助于股市上漲。從經(jīng)濟周期來看，基本面處于衰退期、資金面處于貨幣寬松期，根據(jù)投資時鐘理論，這一階段消費和醫(yī)藥等防御能力較強的行業(yè)表現(xiàn)較好。從市場風(fēng)格來看，經(jīng)濟下行期的貨幣寬松，成長股表現(xiàn)更好。此外股市上漲也將助力經(jīng)濟企穩(wěn)回升，居民財富效應(yīng)將促進消費，企業(yè)資產(chǎn)價值提升則將刺激固定資產(chǎn)投資。

招商證券指出，“全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)”如期落地，貨幣政策邊際放松?？紤]到MLF作為LPR報價基準(zhǔn)的重要角色以及美聯(lián)儲9月降息概率較高，未來央行大概率下調(diào)MLF利率以引導(dǎo)貸款利率下行。降準(zhǔn)主要通過三個途徑影響A股：第一，提振市場情緒，考慮到目前市場對后續(xù)MLF利率調(diào)整仍存一定預(yù)期，風(fēng)險偏好改善有望在短期得到延續(xù)。第二，本次降準(zhǔn)釋放流動性規(guī)模較高，帶動短期利率下降，期限利差擴大將減小長端利率下行阻礙，疊加全球降息，或推動長端利率下行，助推估值提升。第三，降準(zhǔn)配合改革后的LPR形成機制有利于引導(dǎo)貸款利率下降，融資成本降低將直接改善非金融上市公司的盈利。

行業(yè)配置方面，未來隨著降準(zhǔn)釋放流動性向信用傳導(dǎo)，或在一定程度改善社融下行壓力，但地產(chǎn)調(diào)控力度只增不減情況下社融增速有望保持低位，將形成“低利率”+“低社融增速”的組合，利好券商和科技股的表現(xiàn)，并且歷次降準(zhǔn)降息后，這兩個板塊確有較好表現(xiàn)。

聯(lián)訊證券指出，此次央行降準(zhǔn)迅速落地，對市場更是一針強心劑。疊加未來兩周仍會延續(xù)的降息預(yù)期，關(guān)系有所緩和，9月下旬還有富時羅素和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)把A股納入帶來的外資持續(xù)流入（估計有近400億元外資被動流入），A股進入了確定性較好的上漲蜜月期。

近期政策的寬松點主要是：降準(zhǔn)、降息預(yù)期，以及加快地方政府專項債發(fā)行。對這些政策最為受益的就是金融和周期，未來大概率存在補漲的機會。降準(zhǔn)大幅降低了銀行的資金成本，部分對沖掉了貸款利率下行帶來的息差損失，而加快地方專項債發(fā)行，對整個基建鏈條無疑最為利好。不過，仍需要注意，這次政策對房地產(chǎn)的管控非常嚴(yán)格，地產(chǎn)板塊可能會缺席本輪行情。