本周是國慶長假前的最后一個(gè)完整交易周。過去10年數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)前最后一周，上證指數(shù)六次出現(xiàn)過下跌。反而國慶之后市場表現(xiàn)相對(duì)較好，過去十年，國慶后一周僅出現(xiàn)過一次下跌。最新問卷調(diào)查顯示，有多達(dá)65.58%的受訪私募機(jī)構(gòu)看好持股過節(jié)，而選擇持幣過節(jié)的私募比例則不足一成。

國慶節(jié)后一周市場表現(xiàn)好

國慶節(jié)就快到了，持股還是持幣過節(jié)？還是用大數(shù)據(jù)來話吧。

數(shù)據(jù)顯示，在過去十年當(dāng)中，國慶節(jié)前一周交易日下跌的次數(shù)達(dá)6次。需要說明的是，有些年份，國慶前最后一周只有一個(gè)交易日，統(tǒng)計(jì)意義不是太大，所以加上了前面一周的漲跌幅。比如2013年、2014年和2015年。從數(shù)據(jù)來看，過去十年當(dāng)中，2009年、2011年、2013年(合計(jì))、2015年(合計(jì))、2016年、2017年六個(gè)年份上證指數(shù)都出現(xiàn)了下跌的情況，深證綜指則出現(xiàn)過五次。由此來看，小票的情況可能要比大票略微好一些。

上述是國慶前一段時(shí)間市場的表現(xiàn)，再來看一下國慶之后，股市如何表演。由于國慶之后第一周有時(shí)候只有一兩個(gè)交易日，不具備統(tǒng)計(jì)意義，所以多加一周。比如，2009年、2010年和2015年。你會(huì)發(fā)現(xiàn)除了2018年外，過去十年當(dāng)中，國慶后的第一周上證指數(shù)和深證綜指幾乎全線上漲，而且漲幅不小。

這也有一個(gè)比較科學(xué)的解釋：由于國慶節(jié)假期時(shí)間長，因此很多保守資金會(huì)選擇低倉位或者持幣過節(jié)，待到國慶結(jié)束后，所有的事情都已經(jīng)明朗，此時(shí)資金會(huì)出現(xiàn)回補(bǔ)行情。這就造成了節(jié)前空頭較多，節(jié)后多頭偏多的局面。

六成私募持股過節(jié) 無百億私募空倉觀望

距離國慶長假到來僅剩下3個(gè)交易日，不少投資者還在考慮是持股待漲，還是持幣過節(jié)等待回調(diào)后的入場機(jī)會(huì)，而私募機(jī)構(gòu)對(duì)于今年國慶究竟是持股還是持幣，早就拿定主意。

最新問卷調(diào)查顯示，目前有多達(dá)65.58%的受訪私募機(jī)構(gòu)看好持股過節(jié)；認(rèn)為假期前后風(fēng)險(xiǎn)未知、投資者可以逢高兌現(xiàn)收益之后持幣過節(jié)的私募機(jī)構(gòu)比例則僅為9.29%；有占比25.13%的私募機(jī)構(gòu)則持中性觀點(diǎn)，認(rèn)為投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇，持幣持股均有機(jī)會(huì)。

從百億私募的倉位情況來看，已經(jīng)做出十分明顯的抉擇。今年以來百億私募倉位高居不下，88.57%的私募在五成倉位以上，其中33.65%的百億私募倉位更是超過8成，而倉位低于2成的百億私募更是為零，也就是說絕大部分百億私募因看好后期市場表現(xiàn)而選擇了較高倉位運(yùn)作，已無百億私募空倉觀望。

天和投資投資總監(jiān)吳小富指出，從歷史規(guī)律來看，國慶節(jié)后指數(shù)上漲概率大于調(diào)整概率，且當(dāng)前內(nèi)外圍環(huán)境均趨向良好方向，持股過節(jié)風(fēng)險(xiǎn)并不大。節(jié)后A股大概率將延續(xù)3000點(diǎn)附近震蕩為主，并嘗試向上沖擊，向下空間和風(fēng)險(xiǎn)偏小。

基巖資本副總裁范波也表示應(yīng)該持股過節(jié)，并認(rèn)為節(jié)后會(huì)有行情。整個(gè)四季度震蕩向上?？萍脊尚星闀?huì)持續(xù)擴(kuò)散。利好因素主要是流動(dòng)性有寬松預(yù)期，以及外資持續(xù)流入。

節(jié)后A股做多窗口仍在 科技成長股有望成主線

昨日，A股整理回調(diào)，三大指數(shù)不同程度收跌。截至收盤，滬指跌1%，報(bào)2955.43點(diǎn)；深成指跌1.43%，報(bào)9671.06點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.30%，報(bào)1672.65點(diǎn)。

盡管A股三大指數(shù)全線回調(diào)，但北上資金依然凈流入。北向資金昨日凈流入4.93億元。平安銀行、歐菲光、恒瑞醫(yī)藥凈買入額居前，分別獲凈買入3.93億元、1.83億元、1.74億元。貴州茅臺(tái)凈賣出額居首，金額為3.89億元。

節(jié)后A股行情將如何演繹？看多后市的私募占比65.37%，他們認(rèn)為3季報(bào)業(yè)績期臨近，科技板塊仍在景氣向上周期，值得堅(jiān)定持有，A股整體也將會(huì)有較大的結(jié)構(gòu)性行情。

星石投資認(rèn)為在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境下，仍然存在著結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)：一方面，產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)將是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不變的趨勢；另一方面，近期來看，科技類別行業(yè)景氣度持續(xù)提升，成長股的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的改善(剔除樂視網(wǎng)，2季度中小板、創(chuàng)業(yè)板凈利潤增速均已經(jīng)轉(zhuǎn)正)。未來在各方面宏觀政策的支持下，科技成長股將長期向好。

技術(shù)上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為滬指3000點(diǎn)上方壓力較大，多次上攻無果，市場選擇向下調(diào)整，短期股市成交量低迷，加之十一長假臨近，市場觀望情緒上升，短線看大盤有繼續(xù)調(diào)整需求，但2900點(diǎn)一帶支撐力度較強(qiáng)，大盤有望在此區(qū)域止跌企穩(wěn)，筑底成功。從中線來看，大盤未來趨勢并不悲觀，后市依然看好，四季度或有一波收官行情。