A股國(guó)慶假期后上漲概率高，要不要持股過(guò)節(jié)？國(guó)慶假期人們的消費(fèi)情況是否可以作為投資景區(qū)、酒店等板塊上市公司的依據(jù)？國(guó)慶節(jié)后又該關(guān)注哪些消息？隨著國(guó)慶假期的到來(lái)，這些問(wèn)題再度擺在了投資者面前。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，A股在國(guó)慶節(jié)后上漲概率較高具有一定的市場(chǎng)邏輯，但卻不能作為投資者決策的依據(jù)，而國(guó)慶假期后相關(guān)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)等，或才是影響A股市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

A股節(jié)后上漲概率高，靠譜嗎？

如果從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)的A股市場(chǎng)，在國(guó)慶節(jié)前一周漲少跌多，而在國(guó)慶節(jié)后的一周則大概率上漲。

中新經(jīng)緯客戶端查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上證綜指在近10年時(shí)間里，國(guó)慶節(jié)前一周的走勢(shì)4年上漲6年下跌，而國(guó)慶節(jié)后一周的走勢(shì)則為9年上漲1年下跌。

事實(shí)上，不僅僅是上證指數(shù)，深證指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也呈現(xiàn)出節(jié)前一周漲跌不一、節(jié)后一周大概率上漲的走勢(shì)。

國(guó)慶節(jié)前后A股的歷史走勢(shì)，尤其是國(guó)慶節(jié)后A股大概率上漲的現(xiàn)象背后，是否具有一定的客觀邏輯呢？

聯(lián)訊證券首席策略分析師朱俊春對(duì)中新經(jīng)緯客戶端指出，節(jié)假日對(duì)于A股市場(chǎng)走勢(shì)確實(shí)有一定的影響，主要是市場(chǎng)資金面上的變化會(huì)在短期內(nèi)影響A股的走勢(shì)。

“一般來(lái)說(shuō)，因?yàn)閲?guó)慶假期較長(zhǎng)，一些保守資金出于對(duì)外圍市場(chǎng)不確定性等因素的規(guī)避考量，往往會(huì)在節(jié)前選擇減倉(cāng)規(guī)避，而在假期結(jié)束后慢慢流入，這種資金面上的變化會(huì)在短期內(nèi)影響A股的走勢(shì)?！敝炜〈貉a(bǔ)充說(shuō)道。

東北證券研究總監(jiān)付立春則對(duì)中新經(jīng)緯客戶端表示，盡管國(guó)慶節(jié)前后A股市場(chǎng)的表現(xiàn)有一定的市場(chǎng)邏輯，但是投資者不能把這種歷史概率作為投資決策的依據(jù)。

“影響A股走勢(shì)的因素十分復(fù)雜，歷史走勢(shì)的概率背后有著更深層次的原因，隨時(shí)有變化的可能，如果根據(jù)概率高低進(jìn)行投資，其實(shí)是抱著一種追漲殺跌的僥幸心理，投資者還是應(yīng)該立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，去做價(jià)值投資。”付立春說(shuō)。

機(jī)構(gòu)如何布局假期市場(chǎng)

值得一提的是，隨著國(guó)慶假期臨近，不少機(jī)構(gòu)近日紛紛將關(guān)注點(diǎn)投向了A股市場(chǎng)與國(guó)慶消費(fèi)有關(guān)的板塊與上市公司。

近日，中國(guó)旅行社協(xié)會(huì)發(fā)布的國(guó)慶旅游報(bào)告顯示，國(guó)慶假期期間，旅游產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度上浮，其中境內(nèi)游產(chǎn)品平均漲幅達(dá)到35%，周邊游漲幅則在10%-15%之間，另?yè)?jù)美團(tuán)的國(guó)慶消費(fèi)報(bào)告預(yù)測(cè)，今年國(guó)慶假期期間，餐飲、酒店、景區(qū)門票、休閑娛樂(lè)等各類生活服務(wù)的線上消費(fèi)用戶同比增長(zhǎng)約三成。

在東方證券餐飲旅游行業(yè)分析師王克宇看來(lái)，在A股市場(chǎng)，景區(qū)板塊最為受益于旺季情緒的催化，酒店板塊亦顯著受益于旺季行情，而目前，上述兩大板塊的估值均處于歷史低位，推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注A股中的龍頭景區(qū)，酒店板塊在布局上亦存在較高的性價(jià)比。

除了景區(qū)、酒店板塊之外，假期里聚會(huì)宴請(qǐng)必不可少，且中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)相近，天氣漸涼，“雙節(jié)”一般被認(rèn)為是白酒市場(chǎng)的銷售旺季。

國(guó)金證券食品飲料分析師唐川在近日的研報(bào)中指出，從中秋旺季來(lái)看，白酒的動(dòng)銷整體平穩(wěn)過(guò)渡，茅臺(tái)批價(jià)繼續(xù)在高位堅(jiān)挺，五糧液和國(guó)窖發(fā)展空間大。市場(chǎng)對(duì)于高端白酒的需求依然旺盛，國(guó)慶承接中秋旺季，持續(xù)看好高端白酒，推薦邊際改善的次高端及區(qū)域龍頭。

此外，今年國(guó)慶假期，影視板塊也備受熱捧，在多部國(guó)慶檔影片未映先火之后，不少機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報(bào)看好影視板塊。據(jù)中新經(jīng)緯客戶端統(tǒng)計(jì)，自9月以來(lái)，已經(jīng)有超過(guò)15家券商發(fā)布了國(guó)慶檔電影市場(chǎng)研報(bào)，看好國(guó)慶檔電影票房對(duì)于影視板塊的催化作用。

山西證券表示，此前《戰(zhàn)狼2》《紅海行動(dòng)》等高質(zhì)量、主旋律商業(yè)片均取得不俗票房成績(jī)，并獲得市場(chǎng)與觀眾高口碑，今年國(guó)慶檔上映的三部影片也有望取得佳績(jī)。去年國(guó)慶檔票房為17.66億元，整體表現(xiàn)較為平淡，今年國(guó)慶檔有望在多部影片高預(yù)期和去年低基數(shù)的影響下實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)，建議關(guān)注國(guó)慶檔重點(diǎn)影片背后的上市公司以及龍頭院線公司。

不過(guò)，在付立春看來(lái)，僅從國(guó)慶假期的消費(fèi)情況去判斷板塊的投資情況并不充分，影響板塊個(gè)股走勢(shì)的因素十分復(fù)雜，除了假期催化因素之外，政策面、基本面、消息面等因素都需要考慮。

朱俊春表示，在A股市場(chǎng)上，確實(shí)有逢重大節(jié)假日做多消費(fèi)熱點(diǎn)的操作，但是具體來(lái)看，假期更像是個(gè)催化劑，在國(guó)慶假期后上漲的消費(fèi)板塊股票，其基本面在此前就已被市場(chǎng)看好，而國(guó)慶假期只是作為一個(gè)重要的時(shí)間窗口，讓投資者通過(guò)這個(gè)假期里的消費(fèi)數(shù)據(jù)，來(lái)印證自己此前的判斷。

“就像白酒板塊，在過(guò)去，因?yàn)榘拙菩袠I(yè)的基本面向好，人們對(duì)國(guó)慶假日期間的白酒行情往往抱有期待。然而在經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景下，人們對(duì)于白酒股的高預(yù)期反而會(huì)出現(xiàn)落空的風(fēng)險(xiǎn)，因此在此時(shí)點(diǎn)，投資者應(yīng)更加重視行業(yè)本身的基本面?！敝炜〈赫f(shuō)道。

國(guó)慶假期后，投資者應(yīng)關(guān)注什么？

在國(guó)慶假期后，A股將正式開啟2019年第四季度的行情，10月份上市公司也將陸續(xù)披露2019年第三季度財(cái)報(bào)，因此不少機(jī)構(gòu)指出，國(guó)慶節(jié)后，投資者首先需要重點(diǎn)關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)情況。

香頌資本董事沈萌近日表示，通常來(lái)看，三季報(bào)整個(gè)報(bào)告期覆蓋了夏季和暑假，也是全年的投資和消費(fèi)高峰期，對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)能夠形成提振作用。此外，一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司，全年業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較高。

不過(guò)，國(guó)信證券亦提醒，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，在A股市場(chǎng)總體估值并不高、全球進(jìn)入新的降息周期、外部因素對(duì)A股影響漸趨鈍化的背景下，市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期下滑。

除了關(guān)注上市公司的三季報(bào)業(yè)績(jī)之外，在不少國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來(lái)，第四季度A股可能仍以震蕩走勢(shì)為主，投資者需要關(guān)注市場(chǎng)上的結(jié)構(gòu)性行情。

愛建證券策略分析師朱志勇指出，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，經(jīng)過(guò)三季度的市場(chǎng)反彈，10月份市場(chǎng)面臨著更大的調(diào)整壓力，尤其是前期漲幅大的板塊，獲利了結(jié)的動(dòng)力將加大市場(chǎng)的波動(dòng)。

朱志勇認(rèn)為，未來(lái)A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)化特征將更加明顯，優(yōu)質(zhì)個(gè)股的持續(xù)上漲和劣質(zhì)個(gè)股的出清將是市場(chǎng)的主要特征，估值為主導(dǎo)的成長(zhǎng)、金融、消費(fèi)等依然是市場(chǎng)的主要邏輯，同時(shí)從政策方面來(lái)講，主題性的機(jī)會(huì)將更多的與深化改革相關(guān)。整體來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)將更趨穩(wěn)健，投資者對(duì)于收益必須要有長(zhǎng)期的思維判斷，四季度也是為來(lái)年機(jī)會(huì)做好準(zhǔn)備的時(shí)機(jī)。

而國(guó)泰君安則表示，外圍市場(chǎng)仍存在不確定性因素，全球經(jīng)濟(jì)仍處于震蕩下行的區(qū)間，全球央行寬松政策所決定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率仍處在震蕩下行階段，2019年避險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的交織表現(xiàn)仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì)四季度，全球大類資產(chǎn)還將回歸“避險(xiǎn)資產(chǎn)”占優(yōu)格局。