“雖然強(qiáng)限產(chǎn)可持續(xù)時(shí)間較短，但十一前這波減產(chǎn)力度遠(yuǎn)超預(yù)期，行業(yè)供給階段性大幅收縮，應(yīng)該能帶動(dòng)10月鋼材價(jià)格往上走，鋼鐵股存在短期交易性機(jī)會?！苯眨辔蝗萄芯繂T提醒。

減產(chǎn)力度超預(yù)期

近期，各地進(jìn)一步加嚴(yán)空氣質(zhì)量強(qiáng)化管控措施，高爐限產(chǎn)比例超預(yù)期。Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月27日，全國247家鋼廠高爐開工率70.85%，環(huán)比下降10.33%，同比下降9.99%；日均鐵水產(chǎn)量221.8萬噸，環(huán)比下降10.46萬噸，同比下降5.88萬噸。

據(jù)了解，9月底中信期貨組織了一次黑色金屬產(chǎn)業(yè)沙龍，其間有鋼廠負(fù)責(zé)人透露，自家鋼廠嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)，目前停產(chǎn)力度超過任何一段時(shí)間。

中泰證券分析師篤慧表示，前期減產(chǎn)力度較大，加上馬上邁入采暖季限產(chǎn)，當(dāng)前鋼鐵股價(jià)處于階段性低位，近期鋼價(jià)反彈，配合短期政策面利好，市場情緒有望修復(fù)，鋼鐵股存在短期交易性機(jī)會。

不改中性評級

在二級市場上，鋼鐵板塊已被冷落多時(shí)。今年三季度鋼鐵指數(shù)跌10%，在所有行業(yè)中倒數(shù)第一?？紤]到當(dāng)期成本端鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上行，需求端以汽車為代表的下游行業(yè)未見明顯好轉(zhuǎn)，華泰證券判斷今年三季度鋼鐵行業(yè)盈利繼續(xù)下行。根據(jù)對鋼材毛利數(shù)據(jù)的跟蹤及測算，當(dāng)季普鋼企業(yè)利潤同比降幅多在60%-70%區(qū)間，環(huán)比降幅多在50%-60%區(qū)間，長材占比高的鋼企表現(xiàn)好于板材占比高的鋼企，“長強(qiáng)板弱”局面仍然存在。

如果鋼鐵股存在短期交易性機(jī)會，那行情能走多遠(yuǎn)？《金證券》記者注意到，即便在前述產(chǎn)業(yè)沙龍上，現(xiàn)場嘉賓意見也出現(xiàn)分歧。有鋼廠負(fù)責(zé)人表示，短期鋼材供應(yīng)短缺一定會出現(xiàn)，會有反彈走勢，四季度偏弱但是弱不到哪去。另一位嘉賓不否認(rèn)鋼材價(jià)格短期有一些彈性，但焦煤大跌以及七八月份鐵礦石大跌反映全球經(jīng)濟(jì)下行。

對于鋼鐵股后市，行業(yè)內(nèi)樂觀的并不多。海通證券劉彥奇判斷，因投資下行，市場謹(jǐn)慎，行業(yè)盈利變化不大，此后可能隨著供給恢復(fù)而繼續(xù)維持在較低毛利狀態(tài)，短中期看，仍維持行業(yè)中性投資評級。