美國(guó)公布好于預(yù)期的就業(yè)、非制造業(yè)以及樓市數(shù)據(jù)為鋅市場(chǎng)提供支持，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升推動(dòng)鋅價(jià)從底部反彈進(jìn)入上行趨勢(shì)，但希臘問(wèn)題的反復(fù)、國(guó)內(nèi)較高的庫(kù)存以及現(xiàn)貨深度貼水都拖累鋅價(jià)，導(dǎo)致其持續(xù)上漲動(dòng)能有所削弱。

3月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)外鋅價(jià)從盤(pán)整區(qū)間底部強(qiáng)勁反彈，突破前期盤(pán)整區(qū)間高點(diǎn)，但LME鋅價(jià)在2500美元、滬鋅在20000元上方仍面臨較大拋壓，因此近期鋅價(jià)在高點(diǎn)附近震蕩，漲勢(shì)暫緩。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期

從2010年一季度來(lái)看，美國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)好，這表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇雖然仍顯得脆弱，但還是保持良好的勢(shì)頭。其中，市場(chǎng)最為關(guān)注的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)也開(kāi)始出現(xiàn)令市場(chǎng)鼓舞的跡象。應(yīng)該說(shuō)，包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)等數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)都證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，但唯有就業(yè)這一滯后指標(biāo)始終成為市場(chǎng)質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要負(fù)面拖累因素。美國(guó)勞工部在4 月2 日公布的3 月非農(nóng)部門(mén)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2010 年3 月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.2 萬(wàn)人,增幅創(chuàng)下3 年以來(lái)的最高水平。雖然數(shù)據(jù)有所低于預(yù)期，但這表明美國(guó)的就業(yè)人口在增加，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇越來(lái)越走上正軌。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)給市場(chǎng)以極大提振。進(jìn)入二季度，美國(guó)這種良好的復(fù)蘇勢(shì)頭仍將保持。

值得一提的是，因市場(chǎng)把關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，近期歐美利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，美元指數(shù)走勢(shì)出現(xiàn)上行動(dòng)能不足。雖然美元指數(shù)3月底一度突破82這一09年5月以來(lái)高點(diǎn)，但很快便快速回調(diào)，而上周五美指更是跌幅達(dá)到0.65%。美元的走弱對(duì)鋅市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利多的。

關(guān)注中國(guó)3月份CPI

從中國(guó)來(lái)看，3月貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)逆差，但短期的逆差還很難說(shuō)明中國(guó)的進(jìn)出口發(fā)生實(shí)質(zhì)的轉(zhuǎn)變。3月中國(guó)進(jìn)口總量同比增幅達(dá)到44%，進(jìn)口的強(qiáng)勁說(shuō)明中國(guó)的需求仍十分好。馬上要公布的3月的CPI、固定資產(chǎn)投資和信貸等數(shù)據(jù)引起市場(chǎng)較大關(guān)注，其中3月CPI是最受關(guān)注，這將影響市場(chǎng)對(duì)于央行緊縮政策預(yù)期。

鋅市現(xiàn)貨貼水仍較大

3月底以來(lái)，滬鋅在LME鋅價(jià)帶動(dòng)下強(qiáng)勁反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)于鋅價(jià)短期快速上漲表現(xiàn)出抵制，現(xiàn)貨鋅較滬鋅主力合約對(duì)高貼水達(dá)到1100元，雖然近期隨著鋅價(jià)的高位整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始認(rèn)可近期的漲幅，但現(xiàn)貨較滬鋅主力合約貼水仍在900元左右。應(yīng)該說(shuō)，國(guó)內(nèi)金屬的缺乏跟漲主要還是與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足以及庫(kù)存的過(guò)快增長(zhǎng)有關(guān)。關(guān)注近期現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交，即這種深度貼水的情況。

綜上所述，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為影響市場(chǎng)的重要因素，鋅價(jià)仍處在上行趨勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)決定鋅價(jià)近期上漲動(dòng)能的強(qiáng)弱。