ST中天（600856）10月8日晚公告，公司于2019年10月8日收到中國證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》（編號(hào)：吉調(diào)查字 2019048 號(hào)），因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司開展立案調(diào)查。

ST中天同時(shí)提醒說， 如公司因前述立案調(diào)查事項(xiàng)被中國證監(jiān)會(huì)予以行政處罰，且依據(jù)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，觸及《上海證券交易所上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形的，公司股票將面臨重大違法強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。

受到消息面的影響，ST中天在今日呈現(xiàn)出跌停走勢。截至e公司記者發(fā)稿時(shí)止，ST中天報(bào)于2.70元，下跌0.14元，跌幅為4.93%。

或禍起違規(guī)擔(dān)保未披露

ST中天在公告當(dāng)中表示，公司是因?yàn)樯嫦有畔⑴哆`法違規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，ST中天此番被立案調(diào)查，很可能是因?yàn)楣径喙P對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)未披露有關(guān)。

此前，ST中天在7月9日晚間對(duì)上交所問詢函的回復(fù)當(dāng)中透露，經(jīng)公司自查，發(fā)現(xiàn)3筆為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保事宜擔(dān)保事項(xiàng)未經(jīng)公司內(nèi)部決策程序、未履行信披義務(wù)的擔(dān)保。第一筆擔(dān)保的擔(dān)保人是ST中天，被擔(dān)保人是前控股股東中天資產(chǎn)，擔(dān)保金額為2億元；第二筆擔(dān)保的擔(dān)保人是江蘇泓海，被擔(dān)保人同樣是中天資產(chǎn)，擔(dān)保金額為3.5億元；第三筆擔(dān)保的擔(dān)保人是ST中天，被擔(dān)保人是中天資產(chǎn)和黃博，擔(dān)保金額是4000萬元，資金用于中天資產(chǎn)償還債務(wù)。

彼時(shí)，ST中天在公告中稱，將加大監(jiān)控力度,督促大股東按期履約，今后,公司不得再為大股東提供擔(dān)保,對(duì)外擔(dān)保都要履行嚴(yán)格的審批程序和履行信息披露義務(wù)。經(jīng)公司自查，公司及下屬公司不存在資金被中天資產(chǎn)、鄧天洲、黃博及其附屬企業(yè)非經(jīng)營性占用的情況。

一個(gè)月之后，ST中天又分別在8月3日和8月10日先后發(fā)布兩份《關(guān)于存在對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)未披露的公告》。ST中天在兩份公告當(dāng)中表示，由于擔(dān)保事項(xiàng)未查詢到履行審批流程文件的原始資料，公司就目前所掌握的資料，本著為投資者負(fù)責(zé)任的態(tài)度，履行信息披露義務(wù)。

目前尚不清楚ST中天除了已經(jīng)公告過的未披露對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)之外，是否還存在其他未披露的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)。

曾4個(gè)月內(nèi)兩度易主

此番被立案調(diào)查的ST中天，其基本面也難言樂觀。

2018 年，ST中天遭受到金融市場環(huán)境變化，國內(nèi)金融去杠桿等因素疊加導(dǎo)致公司股價(jià)持續(xù)暴跌，銀行收縮貸款信用，致使公司 2018 年下半年資金鏈斷裂陷入經(jīng)營危機(jī)，可供經(jīng)營活動(dòng)支出的貨幣資金嚴(yán)重短缺；公司存在大額逾期債務(wù)，面臨諸多金融機(jī)構(gòu)訴訟，境內(nèi)多個(gè)募集資金銀行賬戶被司法凍結(jié)。

在這樣的背景下，今年3月至7月的短短4個(gè)月當(dāng)中，在原控股股東的主導(dǎo)下，ST中天曾經(jīng)兩度易主。

ST中天3月6日晚公告，公司接到公司控股股東中天資產(chǎn)及實(shí)際控制人鄧天洲的通知，中天資產(chǎn)、鄧天洲與國厚天源于2019年3月6日簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，中天資產(chǎn)將其持有的ST中天股份對(duì)應(yīng)的全部表決權(quán)、鄧天洲將其持有的ST中天股份對(duì)應(yīng)的全部表決權(quán)委托給國厚天源行使。

本次表決權(quán)委托完成后，國厚天源通過表決權(quán)委托的形式取得對(duì)上市公司2.56億股普通股對(duì)應(yīng)的18.70%股份的表決權(quán)、提名和提案權(quán)、召集權(quán)等權(quán)利，成為公司控股股東。公司實(shí)際控制人將從鄧天洲、黃博變更為國厚天源實(shí)際控制人李厚文。

然而，僅僅4個(gè)月之后，ST中天再度于7月14日晚間公告稱，公司原控股股東中天資產(chǎn)、原實(shí)際控制人鄧天洲已與國厚天源解除了今年3月6日簽署的表決權(quán)委托協(xié)議。與此同時(shí)，ST中天轉(zhuǎn)投森宇化工，后者將成為ST中天的實(shí)際控制人。

為幫助ST中天緩解流動(dòng)性問題，2019年7月12日，森宇化工與中天資產(chǎn)、鄧天洲簽署表決權(quán)委托協(xié)議的同時(shí)，與ST中天簽署了《借款合同》，森宇化工向ST中天提供總額不超過1.5億元的借款，借款期限6個(gè)月，資金占用費(fèi)年化費(fèi)率8%。

今年9月，ST中天再度公告稱，公司控股子公司青島中天與關(guān)聯(lián)方森宇化工簽署《借款合同》，森宇化工向青島中天提供 6.5億元人民幣借款，借款期限為6個(gè)月，借款利率為年化15%。

“森宇化工入主ST中天之后，除了幫助上市公司紓困之外，更主要還是要借助上市公司的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)自身的一些訴求?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出，然而如今上市公司被立案調(diào)查，在立案調(diào)查期間，如果森宇化工要主導(dǎo)ST中天進(jìn)行一系列資產(chǎn)運(yùn)作恐怕也將受到影響，這也將令ST中天的紓困事宜增添不確定性。

頻頻遭交易所問詢

值得注意的是，今年一季度至今，ST中天頻頻被上交所問詢。

例如，上交所在3月6日向ST中天下發(fā)問詢函，要求ST中天補(bǔ)充披露國厚天源以零對(duì)價(jià)受托管理ST中天是基于何種考慮，是否存在其他安排；要求ST中天補(bǔ)充披露，中天資產(chǎn)、鄧天洲、黃博與湘投控股簽署《股權(quán)收購及融資合作意向協(xié)議書》與本次表決權(quán)委托事項(xiàng)的關(guān)系等。

另外，在ST中天4月18日晚公告將大幅下調(diào)2018年業(yè)績預(yù)告之后，4月19日晚，上交所向ST中天下發(fā)了問詢函，要求ST中天說明前期是否存在減值計(jì)提不充分的情形，本次是否存在一次性計(jì)提以進(jìn)行財(cái)務(wù)大洗澡的行為，該會(huì)計(jì)處理是否足夠?qū)徤鳌?/p>

在ST中天宣布與國厚天源分手，轉(zhuǎn)而聯(lián)姻森宇化工之后，上交所也是在第一時(shí)間向ST中天發(fā)出問詢函，直指多項(xiàng)核心關(guān)切。例如，針對(duì)ST中天大股東以委托表決權(quán)代替轉(zhuǎn)讓，并聲稱控制權(quán)一變再變的非常規(guī)行為，監(jiān)管層要求公司核實(shí)這種行為的真實(shí)性和合規(guī)性。

9月4日晚間，ST中天發(fā)布公告稱，收到控股孫公司江蘇泓海破產(chǎn)管理人告知函，其已在阿里拍賣破產(chǎn)強(qiáng)清資產(chǎn)交易平臺(tái)發(fā)布江蘇泓海重整投資人資格競買的破產(chǎn)拍賣公告。當(dāng)天晚間，ST中天收到了上交所下發(fā)的問詢函。上交所要求ST中天補(bǔ)充披露，若引入重整投資人，公司是否將面臨喪失對(duì)江蘇泓?？刂茩?quán)、不再將江蘇泓海納入公司合并報(bào)表范圍的情形，該情形是否侵害上市公司利益，公司董事會(huì)和管理層如何做到勤勉盡責(zé),以避免公司利益受損。

或?qū)⒚媾R投資者維權(quán)索賠

與ST中天遭遇流動(dòng)性危機(jī)、公司控制權(quán)頻繁易主、不斷遭遇上交所問詢等相伴隨的是公司股價(jià)的一路走低。

回看ST中天的二級(jí)市場股價(jià)，自從2018年5月末開始，公司的股價(jià)就一路下跌，從當(dāng)初的11元上方一路下跌至如今的不足3元，累計(jì)跌幅超過70%。

毫無疑問，持續(xù)下跌的股價(jià)令持有該股的投資者蒙受了不小的損失。ST中天的2019年半年報(bào)顯示，公司的股東人數(shù)為5.24萬戶。

北京市盈科律師事務(wù)所臧小麗律師告訴e公司記者，根據(jù)《證券法》及最高人民法院虛假陳述司法解釋規(guī)定，上市公司因虛假陳述受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰，權(quán)益受損的投資者可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟（包括投資差額、傭金、印花稅及利息損失)。

“雖然現(xiàn)在尚不知ST中天因?yàn)槭裁淳唧w原因被立案調(diào)查，但是如果最終ST中天因虛假陳述受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰，那么除了要正常繳納罰金之外，還將受到適格投資者的維權(quán)索賠。”臧小麗說，如果法院認(rèn)定ST中天的行為構(gòu)成重大事件虛假陳述，且與投資者的損失之間存在因果關(guān)系，應(yīng)對(duì)投資者在法律規(guī)定的時(shí)點(diǎn)內(nèi)所進(jìn)行的證券交易投資差額損失及利息、傭金等承擔(dān)賠償責(zé)任。