周一，滬膠跳空高開收漲。主力1009合約日內(nèi)最高沖至25835元/噸，收盤錄得1.05%的漲幅，上漲勢(shì)頭得以延續(xù)。筆者認(rèn)為，未來膠價(jià)仍有繼續(xù)上行的空間。

中國(guó)海關(guān)總署4月10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2010年1至3月，中國(guó)進(jìn)口天然橡膠(資訊,行情)（包括膠乳）49萬噸，同比增長(zhǎng)30.3%。而由于國(guó)際天然橡膠價(jià)格持續(xù)攀漲，進(jìn)口金額同比大增145.4%。其中3月天然橡膠進(jìn)口量為19萬噸，環(huán)比激增46.15%。數(shù)據(jù)還顯示，1至3月中國(guó)進(jìn)口合成橡膠（包括膠乳）429373噸，同比增長(zhǎng)81.9%，其中3月進(jìn)口量環(huán)比大幅增加52.81%至182568噸。

與進(jìn)口激增相對(duì)應(yīng)的是上海期貨交易所天膠庫存量的持續(xù)減少。其中庫存小計(jì)（可交割天膠數(shù)量）上周為58781噸，庫存期貨（已制成倉單的天膠數(shù)量）為37190噸，分別較年初減少了87552噸和72710噸。

導(dǎo)致我國(guó)橡膠進(jìn)口激增和庫存不斷減少的原因是今年一季度我國(guó)汽車產(chǎn)量保持較高的增幅水平，從而帶來對(duì)橡膠強(qiáng)勁需求，對(duì)膠價(jià)上漲形成強(qiáng)有力的支持。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，3月汽車產(chǎn)銷量雙雙越過170萬輛，超過1月再創(chuàng)歷史新高。

在國(guó)內(nèi)橡膠需求旺盛的情形下，國(guó)內(nèi)和國(guó)際天膠供應(yīng)卻有所減少。持續(xù)的旱災(zāi)，使云南墾區(qū)現(xiàn)有的251.4萬畝橡膠受災(zāi)率達(dá)100%。云南農(nóng)墾集團(tuán)有限責(zé)任公司預(yù)計(jì)，今年干膠產(chǎn)量損失將達(dá)到2萬噸。自去年10月以來，云南植膠區(qū)降水顯著減少，降水量較正常年份減少了60%左右，這導(dǎo)致橡膠開割時(shí)間普遍推遲10天以上，橡膠產(chǎn)量難以達(dá)到正常年份水平。當(dāng)然，若只是我國(guó)云南墾區(qū)橡膠出現(xiàn)減產(chǎn)，也不會(huì)導(dǎo)致全國(guó)和世界橡膠價(jià)格大幅上漲，畢竟我國(guó)年產(chǎn)天膠量只有60萬噸左右?？墒?，今年不僅我國(guó)橡膠出現(xiàn)了減產(chǎn)，全球橡膠供應(yīng)都出現(xiàn)了減少。越南橡膠協(xié)會(huì)(VRA)秘書長(zhǎng)Tran Thuy Hoa最近表示，目前橡膠價(jià)格已由2009年同期的1,200美元/噸漲至3,300美元/噸，增長(zhǎng)近三倍。此外，VRA報(bào)告還顯示，4月份膠價(jià)將繼續(xù)上漲，因世界橡膠市場(chǎng)供應(yīng)有限。2010年世界兩大橡膠出口商，泰國(guó)與印度尼西亞，橡膠產(chǎn)量將下滑。

橡膠需求增加，而原料供應(yīng)有限，這必然拉升膠價(jià)不斷走高。當(dāng)然價(jià)格上漲常常難以一蹴而就，上漲途中必有一些不確定或利空因素暫時(shí)抑制或阻撓價(jià)格走高。就目前而言，本周即將發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的良莠情況和周三國(guó)務(wù)院及全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委將要召開的一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)議決定可能會(huì)一時(shí)改變天膠價(jià)格走勢(shì)，出現(xiàn)震蕩行情，但上漲這一大趨勢(shì)卻難以改變。