證券期貨行業(yè)資管業(yè)務(wù)繼續(xù)艱難轉(zhuǎn)型。

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)昨晚公布的數(shù)據(jù)，至今年8月底，證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模10.58萬(wàn)億元，今年來(lái)縮水2.33萬(wàn)億。從產(chǎn)品管理方式來(lái)看，從去年10月至今年8月，通道類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模累計(jì)下降21.5%，主動(dòng)管理類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)3.4%。

在月報(bào)數(shù)據(jù)之外，券商大集合產(chǎn)品公募化改造正在快速推進(jìn)。又有券商大集合產(chǎn)品公募化改造獲監(jiān)管批文。10月8日，中金公司表示，該公司旗下大集合產(chǎn)品“中金強(qiáng)債大集合產(chǎn)品”公募化改造已獲證監(jiān)會(huì)批文，產(chǎn)品改造后，將成為每個(gè)交易日開(kāi)放、投資債券等固收類(lèi)資產(chǎn)的債券型公募產(chǎn)品。

券商中國(guó)記者了解到，近期，監(jiān)管很可能還會(huì)對(duì)其他券商資管的大集合產(chǎn)品公募化改造下發(fā)批文。

券商資管規(guī)模今年前8個(gè)月縮水2.33萬(wàn)億

證券期貨行業(yè)資管規(guī)模繼續(xù)縮水。

8日晚間，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品備案月報(bào)（2019年8月）》，截至2019年8月底，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)19.60萬(wàn)億元（不含社保基金、企業(yè)年金以及券商大集合），較7月底減少3556億元，減幅1.9%。相較去年底的整體規(guī)模減少了3.06萬(wàn)億，不過(guò)去年底數(shù)據(jù)包含了大集合產(chǎn)品規(guī)模，即便將這部分產(chǎn)品剔除，依然減少了2萬(wàn)億以上。

具體而言，至8月底，證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模10.58萬(wàn)億元，基金公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模4.38萬(wàn)億元，基金子公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模4.51萬(wàn)億元，期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模1309億元。

就證券公司資管業(yè)務(wù)管理規(guī)模而言，今年以來(lái)已經(jīng)縮水2.33萬(wàn)億元。據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，去年12月底，券商資管管理規(guī)模為12.91萬(wàn)億元，今年前8個(gè)月減少了18%。去通道背景下，券商資管規(guī)模繼續(xù)縮水；基金子公司資管業(yè)務(wù)管理規(guī)模也在縮水，今年來(lái)管理規(guī)模由5.25億元減少至4.51億元，減幅14%；今年前8個(gè)月，期貨資管規(guī)模和基金資管規(guī)模均微增。

2018年資管新規(guī)及配套細(xì)則發(fā)布實(shí)施，促使券商資管持續(xù)去杠桿、去通道，被動(dòng)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的減少，導(dǎo)致券商資管規(guī)模不斷縮水。據(jù)此前中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的2019年二季度券商資管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月30日，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模12.53萬(wàn)億元，較一年前縮水2.75萬(wàn)億。

近一年來(lái)通道類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模下降兩成

存續(xù)資管產(chǎn)品中，集合產(chǎn)品規(guī)模2.39萬(wàn)億元，占比12.2%；單一產(chǎn)品規(guī)模17.21萬(wàn)億元，占比87.8%。去年同期，一對(duì)多（集合）產(chǎn)品規(guī)模3.57萬(wàn)億元，占比14.38%；一對(duì)一（定向）產(chǎn)品規(guī)模21.26萬(wàn)億元，占比85.62%。

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，從產(chǎn)品管理方式來(lái)看，至8月末，通道類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模11.85萬(wàn)億元，自2018年10月以來(lái)累計(jì)下降21.5%，主動(dòng)管理類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模7.75萬(wàn)億元，較2018年10月底增長(zhǎng)3.4%。

從投資類(lèi)型來(lái)看，固定收益類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均占據(jù)四類(lèi)產(chǎn)品最大比例，共有1.7萬(wàn)只產(chǎn)品，數(shù)量占比58%；規(guī)模13.92萬(wàn)億，規(guī)模占比71%。權(quán)益類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模相對(duì)較小。

近4個(gè)月以來(lái)，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品和混合類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)，固定收益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比逐步下降。

10家券商資管規(guī)模超1000億

截至2019年8月底，證券公司資管規(guī)模主要集中在100至2000億元這個(gè)區(qū)間，基金公司及子公司資管管理規(guī)模主要集中在0至300億元區(qū)間，期貨公司資管管理規(guī)模主要集中在0至5億元區(qū)間。

具體而言，34家券商資管管理規(guī)模在100到500億之間，20家券商資管管理規(guī)模在500到1000億之間，規(guī)模在1000億至2000億的券商資管公司有3家。此外，還有6家券商資管管理規(guī)模在5000億到1萬(wàn)億之間，僅1家券商資管管理規(guī)模超萬(wàn)億。

據(jù)二季度券商資管數(shù)據(jù)，就月均管理規(guī)模來(lái)看，中信證券、華泰證券、國(guó)泰君安位列前三，依據(jù)“二季度各月末證券公司私募資產(chǎn)管理規(guī)模的算術(shù)平均值”，月均規(guī)模分別為11580.8億元、8393.52億元、7500.73億元。

愛(ài)建證券研報(bào)顯示，目前券商都在加強(qiáng)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，通過(guò)加強(qiáng)投資管理能力、豐富產(chǎn)品類(lèi)型設(shè)計(jì)、拓寬產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道、完善產(chǎn)品風(fēng)控能力等措施提升主動(dòng)管理能力。券商二季度主動(dòng)管理月均規(guī)模前五為中信證券、國(guó)君資管、華泰資管、廣發(fā)資管和中信建投證券，龍頭券商轉(zhuǎn)型積極。

又有大集合公募化改造獲監(jiān)管批文

在月報(bào)數(shù)據(jù)之外，券商大集合產(chǎn)品公募化改造正在快速推進(jìn)。

同樣在10月8日，中金公司官微表示，該公司旗下大集合產(chǎn)品“中金增強(qiáng)型債券收益集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中金強(qiáng)債大集合產(chǎn)品”）公募化改造已獲證監(jiān)會(huì)批文，并更名為“中金恒瑞債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。

據(jù)了解，中金強(qiáng)債大集合產(chǎn)品是中金公司目前7只大集合產(chǎn)品中唯一的債券型大集合產(chǎn)品。中金公司表示，在充分考慮投資者利益的前提下，參照公募基金法律法規(guī)要求，對(duì)產(chǎn)品費(fèi)率結(jié)構(gòu)、投資策略、信息披露等方面進(jìn)行了調(diào)整。產(chǎn)品改造后，中金強(qiáng)債大集合產(chǎn)品將成為每個(gè)交易日開(kāi)放、投資債券等固收類(lèi)資產(chǎn)的債券型公募產(chǎn)品。

上月，國(guó)泰君安資管、中信證券資管以及東方證券資管的大集合產(chǎn)品公募化改造均獲得監(jiān)管批文，其中國(guó)泰君安資管首只參公管理產(chǎn)品“君得明”開(kāi)放日常申贖，共募集122億元；中信證券的首只“改造完成”的產(chǎn)品——6個(gè)月滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃開(kāi)放申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)，3天募資超1億元；東方證券資管的“東方紅啟元三年持有期混合型證券投資基金”目前也已處于向存量客戶(hù)征詢(xún)合同變更意見(jiàn)的階段。

券商中國(guó)記者了解到，近期，監(jiān)管很可能還會(huì)對(duì)其他券商資管的大集合產(chǎn)品公募化改造下發(fā)批文。資管新規(guī)落地已滿(mǎn)一年，券商資管業(yè)務(wù)持續(xù)去通道化，7000億大集合存量產(chǎn)品公募化改造步伐加快。