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券商策略:做多窗口再度強化,A股有望突破長期壓力

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-10-14 10:35:14 來源:券商中國 作者:王璐璐


中信證券:打開年內(nèi)最后一個做多窗口,指數(shù)有望沖擊年內(nèi)前高


中美談判達成局部共識,美聯(lián)儲寬松超預(yù)期,外部環(huán)境好轉(zhuǎn);逐步落地的政策會穩(wěn)定國內(nèi)基本面預(yù)期:做多依然是大部分投資者的選擇。A股仍處于第二輪上漲的通道中,內(nèi)外因素共同催化月度級別反彈,打開年內(nèi)最后一個做多窗口,指數(shù)有望沖擊年內(nèi)前高。


配置上,建議以金融和消費中的核心品種為底倉,延續(xù)對低估值且受益于經(jīng)濟企穩(wěn)的品種的推薦;此外,隨著行情擴散,可以加強對三季報超預(yù)期品種的布局。


海通證券:目前折返跑是布局期


①借鑒歷史,上證綜指2733點附近是牛市第二波上漲起點,對應(yīng)波浪理論的3浪,邏輯是企業(yè)盈利見底回升,經(jīng)濟平盈利上。


②回應(yīng)市場對盈利的疑慮:一是這次庫存回補力度大于13年,產(chǎn)能周期已處于底部,二是無需擔憂地產(chǎn)投資回落影響,基建、消費會對沖。


③目前折返跑是布局期,行情加速需確認基本面和政策面向好,往往靠銀行帶動,歲末年初是個窗口期,中期科技和券商更優(yōu)。


中信建投證券:金秋慢牛行情進入震蕩階段


預(yù)期2019年三季報企業(yè)盈利仍然在下行筑底的過程中。通脹水平將阻礙利率下降,估值水平逐步進入均衡的狀態(tài)。中美貿(mào)易談判取得進展,成為市場上漲的動力。在這種情況下,中信建投證券認為金秋慢牛行情進入震蕩階段。


在利率階段性進入均衡的過程中,低估值、業(yè)績優(yōu)異、現(xiàn)金流良好的板塊將占優(yōu)。因此,銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)、交運甚至是周期行業(yè)中的龍頭公司將持續(xù)占優(yōu)。展望2020年Q1,在春節(jié)CPI高點之后,利率將繼續(xù)下降,春季行情將重新演繹科技和消費行情。因此,中長期來看仍然是科技主線和消費主線,建議關(guān)注科技50和消費50為代表的龍頭公司。


興業(yè)證券:繼續(xù)對市場保持樂觀


1)國內(nèi)外暖風吹,風險偏好有望再進一步。國內(nèi)國慶閱兵后,民族自信心提升;海外中美貿(mào)易釋放暖風。


2)美聯(lián)儲正式購買國債、正回購,全球進入寬松預(yù)期序列再確認。


3)籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)良,對市場進攻營造良好微觀基礎(chǔ)。建議投資者繼續(xù)對市場保持樂觀,結(jié)合三季報去偽存真,精挑細選。把握金融地產(chǎn)龍頭等“滯漲”板塊、大創(chuàng)新科技成長進攻彈性方向、真·核心資產(chǎn)估值切換機會。


廣發(fā)證券:秋收冬藏,利用利好由高估板塊切換向低估板塊


“秋收冬藏”,利用短期利好繼續(xù)由高估值板塊切換向低估值板塊?!芭臅r候別激進”切換向低估值板塊首選配置。


利用海外非核心矛盾的波動做A股核心決策——“秋收冬藏,低估值補漲”。利用短期利好繼續(xù)由高估值板塊切換向低估值板塊。豬價上行、中美緩和將延緩寬松的腳步,高/底相對估值自歷史極值向中樞回歸的阻力變小,而“經(jīng)濟能否企穩(wěn)”作為一項觀察期權(quán),觸發(fā)將進一步擴展風格切換的幅度,“脹”決定了相對收益投資者首選低估值板塊,繼續(xù)推薦低估值可選消費(地產(chǎn)、家電、汽車),耐心等待高景氣品種估值消化、中期布局的機會。


安信證券:處于結(jié)構(gòu)性牛市向全面性牛市的過渡期


短期市場焦點仍將圍繞三季報展開,在此后未來一個階段的A股市場可以類比2014年2月~6月,處于結(jié)構(gòu)性牛市向全面性牛市的過渡期,在過渡期中,市場整體以震蕩為主,戰(zhàn)術(shù)上適度增加關(guān)注低估值補漲板塊。


行業(yè)重點關(guān)注:家電、醫(yī)藥、食品、風電、銀行、電子等,主題建議關(guān)注自主可控、國企改革等。


光大證券:繼續(xù)耐心持倉


本周A股市場企穩(wěn)反彈,高頻數(shù)據(jù)顯示金融數(shù)據(jù)有望延續(xù)8月良好趨勢,對企業(yè)盈利形成支撐。


往后看,短期市場有望受情緒提振而上漲,但國內(nèi)的滯脹壓力難以根本上化解,決定了短期大幅上行的空間有限,建議繼續(xù)耐心持倉。當前市場估值合理,且政策有望保持寬松態(tài)勢,若市場因意外事件而調(diào)整可積極加倉。


結(jié)構(gòu)上,中小創(chuàng)受益于風險溢價下行,通信、電子相關(guān)行業(yè)景氣度持續(xù)提升,近期大幅調(diào)整后可繼續(xù)增配;三季報驗證期更注重確定性,仍建議標配確定性高的食品飲料、醫(yī)藥和銀行,維持對基本面有望觸底反彈的汽車行業(yè)配置;周期中重點關(guān)注的基建和小金屬。


國盛證券:做多窗口再強化


做多窗口再強化。貿(mào)易談判超預(yù)期外,此前看好做多窗口的邏輯繼續(xù)演繹:1)經(jīng)濟增長有韌性。9月官方制造業(yè)PMI有所回升,財新PMI更連續(xù)3個月回升。2)國內(nèi)政策寬松繼續(xù)。3)外部寬松不斷落地,并有望持續(xù)推進。繼9月16日美聯(lián)儲時隔10年重啟回購,10月11日美聯(lián)儲宣布再次延長回購計劃至2020年1月,同時自10月起以每月600億美元的速度擴張資產(chǎn)負債表。并且隨著美國基本面持續(xù)惡化,近期10月美國降息概率已由此前的40%左右大幅上升至80%以上。因此,繼續(xù)看好做多窗口。


行業(yè)方面,可重點關(guān)注兩個方向:1、貿(mào)易談判超預(yù)期,關(guān)注此前受其影響最大的電子、通信等板塊。2、三季報將至,重視業(yè)績確定性。關(guān)注:1)風電光伏。2)半導(dǎo)體。3)汽車。


民生證券:貿(mào)易談判成果超預(yù)期,A股有望突破長期壓力


短期來看,貿(mào)易談判出現(xiàn)重大進展,有望推動A股突破長期壓力。中美貿(mào)易談判進程一波三折,對A股市場及中國對美出口產(chǎn)生較大影響。但整體來看,投資者對中美關(guān)系反復(fù)化、長期化已有較充分預(yù)期,中美關(guān)系對市場風險偏好的影響有邊際減弱的趨勢。10月10日-11日,中美雙方舉行第十三輪貿(mào)易磋商,達成階段性協(xié)議,取得重大進展,有望助力全球風險偏好提升,推動A股突破長期壓力。


中長期來看,持續(xù)看好當前A股的配置價值:


①貨幣政策:美聯(lián)儲擴表開啟,全球?qū)捤哨厔葸M一步確認,央行降息預(yù)期再升溫;


②盈利周期:從A股自身盈利周期、 庫存周期、信用周期、科技周期、PPI趨勢等因素綜合判斷中報確認盈利底部,三季度有望持續(xù)改善;


③資產(chǎn)配置:股債利差處于極端位置發(fā)出擇時信號;


④監(jiān)管周期:年初以來政策頻繁釋放處對資本市場高度重視和呵護的信號;


⑤市值管理:解禁壓力下產(chǎn)業(yè)資本市值管理動力有望為市場上行提供內(nèi)部支撐。


太平洋證券:十月做多窗口仍在,三季報是主線


做多窗口仍在,三季報超預(yù)期將是主線。短期的做多窗口存在更多由事件及情緒驅(qū)動,事件驅(qū)動決定了十月最佳機會并非指數(shù)而在結(jié)構(gòu),短期看好金融股受益于通脹預(yù)期回升及寬松預(yù)期落空;中期我們?nèi)匀豢春孟M(醫(yī)藥及食品飲料)及成長(國產(chǎn)替代中的電子、自主可控的計算機軟件)將受益三季報超預(yù)期。

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