在外圍重磅利好消息加持下，A股果然大漲，時(shí)隔半個(gè)月不到重新沖上3000點(diǎn)大關(guān)！以往因體量龐大而被視作A股“定海神針”充當(dāng)了此次大漲發(fā)動(dòng)機(jī)的角色！

10月14日早盤，受到外圍股市大漲和消息面刺激，A股全線高開高走，截至收盤，滬指上漲1.15%，報(bào)收3007點(diǎn)；深成指上漲1.24%，報(bào)收9786點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.75%，報(bào)收1679點(diǎn)。

銀行股表現(xiàn)不俗，位列申萬28個(gè)一級(jí)行情漲幅榜第4！

申萬一級(jí)銀行板塊33只個(gè)股中，除了寧波銀行小幅微調(diào)外，其余32只銀行股幾乎全線飄紅。

金融股搭臺(tái)

而銀行股的底又一次被“聰明錢”抄走了！東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，9月至今，銀行股遭遇北向資金大肆搶籌。

滬股通方面，9月至今加倉數(shù)量最多的10只個(gè)股中，銀行股占據(jù)9席.

深股通方面，平安銀行也位列9月至今加倉數(shù)量排名第一，北向資金9月至今合計(jì)凈買入11億股。

實(shí)際上與以往給人印象中的佛系走勢不同。今年以來多只銀行股表現(xiàn)不俗。平安銀行、寧波銀行、招商銀行等優(yōu)質(zhì)銀行股，股價(jià)均一路上揚(yáng)，創(chuàng)出歷史新高。

而南京銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行的目前股價(jià)也接近了歷史新高的位置。

銀行股近期表現(xiàn)搶眼。分析認(rèn)為，一方面得益與政策利好的不斷疊加，近日財(cái)政部下發(fā)《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則(征求意見稿)》，對(duì)于大幅超提準(zhǔn)備金予以規(guī)范，鼓勵(lì)金融企業(yè)真實(shí)反映經(jīng)營成果，撥備覆蓋率上限要求將推動(dòng)銀行正常釋放合理利潤。

另一方面，銀行股的低估值，吸引了以北上資金為首的低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的青睞。

中泰證券認(rèn)為，銀行業(yè)估值當(dāng)前處于歷史低位、股息率處于較高位。三季度市場重點(diǎn)在“方向資產(chǎn)”，追求高收益。四季度，市場風(fēng)格如果轉(zhuǎn)向獲取穩(wěn)健收益，銀行股穩(wěn)健收益的特征會(huì)受到市場重視，建議加配銀行板塊。

申萬宏源預(yù)計(jì)上市銀行2019年三季度凈息差季度環(huán)比提升1個(gè)基點(diǎn)至2.15%，其中股份行、城商行、農(nóng)商行分別季度環(huán)比提升2個(gè)基點(diǎn)、1基點(diǎn)和1基點(diǎn)。預(yù)計(jì)三季度上市銀行不良率仍將進(jìn)一步下降，季度環(huán)比小幅下降1個(gè)基點(diǎn)至1.47%。

對(duì)于銀行板塊，華泰金融沈娟團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，四季度銀行板塊投資機(jī)會(huì)突出。

一方面政策呵護(hù)力度加大，基本面繼續(xù)穩(wěn)健向好，存在基本面預(yù)期差。政策利好包括財(cái)政部擬規(guī)范銀行“藏利潤”，對(duì)中長期利潤釋放形成利好；全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)，流動(dòng)性合理充裕，保持同業(yè)利率持續(xù)低位運(yùn)行，規(guī)范存款競爭，降低負(fù)債成本；建立資本補(bǔ)充長效機(jī)制，增強(qiáng)資產(chǎn)投放能力。預(yù)計(jì)上市銀行三季報(bào)有望繼續(xù)穩(wěn)中向好，資產(chǎn)增速較6月末微降、息差保持穩(wěn)定、資產(chǎn)質(zhì)量仍保持向好態(tài)勢。另一方面PB處于歷史較低水平，股息率優(yōu)勢凸顯。

成長股唱戲

而正所謂“大金融搭臺(tái)，成長股唱戲”。10月14日科技電子板塊也掀起漲停狂潮！整體表現(xiàn)絲毫不遜色與銀行股。藍(lán)思科技、德賽電池等超10多只個(gè)股漲停；長電科技、激智科技等多只個(gè)股漲幅也超5%！

湘財(cái)證券指出，具體交易方面，雖然銀行表現(xiàn)出彩，但重點(diǎn)依然是“科技+次新+業(yè)績大增”這三大關(guān)鍵詞。

招商證券認(rèn)為，三季報(bào)預(yù)告顯示科技板塊盈利繼續(xù)修復(fù)，板塊將維持上行趨勢；消費(fèi)電子、PCB、IDC、射頻、主設(shè)備、光模塊等板塊景氣度較高。隨著5G建設(shè)的進(jìn)一步開展，PCB、射頻、主設(shè)備、光模塊等5G建設(shè)聯(lián)系緊密的板塊的盈利將進(jìn)一步得到強(qiáng)化。

中信建投表示，隨著下半年移動(dòng)終端旗艦機(jī)排產(chǎn)及上市高峰到來，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入年內(nèi)景氣度高峰。從龍頭公司月度營收來看，大立光9月營收環(huán)比略增2%同比大增20%，臻鼎環(huán)比大增22%同比增長7%。從終端情況來看，iPhone年內(nèi)總體備貨或有同比小幅下滑，但定價(jià)較低的iPhone11上市比去年XR更早，同時(shí)銷量增幅明顯；而Mate30等本土旗艦機(jī)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈亦有積極帶動(dòng)。認(rèn)為經(jīng)歷年內(nèi)備貨高峰后，短期產(chǎn)業(yè)鏈仍有業(yè)績分化壓力，長期仍建議重點(diǎn)關(guān)注受益于5G創(chuàng)新的細(xì)分行業(yè)，包括新型天線、射頻前端、高頻高速材料/PCB、光學(xué)等、

9月陸股通持股：金融、TMT占比大增

而無論是金融股，還是科技股都是北向資金9月增持的重點(diǎn)對(duì)象！

招商證券最新數(shù)據(jù)顯示，2019年9月末陸股通持股市值為11603億元，較前一個(gè)月提高664億元；占同期A股自由流通股市值的比例為5.19%，較前期繼續(xù)上升0.23%。

行業(yè)的配置方面，陸股通持股中，金融地產(chǎn)、TMT行業(yè)占比有較大幅度提升，資源品、中游制造持股占比稍有提升，醫(yī)療保健、公用事業(yè)占比略有下降，消費(fèi)服務(wù)占比大幅下降。

從細(xì)分行業(yè)來看，TMT一級(jí)行業(yè)中的四個(gè)行業(yè)占比均有所提升，電子行業(yè)提升幅度較大。其中，電子行業(yè)9月提升0.54%至5.6%；計(jì)算機(jī)行業(yè)自6月以來占比一直提升，9月提升0.07%至2.0%；傳媒仍延續(xù)幾個(gè)月以來的微調(diào)，9月提升0.08%至1.4%；通信占比回升0.06%至1.1%。

金融地產(chǎn)類中，銀行、房地產(chǎn)占比回升，非銀行業(yè)占比繼續(xù)下降。其中，銀行占比回升明顯，比上月回升1.30%至9.6%；房地產(chǎn)行業(yè)回升0.22%至3.1%；非銀行業(yè)繼續(xù)下降 0.09%至8.9%。

招商證券表示，降準(zhǔn)如期而至，全球迎來降息潮，A股納入國際指數(shù)進(jìn)程加快，為北上資金帶來增量資金。9月北上資金凈流入647億元，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。大類行業(yè)的配置方面，滬深股通持股中，金融地產(chǎn)、TMT行業(yè)占比有較大幅度提升，資源品、中游制造持股占比稍有提升，醫(yī)療保健、公用事業(yè)占比略有下降，消費(fèi)服務(wù)占比大幅下降。

反彈能走多遠(yuǎn)？

中信證券指出，外部環(huán)境好轉(zhuǎn)；逐步落地的政策會(huì)穩(wěn)定國內(nèi)基本面預(yù)期：做多依然是大部分投資者的選擇。A股仍處于第二輪上漲的通道中，內(nèi)外因素共同催化月度級(jí)別反彈，打開年內(nèi)最后一個(gè)做多窗口，指數(shù)有望沖擊年內(nèi)前高。建議繼續(xù)強(qiáng)化低估值且受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的品種的配置，并關(guān)注三季報(bào)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

中信證券表示，在做多力量方面，第一，外資依然是增量資金主力。美聯(lián)儲(chǔ)10月15日恢復(fù)購買短期國債，開始Mini-QE，疊加外部因素好轉(zhuǎn)；另外，考慮A股11月在MSCI納入因子提升，預(yù)計(jì)將帶來1957億元人民幣左右的增量資金：A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在全球“資產(chǎn)荒”下對(duì)外資依然有很強(qiáng)的吸引力。

第二，公募基金調(diào)倉和私募基金加倉。對(duì)公募而言，相比倉位較高的消費(fèi)和科技板塊，逐步增強(qiáng)對(duì)低估值品種的配置是性價(jià)比最優(yōu)的選擇。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益型私募產(chǎn)品平均倉位在9月末已明顯下降至64.5%的近4個(gè)月最低水平，月降幅7.44pct，未來也有加倉的空間。

第三，國內(nèi)長期資金會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)ETF配置。國內(nèi)長端利率中樞下行，且依然存在降息預(yù)期，疊加基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)，銀行資管和險(xiǎn)資等長期資金會(huì)提升權(quán)益的配置。權(quán)重ETF產(chǎn)品是主要的工具選擇。今年以來，主動(dòng)型權(quán)益基金份額下降7.3%，而滬深300ETF總份額逆勢增加7.9%。各類ETF依然會(huì)受到長期增配A股的資金青睞。

天風(fēng)證券指出，從歷史表現(xiàn)來看，A 股市場往往具有較強(qiáng)的“日歷效應(yīng)”。紅十月的三季報(bào)兌現(xiàn)后，一些“穩(wěn)定類”板塊可能會(huì)有季度單位的占優(yōu)，除去經(jīng)濟(jì)預(yù)期極度悲觀的年份比如 08、18 年，他們?cè)谀甑淄瓿晒乐登袚Q的概率極高。在05年至今，我們統(tǒng)計(jì)的四季度60大重點(diǎn)行業(yè)上漲概率中，風(fēng)電、水泥、保險(xiǎn)、銀行、養(yǎng)殖、特高壓、工程機(jī)械、航運(yùn)、空調(diào)、地產(chǎn)龍頭上漲的概率都超過了70%。從戰(zhàn)勝滬深 300 的概率上來看，空調(diào)、風(fēng)電、航空的概率最高，也超過70%。

安信證券表示，短期市場焦點(diǎn)仍將圍繞三季報(bào)展開，在此后未來一個(gè)階段的A 股市場可以類比2014年2月~6月，處于結(jié)構(gòu)性牛市向全面性牛市的過渡期，在過渡期中，市場整體以震蕩為主，戰(zhàn)術(shù)上適度增加關(guān)注低估值補(bǔ)漲板塊，行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：家電、醫(yī)藥、食品、風(fēng)電、銀行、電子等，主題建議關(guān)注自主可控、國企改革等。