10月21日證監(jiān)會主席易會滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU機構負責人座談會，逐步推動提升中長期資金入市比例，全面深化資本市場改革，釋放出積極的政策信號。社?；鸷碗U資是我國重要的機構投資者，也是中長期資金的主要來源，當前我國經濟已經從高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，資本市場作為現代金融體系的重要組成部分，在促進資本形成，提高資源配置效率，有效緩釋風險等方面具有獨特優(yōu)勢。

大力發(fā)展資本市場，為實體經濟發(fā)展提供更高水平、更有效率的金融服務，是推動我國經濟高質量發(fā)展的重要保障，也是推動經濟實施產業(yè)升級和結構轉型的重要推動力。吸引長期資金入市，保障上市公司的質量，這是資本市場長期健康發(fā)展的基礎。培育中長期的投資者，培育各類機構投資者，全面改善市場生態(tài)，是下一步的重點工作。當前資本市場重點改革任務的扎實有序推進，將進一步增強市場活力和韌性，為社保基金和保險資金等各類中長期資金的入市，提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

在今年政府工作報告中，首次把資本市場提到國家核心競爭力重要組成部分的高度，大力發(fā)展資本市場已經形成了共識。經過過去三年市場的運行，現在機構資金在A股市場的占比不斷提升，已經從2014年的30%提升到50%左右，可以說現在機構資金已經占據了半壁江山，這將大大改變市場的生態(tài)。而外資在近兩年大量涌入A股市場進行搶籌，外資大量流入的股票都是我提出來的以白龍馬股為代表的優(yōu)質股票，白龍馬股即白馬股加行業(yè)龍頭，這是真正能夠代表中國各行各業(yè)有實力的公司，他們的股權價值將會越來越值錢。外資一向是崇尚價值投資和長期投資的，這一點和國內的機構投資者，例如險資、社?；稹⒐蓟鸬仁且恢碌?。隨著各路長線資金入場，A股市場中長期的走勢值得期待。

推動完善鼓勵中長期投資的稅收優(yōu)惠政策，持股時間越長，稅收成本越低，推動放寬社保、保險等資金入市比例和范圍，推進公募基金納入個稅遞延，商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，放寬中長期資金參與私募證券基金的限制，這些措施都將有力的吸引長線資金入市。完善金融產品評價體系和投資機構業(yè)績考核，突出長期業(yè)績導向。在分類監(jiān)管上將更加支持主動管理能力強，綜合投資本領高的機構。這些也會為A股市場逐步實現價值投資，優(yōu)質公司會受到更多資金的追捧。這無疑是有利于A股市場走出長牛、慢牛行情的。

證監(jiān)會座談會提出要采取措施，進一步提高上市公司質量，因為沒有好的公司，就沒有好的資本市場。上市公司是資本市場的基石，在過去近30年的發(fā)展過程中，A股市場有3000多家公司上市，但是由于過去30年并沒有嚴格執(zhí)行退市制度，有一些績差公司長期留在市場上，一些ST公司也經常成為資金炒作的對象，造成A股市場上市公司整體質量和美股有較大的差距。

近三年來，價值投資逐步盛行，一些優(yōu)質的上市公司逐步被資金挖掘，特別是像白龍馬股，各行業(yè)的龍頭股受到資金追捧，股價不斷的創(chuàng)出歷史新高，而績差股和題材股則不斷的被邊緣化，面臨退市風險。將來采取措施，完善市場基礎制度，大力推動上市公司質量，無疑會促進金融與實體經濟良性互動，增強價值創(chuàng)造和價值管理能力。資本市場是資源配置的市場，把鋼用在刀刃上，讓資金流向優(yōu)秀的企業(yè)，助力優(yōu)秀企業(yè)在日益激烈的市場競爭中脫穎而出，那我國資本市場將會迎來長期發(fā)展的機會。

近期公布的經濟數據中，三季度GDP增速將為6.0%，CPI達到年初定下的目標3%。引起投資者的擔憂，市場也出現了震蕩調整。但是我們注意到九月份社融數據超預期，積極的財政政策和偏寬松的貨幣政策依然會延續(xù)，可能會助力四季度見底企穩(wěn)，甚至有利于銀行等低估值板塊企穩(wěn)回升，從而為指數提供一定的支撐。值得注意的是，9月CPI超預期，主要是豬肉價格大漲所致，核心CPI仍然是下行趨勢。而PPI為-1.2%，說明這輪上漲主要是食品價格上漲所致，工業(yè)需求并不高，所以這不會改變央行既定的貨幣政策。四季度降準乃至降息的可能性仍然存在。

對于經濟面出現下行壓力，我國多個部門將會采取有效措施來進行應對?，F在不應該過度關注經濟增長的數量，而應該關注經濟增長的質量。經濟增速下個臺階是符合發(fā)展規(guī)律的。隨著我國GDP的規(guī)模越來越大，現在已經達到了90多萬億人民幣，將來增速放緩是正常的現象。過去推動經濟增長的一些引擎，比如說房地產投資、基建投資、出口等等，他們的增速都在放緩，這必然會降低整體的經濟增速。但值得注意的是，消費以及科技等，正在成為經濟增長的主要推動力。新經濟蓬勃發(fā)展，在經濟增速整體下降的情況下，我們經濟的增長質量確實在不斷的提升，這會給資本市場帶來眾多的投資機會。

我一直建議大家可以長期持有一些優(yōu)秀的消費龍頭股，品牌消費品將會有長期的投資價值。而白酒作為最典型的消費品類，獲得了長期向上的走勢。未來仍然可以繼續(xù)看好這些消費龍頭股。而科技創(chuàng)新能力比較強的一些科技龍頭也將會獲得資金的關注。創(chuàng)業(yè)板經過了十年的發(fā)展，起起落落，現在再次回到一個歷史底部的位置，一些優(yōu)質的成長股可能會迎來新的投資機會。