今天，筆者要向大家推薦一本書籍，理查德·威斯曼的《賭場(chǎng)式交易策略》，書籍開篇講述了一個(gè)非常有趣的例子。有一位女富豪跨進(jìn)賭場(chǎng)，要求將一張10億美元的銀行本票兌換成籌碼，賭場(chǎng)工作人員一定二話不說，利索地幫她將銀行本票兌換為籌碼?？墒牵?dāng)她走到輪賭桌邊，想把所有的10億美元賭注一次性押在紅色上時(shí)，荷官就會(huì)很有禮貌地告訴她，輪賭盤每次下注的最大額度為1萬美元。

勝算在握的賭場(chǎng)為什么要規(guī)定下賭的限額呢？原因在于，即便賭場(chǎng)老板知道自己勝算很大，但如果這次輪盤正好停在紅色，那么這位女富豪就會(huì)贏走整個(gè)賭場(chǎng)。下注限額規(guī)定了單次下注的上線，不僅能夠讓賭徒一直玩下去，賭場(chǎng)老板也可以利用概率優(yōu)勢(shì)，一點(diǎn)一點(diǎn)地贏走全部10億美元。

所以，理解賭場(chǎng)式的經(jīng)營(yíng)范式非常重要，當(dāng)賭徒們贏錢的時(shí)候，賭場(chǎng)老板并不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)而意志消沉或者選擇干脆關(guān)掉賭場(chǎng)，相反，他們會(huì)繼續(xù)玩這個(gè)概率游戲，同時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，他們每時(shí)每刻都堅(jiān)持采用賭場(chǎng)經(jīng)營(yíng)范式，并不會(huì)因?yàn)槟骋惶?、某一周或者某個(gè)月的收益情況太好或者太差而放棄。在足夠長(zhǎng)的時(shí)期，經(jīng)過精密計(jì)算的、占據(jù)概率優(yōu)勢(shì)的賭場(chǎng)老板一定會(huì)由于大數(shù)定理而獲得足夠多的收益。

上述小故事，讓我們明白，成功的交易系統(tǒng)要像一家賭場(chǎng)一樣，要站在莊家一側(cè)，賺那些毫無策略與系統(tǒng)的賭徒的錢。

《賭場(chǎng)式交易策略》

作者：理查德 L. 威斯曼

理查德 L.威斯曼（Richard L·Weissman），交易員、交易系統(tǒng)研發(fā)者、交易與風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的培訓(xùn)師，擁有28年的交易經(jīng)驗(yàn)與25年的交易系統(tǒng)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，著名程序化交易著作《機(jī)械交易系統(tǒng)》的作者。曾任紐約期貨交易所交易員，并為芝加哥商品交易所做交易系統(tǒng)開發(fā)。

精彩書評(píng)

好消息是，你可以以交易為生；壞消息是，能以此為生的人鳳毛麟角。威斯曼的這本書提供的技術(shù)分析與心理工具，能讓你加入少數(shù)的贏家之中。

——亞歷山大·埃爾德 《以交易為生》作者

自律、風(fēng)險(xiǎn)與心理，全面了解這些內(nèi)容就等于全面了解自己的交易潛力。無論對(duì)于新手交易者還是資深專業(yè)交易員來說，本書都是一本不可多得的必讀書。

——馬道格拉斯·詹森 CQG公司系統(tǒng)設(shè)計(jì)專家與交易員

對(duì)于那些想以交易為職業(yè)的人來說，我強(qiáng)烈推薦本書。通過閱讀本書逐漸成為一名成功的交易員，這是一個(gè)令人欣喜的過程。

——加布里·布魯克 聯(lián)合石油公司主計(jì)長(zhǎng)

繼《機(jī)械交易系統(tǒng)》一書之后，威斯曼再次為我們獻(xiàn)上了一本著作，他指出了交易員日常思維與活動(dòng)中的關(guān)鍵問題。擴(kuò)展了耐心與自律這些關(guān)鍵理念的定義，他的投資分析源于他長(zhǎng)期在不同市場(chǎng)交易的經(jīng)驗(yàn)。

——弗雷德里克·貝滕 Swing Capital公司合伙人

賭場(chǎng)式交易策略

《賭場(chǎng)式交易策略》從賭場(chǎng)范式、交易工具和技巧、交易者心理三個(gè)部分講述賭場(chǎng)式交易策略。

一家成功的賭場(chǎng)包括以下三種元素：

有一定優(yōu)勢(shì)的交易策略

贏錢概率略高于你的對(duì)家，即便你的勝率只有51%，連玩100盤你也能夠?qū)崿F(xiàn)贏利，而連玩上千盤的話，利潤(rùn)則是可觀的。

理性合理的資金管理

你不能讓任何賭客因?yàn)檫\(yùn)氣好而一把贏得你傾家蕩產(chǎn)，你要分批次地投入籌碼，利用概率，隨著時(shí)間的流逝，讓財(cái)富的天平向你傾斜。

對(duì)市場(chǎng)心理的清醒認(rèn)識(shí)與嚴(yán)格自律

莊家與賭徒的另外一個(gè)區(qū)別是：莊家可以冷靜、理性且機(jī)械地執(zhí)行既有規(guī)則，而賭徒則常常受情緒左右，行事毫無章法。

第一部分 賭場(chǎng)范式

第一章建立正向預(yù)期模型

拉斯維加斯要是發(fā)生地震，哪兒也別去，直奔基諾博彩大廳，那里的一切堅(jiān)不可摧。——佚名賭場(chǎng)主

市場(chǎng)一向都是無效的，總是從恐慌到泡沫，再?gòu)呐菽娇只诺匮h(huán)著，周而復(fù)始。

市場(chǎng)的無效性對(duì)短期交易者至關(guān)重要。原因在于，正是這種無效性的存在，為我們建立正向預(yù)期模型提供了前提。市場(chǎng)的無效行為導(dǎo)致了統(tǒng)計(jì)學(xué)家所說的，與正態(tài)分布完全不同的資產(chǎn)價(jià)格的尖峰厚尾分布。

尖峰意味著資產(chǎn)價(jià)格比在有效市場(chǎng)中更傾向均值回歸（逆勢(shì)模型）；

厚尾意味著價(jià)格延續(xù)趨勢(shì)的概率更大（順勢(shì)模型）。

建立正向預(yù)期模型的三大技術(shù)指標(biāo)：擺動(dòng)指標(biāo)（超賣或超買），趨勢(shì)指標(biāo)（移動(dòng)平均線等）和波動(dòng)指標(biāo)；

除了技術(shù)上的指標(biāo)，基本面分析能夠幫助我們區(qū)分范式轉(zhuǎn)換和價(jià)格沖擊，這點(diǎn)對(duì)優(yōu)化正向預(yù)期模型價(jià)值最大。如果忽視范式轉(zhuǎn)換，有可能從技術(shù)分析中會(huì)錯(cuò)估價(jià)格走向，特別是在使用均值回歸模型時(shí)。

第二章價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方法

船停泊在港口時(shí)最安全，但風(fēng)雨無阻地前行才是它的使命?！s翰A·謝德

記住，我們的目標(biāo)是像經(jīng)營(yíng)賭場(chǎng)一樣進(jìn)行投機(jī)交易。

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要有：止損點(diǎn)設(shè)置，持倉(cāng)規(guī)模調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)值，壓力測(cè)試和管理決策。

止損分為以下三類：由數(shù)學(xué)方法推導(dǎo)出的技術(shù)止損，基于支撐位和阻力位的止損和基于金額或百分比的止損。另外，時(shí)間也是一種止損工具。

止損解決的是“為了保住本金，我應(yīng)該何時(shí)平倉(cāng)”的問題，持倉(cāng)規(guī)模調(diào)整解決的是“在避免過度杠桿化的前提下，我可以交易多大的頭寸”的問題。

處理頭寸規(guī)模與管理資產(chǎn)金額的關(guān)系時(shí)，應(yīng)遵循1%定律，即交易者單筆交易承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不能超過其管理資產(chǎn)總額的1%。

根據(jù)交易資產(chǎn)目前的波動(dòng)性設(shè)置止損點(diǎn)是一種更穩(wěn)健的設(shè)置止損的方法。此外，還應(yīng)考察資產(chǎn)之間的相關(guān)性，但問題是可能會(huì)存在異常的相關(guān)性（相關(guān)性斷裂），這可以通過壓力測(cè)試來增強(qiáng)效果。

對(duì)于作為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型參數(shù)的歷史波動(dòng)性和相關(guān)性，有個(gè)基本的問題是“回顧時(shí)段應(yīng)為多長(zhǎng)時(shí)間？”較短的回顧時(shí)間，可能會(huì)摻雜市場(chǎng)短期趨勢(shì)的影響，較長(zhǎng)的回顧時(shí)間，可能會(huì)降低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)。

關(guān)于歷史波動(dòng)性和相關(guān)性的另一個(gè)問題是數(shù)據(jù)的剔除。剔除數(shù)據(jù)有兩種方式：有意剔除和無意剔除。

波動(dòng)的周期性變化和相關(guān)性斷裂以及實(shí)物商品跟隨季節(jié)發(fā)生的波動(dòng)性變化和異常情況，都可以用壓力測(cè)試。最常見的壓力測(cè)試類型是情境分析。

第三章 恪守交易紀(jì)律

有些事情本身并不難，難的是約束自己一如既往地堅(jiān)持下去。——佚名

擁有像賭場(chǎng)場(chǎng)主一樣的心態(tài)，在損失面前仍然恪守紀(jì)律。

我們要訓(xùn)練自己賭場(chǎng)主般的心態(tài)，一天24小時(shí)，一年365天都堅(jiān)持依靠概率取勝并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

根據(jù)性格選擇適合自己的正向預(yù)期交易模型。

交易模型的類型有：長(zhǎng)期趨勢(shì)跟蹤模型（MACD系統(tǒng)和布林線突破系統(tǒng)），波段交易模型（RSI趨勢(shì)系統(tǒng)和短線RSI系統(tǒng)），日內(nèi)交易模型和“黃?！蹦Ｐ?。