隨著11月的到來，前10月A股行業(yè)板塊的市場表現(xiàn)也隨之出爐。前10個月，食品飲料行業(yè)以74.27%的漲幅位居所有申萬一級行業(yè)首位，在消費(fèi)增速下降的背景下，食品飲料漲幅居首，顯示了資金對消費(fèi)板塊的青睞和重視。年底臨近，大消費(fèi)領(lǐng)域的傳統(tǒng)旺季又將來臨，在當(dāng)前市場消費(fèi)升級、消費(fèi)降級、消費(fèi)分級等眾多形態(tài)互相交織的情形下，白酒行業(yè)和因豬肉漲價引發(fā)的肉類上市公司行情獲得集中關(guān)注。

三只松鼠領(lǐng)漲食品飲料

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月31日，28個申萬一級行業(yè)按總市值加權(quán)平均計算，今年以來漲幅最大的板塊為食品飲料板塊，整體上漲74.27%；申萬農(nóng)林牧漁、申萬電子兩個板塊分別以68.53%、50.93%的漲幅緊隨其后。

從細(xì)分行業(yè)來看，食品飲料板塊下申萬白酒、申萬其他酒類均進(jìn)入申萬三級行業(yè)漲幅榜前十，白酒漲幅99.88%，其他酒類漲幅89.77%。從個股層面看，共有14家食品飲料行業(yè)上市公司在前10個月實(shí)現(xiàn)股價翻倍，板塊內(nèi)漲幅前三的個股分別為三只松鼠(300783)、百潤股份(002568)、五糧液(000858)。

“在國家鼓勵消費(fèi)、減費(fèi)降稅等背景下，消費(fèi)信心有望繼續(xù)保持，相較于醫(yī)藥和家電等消費(fèi)領(lǐng)域，我們認(rèn)為食品飲料商業(yè)模式好、韌性強(qiáng)，板塊有望持續(xù)超預(yù)期獲取超額收益?！敝刑┳C券食品飲料行業(yè)最新研報指出，從行業(yè)三季報來看，可選消費(fèi)的白酒行業(yè)整體增速放緩、內(nèi)部分化進(jìn)一步加劇，最看好高檔白酒這一子行業(yè)?！跋M(fèi)升級以及品牌集中依舊是食品飲料最主要的邏輯，龍頭企業(yè)具備明顯的品牌優(yōu)勢，有望獲取更好的成長，我們繼續(xù)看好各個細(xì)分領(lǐng)域龍頭的投資機(jī)會?！?/p>

白酒、肉類關(guān)注度提升

中泰證券的最新研報對食品飲料板塊各細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會進(jìn)行了梳理，從市場關(guān)注程度來看，白酒行業(yè)和因豬肉漲價引發(fā)的肉類上市公司行情獲得集中關(guān)注。

“行業(yè)進(jìn)入弱周期、低增長、強(qiáng)分化的結(jié)構(gòu)性繁榮時代?！敝刑┭袌笳J(rèn)為，從白酒行業(yè)三季報來看，整體增速放緩、內(nèi)部分化加劇的趨勢進(jìn)一步得到驗(yàn)證，其中一線名酒延續(xù)高確定性增長，二三線白酒業(yè)績明顯分化。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度白酒上市公司實(shí)現(xiàn)收入1834.40億元，同比增長17.34%，實(shí)現(xiàn)凈利潤630.09億元，同比增長22.84%，增速相比去年同期分別下降7.66個百分點(diǎn)、7.18個百分點(diǎn)。

中泰證券認(rèn)為，隨著效率的提升以及信息越來越對稱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速分化、人口結(jié)構(gòu)分化、區(qū)域人口凈流入分化等現(xiàn)象，必定會帶來消費(fèi)分化，對于價格帶很寬的白酒而言，強(qiáng)分化依舊是重要的趨勢。

肉類企業(yè)方面，非洲豬瘟影響國內(nèi)供給收緊，豬價持續(xù)高漲?！澳壳柏i肉供不應(yīng)求，預(yù)計2020年上半年豬價持續(xù)高漲，下半年預(yù)計出現(xiàn)拐點(diǎn)。”中泰證券表示，預(yù)計今年的價格劇烈波動，將淘汰一批抗風(fēng)險能力弱的企業(yè)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，利好雙匯發(fā)展(000895)這樣的龍頭企業(yè)。