繼今年5月、8月MSCI納入A股比例提升后，11月A股“入摩”第三次擴容在即：A股大盤股納入比例由15%提升至20%，中盤股也將以20%的比例首次納入。據(jù)國盛證券估算，此次擴容將帶來2200億元的增量資金。

目前，有的基金公司正在增加流動性服務商、完善產(chǎn)品流動性，以加大MSCI基金持續(xù)營銷；有的公司則通過大額限購等形式，應對市場變化。MSCI概念基金也亮出了驕人成績單，今年以來平均收益率為25.85%，且全部收獲正收益。

公募多方面?zhèn)鋺?zhàn)

近日，MSCI官方發(fā)布消息稱，11月份MSCI半年度指數(shù)評估結果將于北京時間11月8日公布，該變動將于11月26日收盤后生效。國盛證券預計，MSCI第三次擴容將帶來約2200億元增量資金，占全年MSCI引入外資的45%。

目前，部分公募正通過增加流動性服務商、完善產(chǎn)品流動性等舉措，繼續(xù)加大旗下MSCI基金的持續(xù)營銷和推廣工作。

11月4日，上交所發(fā)布公告稱，為促進華夏MSCI中國A股國際通ETF（以下簡稱“MSCI A股”）的市場流動性和平穩(wěn)運行，根據(jù)《上海證券交易所上市基金流動性服務業(yè)務指引（2018年修訂）》等相關規(guī)定，上交所同意中泰證券為MSCI A股提供主流動性服務。

北京一家大型公募市場部人士表示，隨著A股納入MSCI比例再次擴容，A股在11月份有望迎來外資凈流入的趨勢。在這樣的契機下，他所在公募發(fā)行的MSCI基金會加大持續(xù)營銷力度，完善產(chǎn)品的流動性，幫助投資者借助這類產(chǎn)品布局外資入市機遇，以把握A股國際化進程中的行情。

與此同時，也有公司選擇閉門謝客，避免大額申購資金對產(chǎn)品運作的影響。

11月5日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布公告稱，為保護基金份額持有人利益，創(chuàng)金合信基金決定自11月6日起，投資者通過公司直銷渠道（直銷柜臺及微信直銷平臺）和非直銷渠道申購（含定期定額投資申購）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入創(chuàng)金合信MSCI中國A股國際指數(shù)基金做以下金額限制：單日每個基金賬戶累計的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額在基金份額上應小于或等于100萬元，如單日單個基金賬戶在本基金份額上的累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額大于100萬元的，基金管理人有權拒絕超額部分的申請。

基金三季報數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信MSCI中國A股指數(shù)規(guī)模不足6000萬元，今年以來的收益率達到33.94%。

北京一家中型公募市場部總監(jiān)告訴記者：“一般而言，基金實施大額限購是為了避免增量資金攤薄存量投資者利益。對于部分業(yè)績特別優(yōu)秀的基金來說，通過限購更適合打造投資收益，可以把基金業(yè)績先做起來?！?/p>

MSCI概念基金業(yè)績搶眼

今年以來，MSCI中國A股概念基金皆斬獲不俗的投資收益，最賺錢的基金收益率超過56%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，35只MSCI中國A股概念基金今年以來平均收益率達到25.85%（A、C份額合并計算），且全部收獲正收益。其中，收益率最高的中金MSCI中國A股質(zhì)量A年內(nèi)收益率為56.64%，前海開源MSCI中國A股消費A、華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF、南方MSCI國際通ETF等22只基金收益率也超過30%。

雖然基金業(yè)績亮眼，但該類型基金規(guī)模兩極分化嚴重，迷你基金扎堆。截至三季度末，華夏、易方達、南方等17家公募基金管理人布局了35只MSCI中國A股概念基金。截至三季度末，該類型基金總管理規(guī)模為127.8億元，平均單只基金規(guī)模僅為3.65億元。

其中，華安MSCI中國A股指數(shù)增強基金以28.64億元位列MSCI概念基金規(guī)模榜首，招商MSCI中國A股A國際通、銀華MSCI中國A股ETF規(guī)模分別為21.5億元、17.75億元，站上了10億關口。然而，也有26只基金規(guī)模低于5億元，占比高達74.29%；17只基金規(guī)模低于2億元，占比接近一半。

上述北京中型公募市場部總監(jiān)表示，這類基金以指數(shù)基金形式存在，且主要投向受益于MSCI系列指數(shù)中的中國成份股。由于目前投資者對MSCI基金了解不深，加上這類基金持股比例高，凈值波動較大，普通投資者很難長期持有。

針對MSCI第三次擴容的影響，多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著對外開放繼續(xù)推進、A股進一步納入各國際指數(shù)，外資流入將是大勢所趨，并將成為支撐市場底部的重要力量。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，隨著財報季結束，市場關注轉(zhuǎn)向11月MSCI納入因子調(diào)整，大盤藍籌股指表現(xiàn)相對突出。11月MSCI將迎來歷史最大單次擴容，無論是增量規(guī)模，還是覆蓋范圍，均為最高水平，近期北上資金跑步入場，短期將提振市場。

華夏基金人士表示，對于投資者而言，外資選股看重基本面且注重長期投資，跟著外資布局A股不失為一個較好選擇。

九泰基金宏觀策略組也認為，MSCI擴容帶來增量資金預期、中美有望簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議預期等對近期市場將帶來一些提振因素，MSCI擴容前期外資買入起到助漲作用，但背后的核心原因還是基本面支撐，這都是市場短期存在的積極因素。不過，伴隨年底CPI大概率繼續(xù)大幅上行，滯脹壓力難以得到根本解決，也將對市場上行空間產(chǎn)生一定制約。