明晟公司（MSCI）11月份半年度指數(shù)評估結(jié)果于北京時間11月8日早晨公布。 A股迎來MSCI第三步擴容計劃。根據(jù)預(yù)先計劃，中國A股在MSCI中國和MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重將分別達到12.1%和4.1%。

整體來看，當(dāng)前268只成份股和本次204只新增（189中盤股）的MSCI中國成份股合計權(quán)重將從15%提升至20%。截至記者發(fā)稿，最新中盤股尚未更新。

具體到主要MSCI A股指數(shù)來看，MSCI 中國在岸指數(shù)成分股（MSCI China A Onshore Indexes）將有47只新增和38只刪除，最大納入個股標的將是中信建設(shè)、鵬鼎控股、匯頂科技。同時，MSCI小盤指數(shù)（ MSCI China A Small Cap Index. ）中將有320只新增和9只剔除。

另外，MSCI 中國全流通指數(shù)（MSCI China All Shares Indexes）中將有62只新增和20只剔除。其中，最大的新增標的將是中信建設(shè)。同時，MSCI中國小盤全流通指數(shù)中將有（MSCI China All Shares Small Cap Index)330只新增和37只剔除。

相關(guān)調(diào)整將在11月26日收盤生效。

資金影響

據(jù)機構(gòu)分析，本次擴容有望成為規(guī)模最大的一次擴容。

興業(yè)證券預(yù)測，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來約400億元人民幣的被動增量資金，達到近幾次納入所帶動的資金量的新高。

據(jù)預(yù)計，興業(yè)證券測算認為，11月MSCI納入A股的大盤股和中盤股權(quán)重占比分別為85%和15%，但是帶來的增量資金對大盤股和中盤股的分配占比分別為57%和43%。由于大盤股和中盤股的納入比例不同，行業(yè)的增量資金也產(chǎn)生了較大的影響。從被動資金分布預(yù)測上看，醫(yī)藥生物、電子、化工、計算機流入金額預(yù)計分別位居第一、第四、第五和第六，成長性行業(yè)的被動流入資金量在此次納入過程中將有明顯的提升。

中金公司也指出，本次資金流入將明顯高于此前幾次納入。據(jù)估算追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模，靜態(tài)估算本次指數(shù)調(diào)整對A股的增量資金（主動+被動）規(guī)模約為350億美元至400億美元（約2500億元至3000億元人民幣），相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入高出約50%至70%。

國盛證券指出，行業(yè)分布方面，中盤股更加側(cè)重景氣成長。根據(jù)此前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單，大盤股與中盤股行業(yè)分布情況存在顯著差異：大盤股名單里的公司主要分布于非銀、食品飲料、醫(yī)藥、地產(chǎn)和家電；而中盤股標的主要分布于醫(yī)藥、計算機、電子、化工和食品飲料。簡言之，大盤股主要集中于金融地產(chǎn)和大消費行業(yè)，中盤股則給予計算機、電子等成長類行業(yè)更多側(cè)重。

北上資金提前布局

從北上資金流入來看，今年6月以來保持持續(xù)凈買入，并且在8月27日MSCI二次擴容生效后，加速凈買入，在9月分達到647億元，刷新單月最高紀錄；11月繼續(xù)保持全速加倉，截至11月7日累計凈買入已經(jīng)達到196億元，累計凈買入站上8797億元高位。

同時，MSCI旗下主要中國指數(shù)今年以來均保持上漲，其中MSCI中國A股國際通實時指數(shù)（人民幣）近兩個月累計上漲9.24%。據(jù)報道，目前，有的基金公司正在增加流動性服務(wù)商、完善產(chǎn)品流動性，以加大MSCI基金持續(xù)營銷；有的公司則通過大額限購等形式，應(yīng)對市場變化。MSCI概念基金也亮出了驕人成績單，今年以來平均收益率為25.85%，且全部收獲正收益。

放眼全球來看，A股表現(xiàn)領(lǐng)先。Wind顯示，滬深300指數(shù)今年已上漲32%，優(yōu)于其他主要股市。FT報道稱，投資者并不太顧慮中國經(jīng)濟放緩和美中貿(mào)易戰(zhàn)，國際資金在持續(xù)流入；即使考慮到人民幣走弱的因素，按美元計算，中國的基準股指今年仍上漲超過28%。

進一步來看，自8月27日二次擴容后，e公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，北上資金對78%的MSCI標的進行增持，美的集團、格力電器和招商銀行增持力度居前，而貴州茅臺、中國國旅和上海機場減持力度居前。

值得注意的是，二次擴容時新納入的創(chuàng)業(yè)板標的也獲活躍成交，而且增多減少，其中，邁瑞醫(yī)療和溫氏股份累計獲增持分別超過16億元和13億元；相比，愛爾眼科、智飛生物遭減持超過1億元。