醫(yī)保價格談判本周開啟，入保藥品價格不同程度降低，糖尿病藥品降價幅度巨大，相關個股今日受影響股價波動。

今日大盤整體不振的情況下，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)一波上漲，收盤時北大醫(yī)藥漲停，四環(huán)生物漲7.36%，樂普醫(yī)療漲6.65%，貝達藥業(yè)漲6.3%；板塊內(nèi)部也出現(xiàn)分化，海思科跌停，通化東寶跌3%，華東醫(yī)藥跌2.75%。

新一輪醫(yī)保談判開啟 部分藥品價格大跳水

本周開始，國家醫(yī)保局啟動新一輪醫(yī)保藥品的準入談判，約70家企業(yè)入圍談判，將在北京與國家醫(yī)保局的談判專家進行醫(yī)保目錄的價格談判。此次2019年談判成功的藥品將被納入國家醫(yī)保乙類目錄，且地方醫(yī)保目錄無權調(diào)出、也不能更改支付標準或限定支付、統(tǒng)籌地區(qū)確定支付比例。

銀河證券表示，2019年至今，醫(yī)保支出增速大于收入增速，此次談判過程中可能較此前幾次降價要求更為苛刻，然而歷史的經(jīng)驗證明即使降價進入醫(yī)保也有利于藥品銷售收入的長期增長。

此前國家醫(yī)保局曾擬定將128個藥品納入此次談判，包括109個西藥和19個中成藥，治療領域主要涉及癌癥、罕見病等重特大疾病，丙肝、乙肝、高血壓、糖尿病等慢性病等。

2016年衛(wèi)計委3個藥品平均降價58.6%，2017年人社部36個藥品平均降幅44%，2018年醫(yī)保局17個藥品平均降幅56.7%，預估這次談判藥品平均降幅也在50%上下。

本次價格談判主要分為競標性談判與比價性談判兩種模式：大部分采用比價性談判，國家醫(yī)保局先確定最低價，企業(yè)報兩次，兩次報價均超過最低價的15%將會出局；少部分采用競標性競價，不定最低價，讓制藥企業(yè)各自報價，最低價的品種入選目錄。

采用比價性談判模式的藥品降價幅度相對較大，據(jù)現(xiàn)場參與談判藥企人士討論，此次國家定的底價非常低，感覺專家算錯了小數(shù)點。

合資企業(yè)大冢制藥生產(chǎn)的德拉馬尼片降價了40%左右，該藥是治療肺結核的新藥；賽諾制藥生產(chǎn)的中藥二類新藥產(chǎn)品注射用黃芪多糖降價幅度為28%左右，該藥可用來治療腫瘤患者化療造成的白細胞減少、生活質(zhì)量降低和免疫力降低。

昨日下午進行了腫瘤藥和降糖藥的談判，羅氏、諾華、禮來、西安楊森、恒瑞醫(yī)藥、麗珠醫(yī)藥、海思科等國內(nèi)外藥企都出現(xiàn)在了現(xiàn)場。值得關注的是，這兩個品種有可能采取不同的定價策略：以往的經(jīng)驗對于對于罕見病領域的藥物殺價較輕，比如抗癌藥；但是對于降糖藥，就沒那么客氣了。

一方面降糖藥藥企較多競爭較為充分，再一方面糖尿病作為慢性病治療周期長、花費多，如果降糖藥降幅大對于病人的經(jīng)濟壓力緩解極大。9月11日，國務院常務會議決定，對參加城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保的3億多高血壓、糖尿病患者，將其在國家基本醫(yī)保用藥目錄范圍內(nèi)的門診用藥統(tǒng)一納入醫(yī)保支付，報銷比例提高至50%以上。

現(xiàn)場參與談判藥企的共識是，此次包括糖尿病藥品在內(nèi)的部分藥品將面臨大幅殺價，降幅比以往還要大。第二天A股市場，海思科直接跌停，通化東寶、華東醫(yī)藥也跌幅較大。

A股市場對于醫(yī)保談判反應迅速

昨日大盤走弱的情況下，海思科出現(xiàn)在醫(yī)保談判現(xiàn)場，利好消息刺激股價尾盤沖擊漲停。但后續(xù)消息顯示，有藥品降價90%，并被指向海思科，今日開盤不久股價就跌停。

股價冰火兩重天的表現(xiàn)，體現(xiàn)了政府主導的醫(yī)保談判對于藥企的重要影響。醫(yī)保談判對股價影響較大的還有通化東寶、華東醫(yī)藥、貝達藥業(yè)、麗珠集團等。

降糖藥是昨日參與談判的重點藥品之一，從市場份額來看，諾和諾德、禮來、賽諾菲、默克4家外企保持行業(yè)領先地位；國內(nèi)糖尿病藥研制實力較強的有通化東寶、甘李藥業(yè)、華東醫(yī)藥、翰宇藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等，其中除了甘李藥業(yè)一直在尋求上市外，其他都為上市公司。昨日降糖藥談判倍大幅壓價的消息對相關個股股價產(chǎn)生影響，通化東寶、華東醫(yī)藥股價今日降幅在3%左右。

在高端的抗癌藥領域，如果可替代藥品不多，按以往慣例，價格不會被打壓太多。國內(nèi)以恒瑞醫(yī)藥研發(fā)實力最為突出，作為國家抗腫瘤藥技術創(chuàng)新產(chǎn)學研聯(lián)盟牽頭單位，恒瑞醫(yī)藥除了上市的阿帕替尼、吡咯替尼等抗癌藥外，目前還有超過20款抗癌藥正在申請上市或開發(fā)中。

另外，專注于抗癌藥領域的貝達藥業(yè)，用于治療肺癌的?？颂婺崾秦愡_藥業(yè)研制的爆款藥，是公司業(yè)績的主要來源。隨著未來肺癌用藥滲透率的上升，?？颂婺岬氖袌鲞€有較大的上漲空間。受利好消息影響，貝達藥業(yè)股價今日開盤便一路走高，大漲6.3%。

昨日出現(xiàn)在談判現(xiàn)場的還有麗珠集團，據(jù)了解麗珠集團的艾美拉唑醫(yī)保談判大概率成功。就艾美拉唑來說，其與以往的胃藥相比優(yōu)勢明顯，一是抑制胃酸的活性更強，同等級良的藥效高出4被；二是對不同代謝型病人沒有個體差異；三是毒副反應更少。麗珠集團今日大單買入比例較高，股價上漲4.1%。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，A股的醫(yī)保概念股共97只，然而盈利情況兩極分化，盈利個股62只，前三季度凈利增幅翻倍以上的有7只，同時跌幅超50%的有9只。估值低于20倍的有32只，市值超千億的有恒瑞醫(yī)藥和云南白藥。