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玉米市場貨源緊張

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-11-14 08:48:30 來源:期貨日報網

新糧上市偏晚、渠道庫存偏低、運輸費用上漲,玉米期現(xiàn)價格在集中上市之前都強于預期。


新糧上市延遲時間超過預期


10月中旬,市場預期的新糧陸續(xù)上市場面并未到來。在今年新糧收獲本就推遲的背景下,農戶對當前的價位并不認可,惜售情緒濃厚,新糧上市量不多,深加工企業(yè)再度提價采購。此外,北方港口也遲遲不見上量,加上公路超載整治導致運費上漲,近期,玉米價格持續(xù)拉升。


北方港口庫存處于6年低位


圖為北方港口玉米庫存走勢


目前,北方港口玉米庫存低于5年均值,南方港口庫存低于4年均值。整體上,玉米庫存處于低位,且仍在下行當中。經貿摩擦緩和暫未對港口庫存產生提振效果。


經貿摩擦緩和打開了進出口通道,但通道打開不代表貨源流入。美國玉米種植帶部分地區(qū)出現(xiàn)雨雪天氣,可能耽誤秋糧收獲進度。今年春季的洪澇一度令春播工作延遲,就曾推動CBOT玉米價格上漲。


高利潤刺激養(yǎng)殖戶補欄


非洲豬瘟對玉米市場的影響較為嚴重,現(xiàn)在的預估是今年全年玉米需求萎縮30%—40%,折合3000萬—4000萬噸。非洲豬瘟經過1年多的發(fā)酵,利空基本出盡,對于行業(yè)而言,很難再遇見更差的局面。未來半年豬肉仍然緊缺,但高利潤已經刺激養(yǎng)殖戶掀起補欄高潮,后期生豬存欄勢必增加。


禽料需求全年都在增長,年均增長率為15%,折合玉米消費增量500萬—700萬噸,一定程度上彌補了豬料需求的減少。


原糧收購價格逐年提高


2017年以來,原糧收購價格逐步攀升。以遼寧為例,遼寧益海嘉里2019年9月19日二等14%水的新玉米開秤收購價格為1800元/噸,而2018年9月17日的開秤價格為1720元/噸。開秤日期相近,收購價格較去年上漲80元/噸。除了深加工開秤,遼寧各地陸續(xù)報出2019年新糧貿易收購價格,其較去年上調30—60元/噸。從成本端考慮,收購價格抬升,是玉米上漲的堅實基礎。此外,從價差角度考慮,玉米近月合約相對遠月合約貼水,近月合約回調空間相對較小。


圖為原糧收購價走勢


小結


綜合來看,今年吉林玉米品質優(yōu)良,農戶對當下價格并不認可,惜售情緒較濃。在新糧集中上市前,企業(yè)不會貿然降價。此外,當前的玉米價格已經基本兌現(xiàn)前期利空。 因而,在大方向上,繼續(xù)看漲玉米,1月合約有望回到1900元/噸甚至更高的位置。


責任編輯:劉文強

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