近期，無(wú)線耳機(jī)概念股持續(xù)火爆，吸引不少投資者對(duì)消費(fèi)電子的關(guān)注。無(wú)線耳機(jī)后，誰(shuí)將接棒成為下一個(gè)炒作熱點(diǎn)，可能是目前投資者最為關(guān)心的話題。

對(duì)此，部分機(jī)構(gòu)對(duì)接下來(lái)消費(fèi)電子具體炒作熱點(diǎn)進(jìn)行了分析，天風(fēng)證券認(rèn)為，無(wú)線耳機(jī)后的機(jī)會(huì)可能在智能手表。

無(wú)線耳機(jī)火爆

無(wú)線耳機(jī)毫無(wú)疑問(wèn)是今年最受關(guān)注的消費(fèi)電子產(chǎn)品。Airpods第一代于2016年9月發(fā)布，發(fā)布之后反響平平，直到一年后的2017年圣誕季，市場(chǎng)熱度才起來(lái)；而熱度開(kāi)始迸發(fā)則是在下一年度的圣誕季，Airpods良好的口碑使得發(fā)布兩年后越戰(zhàn)越勇，第二代產(chǎn)品發(fā)布的預(yù)期也讓Airpods熱度持續(xù)不退，2018年全年Airpods出貨量3500萬(wàn)副，市占率達(dá)到60%

10月底，蘋(píng)果發(fā)布第三代TWS耳機(jī)，即Airpods Pro版，售價(jià)1999元。分析認(rèn)為，日前AirPodsPro的發(fā)布有望帶動(dòng)蘋(píng)果進(jìn)一步擴(kuò)大高端市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

龍頭效應(yīng)下安卓TWS亦持續(xù)發(fā)力，全球TWS耳機(jī)持續(xù)滲透，保持高增長(zhǎng)，19Q1/Q2全球出貨量環(huán)比增加40%和54％。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Statista的預(yù)測(cè)，全球TWS耳機(jī)今年出貨量為7800萬(wàn)臺(tái)，明年將超過(guò)1億臺(tái)；GFK則預(yù)計(jì)到明年TWS耳機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到760億人民幣。

中泰證券認(rèn)為，目前TWS耳機(jī)在智能手機(jī)市場(chǎng)滲透率不高，特別是安卓系更低，按全球智能手機(jī)出貨約15億臺(tái)、滲透率50%、客單價(jià)200元人民幣的假設(shè)測(cè)算，全球TWS潛在市場(chǎng)規(guī)模就達(dá)到1500億人民幣，目前盛宴只是剛剛開(kāi)啟。

無(wú)線耳機(jī)概念股大漲

無(wú)線耳機(jī)如此火爆，相關(guān)概念股表現(xiàn)自然也不會(huì)差。佳禾智能今年10月18日以來(lái)累計(jì)漲227.35%，值得注意的是，在11月1日打開(kāi)漲停板后，公司股價(jià)在無(wú)線耳機(jī)概念的提振下持續(xù)走高，不算刷新上市以來(lái)新高。

排除新上市的佳禾智能外，在無(wú)線耳機(jī)概念股中，漫步者自9月份以來(lái)漲幅最大，接近150%，其次是瀛通通訊、國(guó)光電器、圣邦股份、共達(dá)電聲等。

漫步者創(chuàng)立于1996年，20多年來(lái)專(zhuān)注于多媒體音箱等，根據(jù)公司半年報(bào)公司抓住了TWS市場(chǎng)契機(jī)，連出3款產(chǎn)品標(biāo)志公司正式進(jìn)入TWS耳機(jī)陣列。

瀛通通訊、國(guó)光電器、圣邦股份等受關(guān)注更多地是來(lái)自于投資者對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注。

據(jù)中泰證券梳理，按充電盒與耳機(jī)兩部分，無(wú)線耳機(jī)主要的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商如下表：

智能手表或接力

無(wú)線耳機(jī)后的市場(chǎng)機(jī)會(huì)在哪？對(duì)此，天風(fēng)證券認(rèn)為，智能手表可能接力無(wú)線耳機(jī)成為下一個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2017-2018年，全球智能手表出貨量，Apple Watch繼續(xù)霸占榜首，2017-2018年市占率為43%和37%，第二名的是步步高的小天才，市占率分別為10%和10%，緊接著是三星手表。

天風(fēng)證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，智能手表已經(jīng)可以脫離手機(jī)獨(dú)立運(yùn)行，同時(shí)帶有健康檢測(cè)、運(yùn)動(dòng)定位、兒童看護(hù)等多項(xiàng)功能。運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域是主流的智能手表品牌都著重發(fā)力的領(lǐng)域，蘋(píng)果、三星、Fitbit、Garmin還是頌拓都擁有運(yùn)動(dòng)版的型號(hào)，但在細(xì)分領(lǐng)域存在不同特色；健康領(lǐng)域則以蘋(píng)果為首，蘋(píng)果手表由早期的“奢侈品”定位轉(zhuǎn)向健康定位，并對(duì)產(chǎn)品健康生態(tài)持續(xù)深化；兒童手表領(lǐng)域則以步步高小天才一家獨(dú)大，小天才手表精準(zhǔn)對(duì)應(yīng)了家長(zhǎng)與兒童需求，以其強(qiáng)大的定位功能和閉環(huán)社交屬性牢牢占據(jù)了該細(xì)分領(lǐng)域第一名。今年小米價(jià)格下探1299元預(yù)計(jì)成為標(biāo)志性事件，將開(kāi)啟明年品牌廠商競(jìng)爭(zhēng)。

天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，明年智能手表市場(chǎng)將會(huì)復(fù)制今年無(wú)線耳機(jī)，充分提升供應(yīng)鏈公司利潤(rùn)水平。重點(diǎn)推薦產(chǎn)值提升最大的成品環(huán)節(jié)聞泰科技、歌爾股份、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)等。

具體到智能手表供應(yīng)鏈方面，天風(fēng)證券認(rèn)為以下相關(guān)個(gè)股值得關(guān)注：