2019年可能出現(xiàn)虧損?！笨苿?chuàng)板首批上市企業(yè)之一容百科技（688005）在11月15日晚間向投資者發(fā)出警告，有一筆壞賬收不回來了。這突如其來的警告背后，是一個牽涉多家公司的連環(huán)債。

根據(jù)公告，因比克動力未能如約償還對容百科技的第一期應(yīng)收賬款，容百科技決定，補充計提5678.35萬元壞賬準備。容百科技披露，上述壞賬準備的補充計提將直接影響公司當期損益，減少公司當年凈利潤4826.60萬元。如后續(xù)比克動力償付能力評估情況出現(xiàn)不利變化，公司將需要對該部分款項全額或部分計提壞賬準備；如進行全額計提，將可能導(dǎo)致公司2019年凈利潤大幅下滑甚至可能虧損。

這是容百科技第二次就此事進行壞賬計提。容百科技股價自11月7日來持續(xù)下挫，目前處于破發(fā)狀態(tài)。

比克動力是容百科技的主要客戶之一，同時也是眾泰汽車（000980）的供貨商之一。值得一提的是，比克動力不僅欠了容百科技的錢，還欠了另一家科創(chuàng)板公司杭可科技（688006）的應(yīng)收賬款，而在比克動力欠債的背后，是眾泰汽車未能及時償付貨款。也就是說，這一場連環(huán)欠債，連累了兩家科創(chuàng)板上市公司計提大額壞賬準備。

容百科技兩度計提壞賬超過七千萬

這并不是容百科技第一次就比克動力的應(yīng)收賬款進行壞賬計提。

11月6日，容百科技突然公告全天停牌。當日晚間發(fā)布公告稱，比克動力對該公司合計規(guī)模達2.08億元的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)，存在無法回收的風(fēng)險，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計2.06億元。

公告發(fā)布次日（11月7日），容百科技股價大幅下挫，集合競價期間報價一度跌停，最終收盤重挫9.83%。此后股價在低位震蕩，11月11日收盤價跌破26.62元/股的發(fā)行價。

比克動力，是深圳比克動力及鄭州比克電池的合稱，主要從事鋰離子電池及電動汽車研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，而這兩家公司的母公司就是比克電池。該公司已在美國納斯達克上市，代碼為CBAT。

比克動力從2016年開始與容百科技展開合作，向后者采購三元正極材料，在過去三年間一直是容百科技的主要客戶之一。據(jù)披露，比克動力是容百科技2018年末最大的應(yīng)收賬款客戶，其應(yīng)收賬款余額較大。

比克動力曾在今年4月開出7002.84萬元商業(yè)承兌匯票，但到期后尚未實現(xiàn)兌付。因此，容百科技發(fā)布提示公告稱，該項應(yīng)收票據(jù)可能存在無法全額兌付的風(fēng)險，同時對比克動力的其他應(yīng)收賬款也發(fā)出不能全部收回的風(fēng)險提示。

據(jù)悉，容百科技來自比克動力的相關(guān)應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)余額合計2.08億元。11月6日的公告披露，容百科技對比克動力計提壞賬準備1407.72萬元。

在做出這一風(fēng)險判斷后，容百科技采取了提示付款、上門催收、簽訂付款協(xié)議等方式催收相關(guān)款項，并要求比克動力提供資產(chǎn)抵押作為付款保證。2019年11月2日，比克動力向容百科技及湖北容百出具了新的付款協(xié)議，承諾自2019年11月15日至2020年6月15日，分9期支付全部應(yīng)付款項。

容百科技也在同一天與鄭州比克簽署了4份抵押協(xié)議，鄭州比克以房產(chǎn)附屬工程和設(shè)備原值共計2.04億元作為抵押物，保障比克動力對該公司及湖北容百的債務(wù)共計2.09億元。

根據(jù)上述付款協(xié)議，鄭州比克需要在11月15日之前支付3500萬元。不過，11月15日的公告顯示，比克動力以銀行承兌匯票方式的確已累計償還了部分款項，但該筆償還金額僅800萬元，并未達到約定的第一期還款金額。

容百科技在公告中指出，根據(jù)該公司現(xiàn)場查看，比克動力目前生產(chǎn)經(jīng)營在持續(xù)開展中，部分生產(chǎn)線處于運行狀態(tài)。此外，容百科技申請對比克動力的7000萬元訴前財產(chǎn)保全已獲法院支持，并另已向法院申請對比克動力實施約1.24億元的訴前財產(chǎn)保全。但是，由于容百科技不是第一順位保全人，因此仍然存在債權(quán)無法獲得清償?shù)娘L(fēng)險。

在兩次壞賬計提之后，容百科技共計對比克動力應(yīng)收賬款余額2.02億元，單項計提壞賬準備金額為7086.07萬元，計提比例為35%。

除了容百科技還有杭可科技

受比克動力債務(wù)問題牽連的還有另一家科創(chuàng)板公司——杭可科技（688006），該公司于11月11日發(fā)布“對比克動力應(yīng)收賬款和存貨風(fēng)險的提示性公告”，稱該公司對比克動力應(yīng)收賬款合計1.06億元。

鑒于當前存在的回款風(fēng)險，杭可科技已對該部分應(yīng)收賬款補充計提壞賬準備2220.40萬元。補充計提后相關(guān)壞賬準備為3421.07萬元，綜合計提比例達到32.19%。如比克動力的應(yīng)收賬款無法全部或部分收回，杭可科技將對該部分款項全額或部分計提壞賬準備。

此外，截至公告披露日，杭可科技尚有與比克動力合同執(zhí)行相關(guān)的存貨余額合計3022.69萬元。鑒于當前存在的合同執(zhí)行風(fēng)險，杭可科技目前已對相關(guān)存貨補充計提跌價準備617.09萬元，補充計提后相關(guān)跌價準備金為1109.90萬元，綜合計提比例達到36.72%。如比克動力的合同不再執(zhí)行且存貨可變現(xiàn)凈值下滑，杭可科技將對不足部分計提存貨跌價準備甚至全額計提存貨跌價準備。

該公告發(fā)布后，杭可科技股價出現(xiàn)了加速下跌，11月11日當日跌幅高達14.87%。

始作俑者眾泰汽車欠款約6億

比克動力的現(xiàn)金流緊張，與其主要客戶眾泰汽車深陷破產(chǎn)傳言有很大關(guān)系。

眾泰汽車半年報業(yè)績縮水明顯，上半年營業(yè)收入50.4億元，同比下滑50.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為負，公司虧損2.9億元，同比下滑197.37%。

今年5月20日，比克電池就已經(jīng)對眾泰汽車及旗下的共4家分公司提出訴訟，包括眾泰新能源汽車有限公司長沙分公司、眾泰新能源汽車有限公司、永康眾泰汽車有限公司和眾泰汽車。深圳市龍崗區(qū)人民法院已于今年5月27日立案，案件訴訟金額超4100萬元。

之后，比克電池再次起訴杭州杰能動力有限公司、眾泰新能源汽車有限公司、永康眾泰汽車有限公司和眾泰汽車，訴訟金額6.21億元。杭州市中級人民法院也已于今年8月5日立案，但之后比克電池對該案做了撤訴處理。

根據(jù)比克電池之后發(fā)出的澄清公告，之所以撤訴，是因為與杭州杰能動力簽訂了和解協(xié)議書，但對方并未履行付款承諾，因此比克電池又于9月2日再次對相關(guān)法人提起了訴訟并申請財產(chǎn)保全。

此前的10月15日晚間，眾泰汽車發(fā)布了關(guān)于控股股東部分股份被司法凍結(jié)的公告。該公告稱，眾泰汽車控股股東鐵牛集團有限公司持有的6.20%眾泰汽車股份被司法凍結(jié)。

截至公告披露日，鐵牛集團共持有眾泰汽車股份總數(shù)為78625.0375萬股，占眾泰汽車總股本的38.78%，累計被質(zhì)押的股份數(shù)量為64784.9058萬股，占眾泰汽車總股本的31.95%；累計被司法凍結(jié)的股份數(shù)量為4869.5397萬股，占眾泰汽車總股本的2.40%。

不過，眾泰汽車通過官方微信公眾號表示，破產(chǎn)傳言不實，該公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。

但比克方面日前接受央視財經(jīng)記者采訪時表示，眾泰汽車約有6億元應(yīng)收賬款未還，相關(guān)訴訟在審理進程中，為了實現(xiàn)債權(quán)兌現(xiàn)，比克還對眾泰汽車的控股股東鐵牛集團提起了代位權(quán)訴訟。永康市人民法院于2019年11月6日對鐵牛集團持有的眾泰汽車6410萬股進行了查封。

市場對于眾泰汽車的前景顯然也并不樂觀，其股價去年起就連續(xù)下跌，2018年跌幅已高達63.74%，今年至今則繼續(xù)下跌40.42%。

科創(chuàng)板已有5家掛牌企業(yè)破發(fā)

引人關(guān)注的是，目前已有5家科創(chuàng)板上市公司股價出現(xiàn)了破發(fā)，對比53家科創(chuàng)板已掛牌公司總數(shù)，占比達到9.4%。破發(fā)名單除容百科技外，還有久日新材、昊海生科、杰普特和天準科技。

從時間上看，上述科創(chuàng)板公司的破發(fā)均在近兩周內(nèi)集中發(fā)生。其中，久日新材上市后股價持續(xù)走低，上市次日（11月6日）即宣告破發(fā)，最新股價已跌破發(fā)行價近10%。

11月6日盤中破發(fā)的還有昊海生科。昊海生科貴為目前科創(chuàng)板發(fā)行價最高的新股，上市后股價表現(xiàn)令人失望，上市首日高開低走，次日跌幅高達23%，目前該股股價破發(fā)逾4%。

此后，容百科技、杰普特和天準科技在11月11日同日收盤破發(fā)。

其中，天準科技第三季度業(yè)績驟降，遭遇市場質(zhì)疑。10月28日，天準科技發(fā)布的三季報顯示，今年1至9月，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.95億元，較上年同期減少19.06%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1541.81萬元，較上年同期減少80.12%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1039.47萬元，較上年同期減少85.36%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8982.31萬元，較上年同期減少66.14%。

天準科技對業(yè)績下滑給出的主要原因有：營業(yè)收入的季節(jié)性變化和銷售費用、管理費用、研發(fā)費用等期間費用的持續(xù)增長；2019年前三季度來自主要客戶蘋果及其供應(yīng)商的收入不如預(yù)期，收入結(jié)構(gòu)變化等原因?qū)е庐a(chǎn)品綜合毛利率下降。

針對科創(chuàng)板公司股價連續(xù)破發(fā)的情況，中泰證券表示，新股的分化及未來破發(fā)風(fēng)險驅(qū)動網(wǎng)下詢價報價環(huán)節(jié)趨向理性，引導(dǎo)新股的定價機制日趨合理，這是資本市場新環(huán)境下的市場規(guī)律。伴隨上市進程的常態(tài)化、交易機制的逐漸完善，科創(chuàng)板交易會更加趨于平穩(wěn)理性，具有研發(fā)優(yōu)勢及科技創(chuàng)新優(yōu)勢的企業(yè)股票的內(nèi)在價值也會得到合理體現(xiàn)。