周一，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換異常激烈。一邊是鋼鐵、煤炭、建筑等周期板塊暴漲，安源煤業(yè)、韶鋼松山、鄭州煤電、四川金頂?shù)认嚓P(guān)個(gè)股大量漲停；一邊是芯片、5G、區(qū)塊鏈等前期熱門板塊重挫，遠(yuǎn)光軟件、安妮股份、東方中科、至純科技等近30股跌停。

在風(fēng)格驟變下，上證指數(shù)上漲逾20點(diǎn)，收復(fù)2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，K線圖上形成陽包陰之勢；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.07%，創(chuàng)近1個(gè)月來新低，總體回到箱體震蕩的下沿附近。

北上資金加速買入

資金面上，由于周二MSCI年內(nèi)最大幅度提升A股權(quán)重將正式生效。周一北上資金加大買入力度，凈買入56.38億元，這已是北上資金連續(xù)第8個(gè)交易日凈買入，也是公布三次擴(kuò)容以來最大單日凈買入。成交量上，北上資金也開始大幅活躍，上周五成交486.85億元，創(chuàng)2個(gè)月來最大成交量，周一成交量仍高達(dá)447.86億元，也為近期較高成交額。

MSCI繼今年5月份、8月份兩次提升A股權(quán)重后，本次第三次提升A股權(quán)重。據(jù)中金公司估算，本次MSCI提升A股權(quán)重后有望為A股市場帶來約2500億元至3000億元的增量資金，相比今年5月份和8月份的兩次提升A股權(quán)重所帶來的資金流入大幅提高。

5月28日今年MSCI首次擴(kuò)容，當(dāng)日北上資金凈買入55.67億元，創(chuàng)3個(gè)多月的單日最高凈買入額。上證指數(shù)在擴(kuò)容生效前一交易日大漲1.38%，生效當(dāng)日上漲0.61%，其中尾盤不到10分鐘內(nèi)暴力拉升近1%。隨后一周出現(xiàn)小幅下跌，但之后的1個(gè)月當(dāng)中，上證指數(shù)累計(jì)上漲2.99%。

8月27日MSCI年內(nèi)二次擴(kuò)容，當(dāng)日北上資金凈買入112.71億元，創(chuàng)年內(nèi)最大單日凈買入額。擴(kuò)容當(dāng)日上證指數(shù)上漲1.35%，之后一周小幅震蕩，1個(gè)月當(dāng)中最大漲幅近6%。

周期股重獲青睞

當(dāng)前A股市場不少傳統(tǒng)周期龍頭長期大幅下跌，中國石油連創(chuàng)歷史新低，寶鋼股份跌至本輪周期新低，中國鋁業(yè)跌破2016年形成的箱體平臺(tái)下底，中國神華雖未跌破2018年低點(diǎn)但股價(jià)也一度跌破凈資產(chǎn)。

隨著MSCI年內(nèi)三次擴(kuò)容臨近，北上資金對寶鋼股份、中國石油、中國鋁業(yè)、中國神華等低估值行業(yè)龍頭個(gè)股近期均有加倉動(dòng)作，而對股價(jià)過高的貴州茅臺(tái)、中國國旅、恒瑞醫(yī)藥等持續(xù)減持。這或許是A股市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的重要推手之一。

寶鋼股份之前一度連收11陰，股價(jià)最低跌至5.22元。周一寶鋼股份上漲4.73%，連續(xù)第5個(gè)交易日收陽，報(bào)收5.76元，從底部算，已上漲逾10%。三季末寶鋼股份每股凈資產(chǎn)7.84元，市凈率0.73倍，為鋼鐵股中市凈率第四低的個(gè)股。

北上資金近期連續(xù)6個(gè)交易日增持寶鋼股份，持倉創(chuàng)半年多來新高。其中上周二買入2804萬股，上周四買入1648萬股，上周五買入3015萬股，創(chuàng)年內(nèi)最大單日凈買入量，也創(chuàng)出歷史最大周買入量。實(shí)際上，北上資金自8月底以來就大幅增持寶鋼股份，合計(jì)增持了約1.87億股，近期增持力度開始加大。

中國石油是很多投資者的傷心地，自上市以來下跌近90%。上周一創(chuàng)下5.49元的歷史最低價(jià)，把投資者情緒打至低谷。但北上資金卻悄悄的開始吸納中國石油，持股由1.56億股，增倉至目前1.68億股，其中上周五單日就買入484萬股。中國石油股價(jià)也由低位回升至周一收盤5.71元。

近期北上資金連續(xù)7日增持中國鋁業(yè)逾400萬股，11月以來增持中國神華近1400萬股。此外，北上資金連續(xù)11周增持中國化學(xué)，合計(jì)買入約1.12億股。河鋼股份、華菱鋼鐵、神火股份、中國交建等低估值周期股近期也獲得北上資金大幅增持。