臨近2019年收官之際，利好頻傳。周一，財(cái)新公布11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得51.8，較10月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)月回升，為2017年以來最高。

這與日前國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)趨勢一致，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)6個(gè)月低于50%的臨界點(diǎn)后，再次回到擴(kuò)張區(qū)間。

構(gòu)成制造業(yè)PMI的幾個(gè)主要分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張加快；新訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，重返臨界點(diǎn)之上，表明制造業(yè)市場需求有所增長；原材料庫存指數(shù)為47.8%，比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅收窄；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.5%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間加快。

在諸多穩(wěn)增長政策支持下，宏觀經(jīng)濟(jì)見底回升的跡象已日趨明顯。A股上市公司業(yè)績預(yù)告也暖意頻頻，截至周一收盤，共有540家上市公司公布了2019年度業(yè)績預(yù)告。其中預(yù)增公司119家，占比22.04%，與2018年度22.57%的預(yù)增幅度基本相當(dāng)。

其中星期六預(yù)計(jì)2019年業(yè)績大幅上升，實(shí)凈利潤1.5億元—2億元，同比增長1579.05%—2138.74%暫時(shí)位列預(yù)增幅度第一名；康力電梯預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.4億元—2.6億元，同比增長1443.63%至1572.26%，位居預(yù)增榜第二名；福鞍股份預(yù)計(jì)2019年凈利潤1.13億元，同比增長1209.61%，暫居預(yù)增榜第三名。

沃爾核材、同為股份、神州信息、鴻博股份等59股預(yù)計(jì)2019年度業(yè)績同比增長100%以上。

受益宏觀經(jīng)濟(jì)的整體回暖，2019年度預(yù)計(jì)扭虧的公司比例大幅上升，有72家公司預(yù)計(jì)扭虧，占比13.33%，比2018年6.21%的扭虧率翻了1倍多。2019年業(yè)績預(yù)虧比例為22.59%，比2018年23.74%的預(yù)虧比例下降了1.15個(gè)百分點(diǎn)。

上市公司業(yè)績的好轉(zhuǎn)，也就解釋了北上資金為什么在目前A股市場調(diào)整之際，連續(xù)逆勢凈買入A股，買入金額頻創(chuàng)歷史記錄。MSCI也在11月迎來規(guī)模最大的一次擴(kuò)容，盡管擴(kuò)容資金量相對(duì)A股整體體量來看不大，但是反映了外資長期看好A股的堅(jiān)定決心，有望對(duì)市場構(gòu)成有效支撐。

中金公司表示，11月制造業(yè)PMI重回榮枯線之上，其中內(nèi)外需指標(biāo)均有所回升。往前看，外需回升可能短期內(nèi)繼續(xù)、而內(nèi)需回升的可持續(xù)性有待觀察?？紤]到全球制造業(yè)需求已經(jīng)經(jīng)歷了一輪劇烈的去庫存周期、庫存水平已降至歷史低位，隨著不確定性減弱，全球供應(yīng)鏈有望展開一輪“補(bǔ)庫”周期。另一方面，對(duì)內(nèi)需而言，建議重點(diǎn)關(guān)注11月的貨幣信貸數(shù)據(jù)，以判斷內(nèi)需回升的可持續(xù)性。

聯(lián)訊證券表示，經(jīng)濟(jì)短期的低點(diǎn)可能已過。2020年作為兩個(gè)翻一番的收官之年，穩(wěn)增長可能是全年的政策主線，基建投資加碼、房地產(chǎn)調(diào)控難再收緊、外部貿(mào)易環(huán)境緩和，相比于今年消費(fèi)刺激的力度預(yù)計(jì)也會(huì)加大，因此短期對(duì)經(jīng)濟(jì)不宜過度悲觀。

中泰證券表示，逆周期政策不斷加碼并逐漸顯現(xiàn)作用，11月份制造業(yè)PMI回升明顯，時(shí)隔7個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有企穩(wěn)跡象。在這樣的背景下，一方面逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)加碼使得業(yè)績穩(wěn)健的高股息資產(chǎn)價(jià)值性愈發(fā)凸顯，另一方面經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期有望使已破凈的眾多行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)后續(xù)股價(jià)開啟觸底反彈。