隨著A股市場整體投資氛圍的不斷轉好，融資融券市場的交易熱度也持續(xù)走高，滬深交易所12月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，作為A股風向標的融資融券余額已經(jīng)升至9802.81億元，創(chuàng)出近8個月以來的最高紀錄。

融資余額創(chuàng)近8個月新高

近期A股市場整體走勢良好，作為二級市場“風向標”的融資融券市場也持續(xù)釋放正面信息，滬深交易所的公開信息顯示，截至12月11日收盤，融資融券余額已經(jīng)升至9802.81億元，創(chuàng)出今年4月17日以來的最高值。

據(jù)了解，推動兩融余額在近期持續(xù)攀升的主要動力來自于代表多方力量的融資交易，截至12月11日收盤，融資余額已經(jīng)達到9667.44億元，同樣為今年4月17日以來的最高值，占兩融余額的98.62%，與之相對應的是代表空方力量的融券余額目前只有135.37億元，在兩融余額中所占的比重只有1.38%。

就具體標的而言，中國平安目前的兩融余額規(guī)模最大，達到251.85億元，僅融資余額就達到250.29億元。易方達恒生H股ETF、華夏恒生ETF、華夏上證50ETF、華安黃金ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、貴州茅臺、興業(yè)銀行、中信證券等兩融標的的融資融券余額也都在100億元以上。

海通證券投資顧問翁玉洋認為，導致“兩融”市場在近期快速升溫的原因主要有三點：一是11月下旬以來A股市場逐漸走好，投資者借助融資杠桿擴大投資收益的積極性明顯增強。二是融資融券市場在三季度進行大規(guī)模擴容，兩融標的股數(shù)量由原有的950只增加至1600只，經(jīng)過前期的預熱后，資金開始加大對新兩融標的股的投入。三是兩融交易限制持續(xù)放寬，客戶擔保物范圍也得以擴大，刺激了投資者的參與熱情。

兩類個股成融資交易主角

隨著兩融余額特別是融資余額規(guī)模的不斷攀升，近期獲得融資買入的個股數(shù)量也大幅增加。據(jù)記者統(tǒng)計，12月份以來，1600只兩融標的股中的921只的融資余額出現(xiàn)增長，其中同方股份的融資余額在此期間增加了5.47億元，同方股份就此成為12月以來融資余額增長額度最高的個股。而通富微電的融資余額則從11月底的1.22億元疾升至目前的3.66億元，增幅高達199.17%，此外博信股份、晶方科技、宏發(fā)股份、天房發(fā)展等55只個股的融資余額也在同期增長30%以上。

據(jù)了解，近期融資余額增長較快的個股基本可分為兩類，一是今年以來持續(xù)受到資金關注的新興產(chǎn)業(yè)或大消費品種，在12月份以來融資余額增幅超過30%的56只個股中，北京文化、北京君正、當代明誠、國星光電等21只個股出自電子、信息設備、通訊、傳媒娛樂等新興產(chǎn)業(yè)板塊。雙塔食品、華北制藥等13只個股則出自食品飲料、生物醫(yī)藥等大消費領域。另一類融資余額增長較快的個股則屬于行業(yè)預期向好、年報預期積極的周期類個股，比如宏大爆破、金通靈等年報業(yè)績預喜的化工、機械設備類個股，這類個股占了10席。

隨著融資交易的日趨活躍，獲得多方資金積極關注的個股在近期的反彈行情中大多表現(xiàn)優(yōu)秀，比如融資余額從11月底的5257.77萬元升至目前9390.22萬元的華興源創(chuàng)，其股價12月份以來已累計上漲50.94%。北京君正、晶方科技兩只月內融資余額增幅超過50%的個股在12月份的股價累計漲幅也都超過了40%。

關注業(yè)績穩(wěn)健兩融標的股

申萬宏源投資顧問譚飛認為，受券源有限、融券利率偏低等因素的影響，融券交易規(guī)模一直遠遜于融資交易規(guī)模，因此投資者不必對新晉“兩融”標的股融資、融券嚴重分化的現(xiàn)象予以過度解讀。

但考慮到融資融券平臺存在的意義之一就是放大多空雙方的對比力量，融資余額的增加將強化多頭力量，這不僅將對A股市場未來的走勢形成正面效應，同時也能對融資余額快速增長個股的股價預期帶來積極影響。由于股票漲跌是圍繞公司內在價值這個軸線的，因此三季報業(yè)績增幅在20%以上、年報業(yè)績預增幅不低于三季報、有望在歲末年初持續(xù)獲得實質性利好政策扶持且估值相對偏低的個股很有可能成為近期“融資”方提前布局的對象。

翁玉洋則提醒投資者的是需要對近期融資余額快速增長的個股予以重點跟蹤，這是因為在兌現(xiàn)收益后，前期融資余額越多的個股所面臨的資金回撤壓力越大，因此投資者還需密切注意相關個股融資拐點信號的出現(xiàn)，特別是中小市值“兩融”標的股較藍籌標的股更容易受到?jīng)_擊。相較之下，在11月份融資余額出現(xiàn)較大幅度下滑但本月融資余額變化不大、業(yè)績預期向好、股價估值在歷史均值以下的兩融標的值得投資者關注。