臨近年末，對于連續(xù)兩年虧損且前三季表現(xiàn)仍不如意的ST公司來說，保殼壓力大。在此背景下，不少公司使盡渾身解數(shù)，祭出賣房、賣地、賣股權等各種大招爭取最后一搏。

花式保殼自救

據(jù)wind統(tǒng)計顯示，截至2019年12月16日，已經(jīng)被強制退市或進入退市整理期的A股公司已達12家，樂視網(wǎng)、千山藥機、*ST保千等9家A股公司被暫停上市。

此外，還有不少公司面臨暫停上市或退市風險。截至目前，除暫停上市以外，連續(xù)兩年虧損且今年前三季仍虧損的公司有36家, 其中邦訊技術、國民技術、華誼嘉信、堅瑞沃能等6家為創(chuàng)業(yè)板公司。

賣房保殼成近期市場關注焦點之一。12月12日晚間，*ST游久發(fā)布公告，為盤活和優(yōu)化公司存量資產(chǎn)，公司擬掛牌出售位于上海的8套房產(chǎn)，預計將增利8000萬元。而*ST游久已連續(xù)兩年虧損，今年前三季繼續(xù)虧損1127.77萬元。

更早之前，*ST中安公告，下屬全資子公司擬3600萬元轉(zhuǎn)讓公司部分房產(chǎn)，本次處置房產(chǎn)預計對公司損益影響為550萬至600萬元。

不過，今年賣房關注度最高的非*ST海馬莫屬，擬出售401套房產(chǎn)，目前已銷售318套，已收款1.20億元，應收款為1.47億元，對凈利潤的影響金額為7364萬元。

賣地的也不少。 *ST長投公告，控股子公司陸交中心通過掛牌方式出售相關土地及附屬建筑物，最終由上海春光實業(yè)有限公司摘牌，成交金額為4.86億元。而今年前三季度，*ST長投的虧損額約為5464萬元。此外，*ST羅普、*ST云投、*ST中孚等多家公司出售土地、林地等使用權等。

不過，賣股權的也不少，不少公司接連出售多個股權。11月19日晚間，*ST德豪連發(fā)兩個公告，擬以約2.47億元出售子公司威斯達電器(中山)制造有限公司100%股權，以4.9億元出售子公司廣東德豪潤達照明電氣有限公司100%股權，兩者合計將給公司帶來約5.9億元（稅前）收益。12月16日晚間，*ST美麗分別出售全資子公司寧波設計院100%股權與浙江深華新100%股權。

相比主動出擊，也有公司直接獲得無償贈予與政府補貼等。*ST仰帆11月5日晚公告，公司間接控股股東中天控股將旗下浙江莊辰51%股權無償贈予公司，該“贈品”的價值為1683.16萬元，有利于改善公司2019年度的盈利情況。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華稱，年末有保殼需求的上市公司大體分三類。一類是財務問題類公司，主要針對那些被“披星戴帽”的上市公司，連續(xù)兩年虧損且今年三季度繼續(xù)虧損，或凈資產(chǎn)為負等，公司面臨退市風險；一類是存在重大違法行為的公司，部分公司雖然屬于“非ST類”公司，但存在欺詐行為、信息披露違法、重大會計差錯等問題而被證監(jiān)會立案調(diào)查，同樣面臨退市風險。最后一類是長期盈利低迷的公司，但由于這類規(guī)模大，且與當?shù)鼐蜆I(yè)、財政關系緊密，這類上市公司也有較強保殼動力。

多家公司遭問詢

臨近年底，上市公司通常采用處置資產(chǎn)、豁免債務、尋求重組、謀取補貼等手段，突擊增厚年底利潤，避免被強制退市。

12月6日，上交所表示，緊盯年末突擊交易，夯實上市公司質(zhì)量。其中通過資產(chǎn)交易、調(diào)整會計處理等方式試圖避免退市的保殼交易就是其中一類。對于保殼交易，主要需考慮交易是否具有商業(yè)實質(zhì)，重點關注資產(chǎn)定價是否公允、交易對方是否存在潛在關聯(lián)關系，是否存在其他利益安排等。

針對年末上市公司突擊交易行為，監(jiān)管層密切關注，不少上市公司發(fā)布相關交易后遭交易所火速問詢。據(jù)不完全統(tǒng)計，11月以來受到交易所問詢函的ST公司有*ST富控、*ST金泰、*ST鵬起、*ST天馬等超20家公司。

*ST游久發(fā)布出售房產(chǎn)當晚，不到一個小時上交所火速就此事對公司下發(fā)問詢函。上交所問詢函指出，請結(jié)合公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營和財務狀況，說明本次集中出售8套房產(chǎn)的商業(yè)考慮，相關決策程序是否符合規(guī)則要求等。

對此，*ST游久于12月16日晚回復稱，公司出售標的房產(chǎn)主要基于下一步進行內(nèi)涵式及外延式發(fā)展所需資金儲備考量，也為企業(yè)未來的發(fā)展創(chuàng)造更大的空間。此次出售的房產(chǎn)并非公司本部所擁有的獨立辦公場所，對其出售符合公司的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，不會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展產(chǎn)生任何不利影響。

*ST德豪前一晚發(fā)布相關公告，后一天收到交易所問詢函，要求并詳細說明土地使用權及房屋建筑物部分的評估過程。

此外，*ST圣萊發(fā)布“賣資產(chǎn)”公告的次日，也收到深交所的問詢函。11月17日，因擬向關聯(lián)方出售土地等相關資產(chǎn)，*ST圣萊受到深交所問詢，要求公司說明此次利潤是否影響公司已經(jīng)披露的2017年業(yè)績預告，本次交易是否具備真實的商業(yè)實質(zhì)，是否存在其他利益安排、交易的資金來源、交易標的資產(chǎn)評估增值的合理性等問題。