周四，部分前期漲幅較大的強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)回調(diào)，成交也連續(xù)兩日縮量，大盤(pán)在3000點(diǎn)上方有所躊躇。但綜合目前市場(chǎng)多方面的因素來(lái)看，場(chǎng)外資金逐步入場(chǎng)的趨勢(shì)明朗，北上資金持續(xù)凈流入，外資入市還處于比較早期的階段。此外，A股兩融余額時(shí)隔一年半再破萬(wàn)億，其中科技、金融板塊最受青睞，顯示出資金關(guān)注的投資主線很有生命力。再結(jié)合近期各路機(jī)構(gòu)的最新觀點(diǎn)來(lái)看，A股的結(jié)構(gòu)性行情以及慢牛本色越發(fā)凸顯，因此強(qiáng)勢(shì)股的回調(diào)不會(huì)改變市場(chǎng)整體向好的基調(diào)。

北上資金流入趨勢(shì)不改 時(shí)隔一年半兩融余額再破萬(wàn)億

從滬深港通南北資金流向看，截至發(fā)稿，北向資金凈流入51.35億元，其中滬股通凈流入27.58億元，當(dāng)日資金余額為492.42億元，深股通凈流入23.77億元，當(dāng)日資金余額為496.23億元；南向資金凈流入23.43億元，其中滬港通凈流入20.42億元，當(dāng)日資金余額為399.58億元，深港通凈流入3.01億元，當(dāng)日資金余額為416.99億元。

個(gè)股方面，繼美的集團(tuán)之后，又一只大白馬快被外資“買(mǎi)爆”。深交所網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，華測(cè)檢測(cè)的QFII/RQFII/深股通投資者持有A股總數(shù)達(dá)4.31億股，持股比例首次超過(guò)26%“預(yù)警線”。根據(jù)滬深交易所規(guī)定，外資持股臨界點(diǎn)分別為警戒點(diǎn)26%、暫停買(mǎi)入點(diǎn)28%與強(qiáng)制減持點(diǎn)30%。

截至周三，上交所融資余額報(bào)5544.66億元，深交所融資余額報(bào)4385.11億元，較前一交易日增加45.45億元，兩市融資融券余額合計(jì)10068億元，在萬(wàn)億規(guī)模之上。這一數(shù)據(jù)創(chuàng)一年半以來(lái)新高，而之前一次兩市融資融券余額超萬(wàn)億已是2018年4月。

12月13日以來(lái)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，科技、金融板塊受到青睞。12月13日-12月18日，分行業(yè)看28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)均呈現(xiàn)融資凈買(mǎi)入，其中凈買(mǎi)入金額最大的行業(yè)為非銀金融、電子、計(jì)算機(jī)，期間分別凈買(mǎi)入56.27億元、54.41億元、29.82億元。同時(shí)，通信、有色金屬、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物等行業(yè)期間凈買(mǎi)入金額也超過(guò)10億元。個(gè)股方面，12月13日以來(lái)共62只個(gè)股獲融資客加倉(cāng)逾億元。

其中，京東方A融資凈買(mǎi)入達(dá)10.90億元，居于首位。緊隨其后的是萬(wàn)科A、南京證券、中國(guó)國(guó)旅，期間融資凈買(mǎi)入金額均超5億元。此外，中興通訊、中信建投、華安證券、浙商證券、第一創(chuàng)業(yè)等7只個(gè)股期間融資凈流入金額超3億元。

另?yè)?jù)中國(guó)結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，11月新增投資者數(shù)82.65萬(wàn)，上月為79.38萬(wàn)，環(huán)比增加4.12%。說(shuō)明場(chǎng)外資金開(kāi)始跑步進(jìn)場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)信心日趨堅(jiān)定 短期整固不改A股慢牛

前海開(kāi)源基金楊德龍認(rèn)為，上證指數(shù)在2020年將站穩(wěn)3000點(diǎn)。除上文提到的北上資金以及兩融以外，還有一個(gè)重要的特征，就是新基金的發(fā)行規(guī)模在逐步上升，12月發(fā)行份額的平均數(shù)創(chuàng)了年內(nèi)新高，表明市場(chǎng)信心回升之后，基金的發(fā)行量也有所提振。比如反映券商股被看好程度的一個(gè)重要的指標(biāo)就是券商ETF的融資余額，代表了市場(chǎng)參與者愿意借錢(qián)買(mǎi)券商。2018年1月末，券商ETF融資余額1166萬(wàn)元，目前融資余額已經(jīng)達(dá)到了9.48億元，上升很快。

現(xiàn)在這輪行情已經(jīng)確立，有人把它叫做跨年度行情，也有人把它叫做春季躁動(dòng)，楊德龍認(rèn)為是A股市場(chǎng)慢牛長(zhǎng)牛行情的延續(xù)。2019年年初，“2019年是一輪慢牛長(zhǎng)牛的起點(diǎn)，未來(lái)10年是A股的黃金10年”觀點(diǎn)遭到了很多人的質(zhì)疑，相信的人很少。但是經(jīng)過(guò)今年的運(yùn)行，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始走出慢牛，特別是一些優(yōu)質(zhì)的“白龍馬”股，實(shí)際上已經(jīng)走出了4年的慢牛?，F(xiàn)在，相信慢牛長(zhǎng)牛行情的人越來(lái)越多，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及資本市場(chǎng)改革所帶來(lái)的必然結(jié)果。