進(jìn)入12月份以來，A股市場整體表現(xiàn)較為正面，滬深兩市交易活躍度也出現(xiàn)明顯提升，特別是部分高換手率個股的表現(xiàn)更為驚艷。業(yè)內(nèi)人士指出，個股換手率越高通常表明資金參與交易的程度越深，其后市走好的幾率也相對較大，這在當(dāng)前大盤震蕩加劇的背景下對投資者的操作具備較強(qiáng)的借鑒意義。

278股籌碼本月完成換手

雖然大盤在本周后半段有所震蕩，但從整體來看，12月份以來A股市場走勢仍較為積極。受此影響，A股市場的交投熱情明顯升溫，其具體表現(xiàn)之一便是個股換手率較11月份出現(xiàn)明顯提升。據(jù)記者統(tǒng)計，截至12月20日收盤，A股市場的個股日均換手率約為2.55%，較11月份增加約0.45個百分點(diǎn)。

伴隨12月份A股市場整體交投活躍度出現(xiàn)明顯回升，大多數(shù)個股的換手率也扶搖直上。記者的統(tǒng)計顯示，12月份以來共有泉峰汽車、華興源創(chuàng)等2442只個股的日均換手率在此期間逆勢走高(剔除12月份上市新股)。其中，萬通智控、輝煌科技、鋼研納克等278只個股本月的累計換手率都已經(jīng)超過100%。換言之，這278只個股的籌碼已經(jīng)在本月完成了一次徹底的換手。另外，和勝股份、萬年青等73只個股在本月的累計換手率也都超過了50%。

“換手率增大，這是板塊及個股走強(qiáng)的跡象之一?！眹C券投資顧問何錦暉指出，換手率代表著資金參與個股交易的活躍度，通常情況下，換手率越高意味著個股越受市場資金看好，其后市走好的潛力也越大。特別是在大盤遭遇震蕩回調(diào)時，換手率較高的個股在一定程度上已經(jīng)獲得了多方資金的保證。

業(yè)內(nèi)人士的分析也得到了二級市場的印證。記者的統(tǒng)計顯示，鋼研納克等278只月內(nèi)累計換手率超過100%且日均換手率走高的個股股價，在12月份整體上漲了15.7%，表現(xiàn)遠(yuǎn)好于同期上漲4.93%的滬深300指數(shù)，而南寧百貨、萬通智控更是在此期間實(shí)現(xiàn)了股價翻倍。

三特質(zhì)助個股換手率走高

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，萬通智控等278只個股之所以能在本月獲得投資者的持續(xù)關(guān)注從而實(shí)現(xiàn)交投活躍度的快速拔高，原因主要有三點(diǎn)：即相關(guān)個股具備體量較小、上市時間較短、炒作題材較多的特點(diǎn)。

國元證券投資顧問何錦暉表示，在市場資金尚未充分進(jìn)場，市場量能還未有效放開的背景下，體量較小、股價偏低的個股對資金杠桿更為敏感，多方力量只需相對較少的資金即可撬動相關(guān)個股股價上行。因此，諸如聚飛光電、綠庭投資這樣股價在10元以下的低價股或者上海天洋、必創(chuàng)科技等流通市值不足20億元的小盤股，獲得投資者的關(guān)注也就不足為奇。

華融證券投資顧問李佳則認(rèn)為，在本月?lián)Q手率超過100%且日均換手率走高的278只個股中，華培動力、紫金銀行等2019年以來上市的次新股就達(dá)37只，這是因?yàn)樯鲜袝r間短的次新股可以流通的股份相對較少，又不存在明顯的前期套牢盤，加之炒作預(yù)期較為明確，因此其籌碼流通速度較普通股票更快。

此外，兩位投資顧問同時指出，在大盤反彈剛剛起步、資金供給尚不充裕的情況下，具備事件性利好驅(qū)動的個股，成為短線資金博弈目標(biāo)的可能性較大，這會導(dǎo)致相關(guān)個股的成交活躍度在短期內(nèi)迅速上升。萬通智控、南寧百貨等股就是其中的典型代表。

兩類高換手率股可關(guān)注

盡管高換手率個股近期的表現(xiàn)較為搶眼，但業(yè)內(nèi)人士也提醒投資者，并非所有的高換手率個股都具備關(guān)注價值。

何錦暉表示，投資者在介入高換手率個股之前，首先要觀察引發(fā)其高換手率資金的性質(zhì)，部分高換手率個股屬于場內(nèi)游資的“自娛自樂”，這類個股在經(jīng)過快速拉升后很容易因?yàn)橛钨Y套現(xiàn)而回落，所以建議投資者最好選擇有機(jī)構(gòu)資金持續(xù)買入的高換手率個股。比如，社保基金、QFII三季度新建倉的個股，因?yàn)樯绫；稹FII等長期機(jī)構(gòu)投資者的持股周期一般不低于半年，如果這類個股的換手率和成交量在近期出現(xiàn)快速放大，有可能是機(jī)構(gòu)投資者加倉。另外，本身屬于機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)重倉對象，同時本月的公開交易信息顯示有機(jī)構(gòu)席位積極參與交易且年報業(yè)績預(yù)增幅度明顯好于行業(yè)平均水平的個股，如果出現(xiàn)換手率突然放大的情況，也值得投資者特別留意。

李佳則指出，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，有兩類高換手率個股值得投資者關(guān)注，一是前期交投相對清淡但突然間在低位頻頻放量、連拉小陽、換手率逐步走高的個股，這類個股處于股價啟動前夕，一旦增量資金介入，很容易走強(qiáng)。二是換手一直保持充沛、價漲量增的個股，這表明主力資金已深度介入該股，其持股成本不斷上移，沽壓盤不斷遭到清洗。在具體操作時，投資者可將最近10個交易日單日換手率始終保持在3%以上、估值仍處于歷史相對低位、流通盤在3億股以內(nèi)的中小市值個股，作為近期的關(guān)注重點(diǎn)。