臨近年底，一些投資者開始布局2020年的行情，市場下跌空間不大，雖然短期之內(nèi)大盤再次失守3000點，但是市場中期的趨勢依然向上，并沒有發(fā)生改變，市場賺錢效應(yīng)也在逐步提升。特別是科技板塊，從7月份科創(chuàng)板開板之后，就迎來一波上行行情，像5G、消費電子等板塊和個股均出現(xiàn)了翻倍上漲?？紤]到行業(yè)景氣度的上升以及科技投入的增加，2020年科技板塊仍然是具備一定投資機會的。

新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨，也是我國實現(xiàn)汽車領(lǐng)域彎道超車的重要戰(zhàn)略方向。經(jīng)過補貼滑坡的洗牌之后，真正挺下來的這些行業(yè)龍頭公司將會具備更大的機會，他們可能會有更多的發(fā)展空間。而一些靠騙補生存的車企，可能會退出市場，這有利于優(yōu)勝劣汰，讓真正好的企業(yè)發(fā)展起來。我國新能源汽車銷量占到全球銷量一半以上，我國也有幾家比較優(yōu)秀的鋰電池企業(yè)，這些都是我國發(fā)展新能源汽車的硬件基礎(chǔ)。相對于傳統(tǒng)汽車來說，新能源汽車可能更加具備超越發(fā)達國家的機會。傳統(tǒng)汽車行業(yè)基本上已經(jīng)被一些國外的汽車巨頭所占據(jù)市場，自主品牌的企業(yè)很難有所突出。

2019年是A股市場分化的一年，優(yōu)質(zhì)的白龍馬股股價不斷創(chuàng)出新高，而績差股和題材股則無人問津，甚至被邊緣化。2019年有將近20家上市公司退市，退市的速度明顯加快。過去30年雖然我們有退市制度，但是并沒有嚴格執(zhí)行，A股市場存在很多不死鳥，很多ST類股票通過各種方式來保殼，比如說：資產(chǎn)注入、借殼上市，甚至有的靠賣房來實現(xiàn)盈利扭虧，但是主業(yè)上并沒有有根本性的轉(zhuǎn)變。這樣就會造成投資者炒作這些借殼的概念股，也不利于股市的優(yōu)勝劣汰，不利于培育新的增長點。

過去10年為什么上證指數(shù)沒有什么上漲？還是在3000點附近？其實很重要的原因就是我國經(jīng)濟已經(jīng)成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，過去10年新經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，出現(xiàn)了一批偉大的企業(yè)，比如說：BATJ、美團、拼多多、海底撈、華為等等，但是很可惜，這些股票都沒在A股上市，所以A股相當于錯失了過去10年經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成果，反過來，卻承擔了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成本，比如說受到電商的沖擊，傳統(tǒng)的商場出現(xiàn)了業(yè)績大幅下滑，而傳統(tǒng)商場基本上都在A股上市，還有一些傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)，比如說鋼鐵、化工、有色、煤炭等等，在工業(yè)化逐步完成之后，他們面臨著產(chǎn)能過剩以及需求不足的問題，雖然經(jīng)過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改善了行業(yè)的產(chǎn)能過剩局面，但是已經(jīng)風光不在，很多企業(yè)在10年前是上千億市值，現(xiàn)在可能已經(jīng)變成幾百億市值，這些企業(yè)相當于都在拖累上證指數(shù)。也就是說，經(jīng)濟已經(jīng)轉(zhuǎn)型了，但是A股市場上市公司的結(jié)構(gòu)并沒有轉(zhuǎn)型，還是以傳統(tǒng)的企業(yè)為主，新經(jīng)濟企業(yè)沒有在A股上市，使A股投資者錯失了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成果，這也是過去10年A股市場低迷不振的一個重要原因。

在美國上市公司退市是常態(tài)，一些不再具備上市條件的公司將及時退市，有的年份退市率甚至達到7%以上。每年上市的公司還沒有退市的公司多，這就保障了市場不斷的有新鮮血液進來。有些企業(yè)可能上市的時候是好公司，但是沒有跟上經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之后，他們的業(yè)務(wù)已經(jīng)不適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展，出現(xiàn)了業(yè)績大幅下滑，那就要及時的退市。

當然也有一些企業(yè)是通過兼并重組，被收購之后來進行退市的。美國上市公司的數(shù)量在上個世紀80年代是最高點，這30多年數(shù)量還沒有創(chuàng)新高，說明這30年退市公司的數(shù)量已經(jīng)超過了上市公司的數(shù)量，使得美國股市的成份股結(jié)構(gòu)一直是變化的。比如在工業(yè)化時代，美國最初的成份股主要是由傳統(tǒng)的鐵路和石油公司所構(gòu)成，因為在當時鐵路和石油是最賺錢的，也是最能夠決定經(jīng)濟發(fā)展的行業(yè)，之后轉(zhuǎn)向了消費類企業(yè)，因為消費在工業(yè)化時代發(fā)展的中后期出現(xiàn)了崛起，而近20年主導(dǎo)美國股市的是科技企業(yè)，過去10年美國牛市中，科技企業(yè)貢獻了75%以上的漲幅，可以說主導(dǎo)了美國股市的上漲。也就是說，美國股市始終是與時俱進的，通過及時退市以及讓新企業(yè)上市，實現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰，經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型，股市也在隨之轉(zhuǎn)型，從而保持了活力，

股市能夠反映經(jīng)濟的變化，同時能夠把經(jīng)濟發(fā)展受益的企業(yè)吸納到股市中，這是美國股市保持10年牛市的秘訣?，F(xiàn)在我國通過完善并嚴格執(zhí)行退市制度，通過推動證券法修訂，對重大違法違規(guī)的上市公司和個人進行嚴厲處罰，特別是A股有1元面值退市的規(guī)定，可能會在未來10年淘汰大量的績差公司。而通過設(shè)立科創(chuàng)板，吸引一些科創(chuàng)企業(yè)上市，通過放寬上市條件，對符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向、代表新經(jīng)濟的企業(yè)，可以在創(chuàng)業(yè)板等其他板塊上市，這些都有利于吸引代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和公司在A股上市。

可以說未來10年將是A股市場的黃金10年。代表經(jīng)濟發(fā)展方向的行業(yè)和公司，將會有比較好的投資機會，A股市場會更好的來反映經(jīng)濟變化，也能產(chǎn)生更多的投資機會。建議投資者積極把握。當然抓住A股市場黃金10年，最重要的就是堅持價值投資理念，做好公司的股東，只有注重基本面研究，抓住業(yè)績能夠持續(xù)增長并兌現(xiàn)的公司，才能夠分享市場的成果。2019年是一輪慢牛長牛行情的起點。真正好的公司會在在未來10年走出來，績差股和題材股則會無人問津，A股市場將會出現(xiàn)分化的表現(xiàn)。

和2019年一樣，2020年績優(yōu)的公司會繼續(xù)大放異彩，績差的公司可能會繼續(xù)出現(xiàn)退市，如果不抓住A股市場的機會，就有可能錯過好公司上漲的機會，好公司不僅包括傳統(tǒng)的消費白馬股，也包括一些真正的科技龍頭股，能夠代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的科技龍頭股，會在2020年有表現(xiàn)的機會。