不管是商品期貨市場還是股市，在我國投機性都比較強，商品期貨的投機成交量更是占到總成交量的90%左右的，那么股指期貨正式上市以后，其投機性會不會依然很強呢？

應該說，只要是金融投資品種，都必然有投機成分參與，外匯、黃金等也是一樣，因此股指期貨也會不可避免地會存在投機成分。但是，由于我國實行的是“股指期貨投資者適當性制度”，對參與股指期貨的投資者有一個準入機制，這一機制將大大削弱投機力量的進入，也就是說我國股指期貨上市之后的投機性和商品期貨相比將有所下降，甚至和股市相比也會下降。

自然人投資者的準入門檻是：50萬帳戶資金、通過股指期貨測試、有股指期貨仿真或者商品期貨交易經驗、有誠信財務記錄等；法人投資者在財務狀況、業(yè)務人員、內控制度建設等方面也有一定的要求。

我們可以這么預計，2010年股指期貨上市之后，在準入門檻沒有降低的情況下，股指期貨的參與群體主要將是這兩類：1、機構2、中大戶。機構主要有各類公募基金、私募基金、券商自營資金、上市公司自營資金等；中大戶主要有原商品期貨50萬以上的投資者、原權證50萬以上的投資者、其它對股指期貨感興趣的中大投資者。

機構投資者的特點是理性投資、注重風險；而中大戶投資者的特點則是社會資源比較豐富，可以接觸到好的交易理念，也可以接觸到相關交易高手。相比中小戶居多的商品期貨，股指期貨的投資者會更加理性、賺錢沒那么急，也更容易接觸到正確的投資理念、更容易給專家理財。因此，股指期貨上市后，其投機性和商品期貨相比將有所下降。

雜談者：沈良  期貨中國網yfjjl6v.cn總編