周一滬深兩市大幅上行，上證指數(shù)站穩(wěn)3000點，而作為行情風向標的券商股一馬當先，帶動了整個市場的人氣?？缒甓刃星橛萦?，周一A股市場的大漲主要是受到證券法修訂獲得審批通過，市場對于未來資本市場的發(fā)展充滿了信心。

這次證券法的修訂是證券法頒布實施21年以來的第2次全面大修，這次升級版的證券法將會為我國資本市場市場化、法治化的發(fā)展提供制度保障，這也是推動A股市場長期健康發(fā)展的一個重要的法律基礎(chǔ)。我國證券法最早是在1999年7月1日實施，2004年到2005年經(jīng)過一次修訂，而這次修訂歷時4年半，修訂的亮點很多，包括全面推行分步實施注冊制，激發(fā)資本市場的活力與效率，同時大幅提升違法違規(guī)者的違法成本。將罰款金額從之前的60萬元上限直接提升到2000萬，而將處罰倍數(shù)從之前的5倍直接提升到10倍，這樣對于一些違法違規(guī)者，會形成比較有效的震懾。新證券法對于信息披露提出更具體的要求，信息披露人、信息披露義務(wù)人披露的信息要正確、真實、準確、完整、簡明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。同時還強化證券法規(guī)定發(fā)行人的董事、高級管理人員應對證券發(fā)行文件和定期報告簽署書面確認意見，監(jiān)事會對董事會編制的證券發(fā)行文件和定期報告進行審核，并提出書面確認意見。

這次證券法的修訂是為了適應我國資本市場快速發(fā)展的現(xiàn)狀，根據(jù)出現(xiàn)的一些新變化進行了修訂，讓證券法更適用于當前市場，更能保護投資者利益，促進資本市場長期健康發(fā)展。

今年以來有很多上市公司出現(xiàn)了業(yè)績變臉、暴雷甚至是欺詐發(fā)行現(xiàn)象。通過提高違法成本，可以打擊一些違法違規(guī)行為，對違法者起到震懾作用。新證券法的全面實施，將是A股市場進一步市場化、法制化的重要標志，也有利于推動外資流入到A股市場。

A股市場基礎(chǔ)制度越完善，國際化、市場化程度越高，外資流入A股的動力越強，這將會直接推動外資進一步提升A股的納入因子，當前MSCI將A股納入因子已經(jīng)提升到20%，將來勢必會進一步提升到30%、50%，甚至100%。而在這個過程中，需要A股市場更多的資本市場改革，需要完善包括衍生品市場在內(nèi)的更多的投資工具，從而讓A股市場成為外資流入的理想場所。

從估值上來看，當前A股市場處于全球資本市場的估值洼地，而中國經(jīng)濟中長期穩(wěn)中向好的態(tài)勢未變，比較優(yōu)勢非常明顯，這也會吸引全球資本流入到中國市場，包括中國的股市和債市。

近兩年外資流入A股的速度明顯加快，今年外資流入A股的資金量已經(jīng)突破了3400億，超出了年初很多投資者的預期，也驗證了我在今年1月2日提出的2019年“十大預言”的內(nèi)容，即：外資會加速流入A股市場，而上證指數(shù)會重回3000點之上，這也是我2019年“十大預言”重要的結(jié)論，已經(jīng)得到了市場的驗證。

在2019年年初，我提出A股市場將開啟一輪慢牛長牛行情，A股市場將迎來黃金10年。在當時提出來的時候，市場質(zhì)疑的聲音比較多，而現(xiàn)在臨近年末，投資者對于黃金10年的提法已經(jīng)有了更多的認可度，而2020年將會延續(xù)A股慢牛長牛的走勢，上證指數(shù)在站穩(wěn)3000點的基礎(chǔ)上，進一步向上拓展空間，大概有20%左右的上行空間。

A股這輪慢牛長牛行情正漸入佳境。臨近年底，投資者對于2020年行情的信心得到了有效的提升，而跨年度行情愈演愈烈，逐步進入到快速回升階段，而券商股作為行情的風向標，在這輪行情啟動過程中，起到了重要的作用。在2019年年初，我提出未來黃金10年重點要從三大方向來找機會，一是消費，二是券商，三是科技，這三大方向在2019年大放異彩，輪番表現(xiàn)，帶動了指數(shù)多次回到3000點之上。2020年依然要從這三大方向去找機會，這將是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型真正受益的板塊，也是未來10年我們要重點發(fā)展的板塊。

從經(jīng)濟面來看，前段時間關(guān)于2020年經(jīng)濟是否保6有很熱烈的爭論，我明確的表達了我的觀點：保6是必要的，也是可能的。當前我國經(jīng)濟出現(xiàn)下行壓力，主要來自于復雜的內(nèi)外部環(huán)境以及近幾年過度收緊的一些政策，特別是一些企業(yè)在貸款方面，可能很難拿到能滿足需求的貸款，出現(xiàn)了經(jīng)濟增速的下降。而投資方面，在2019年投資增速也出現(xiàn)了一定的回落，2019年發(fā)改委累計批復基建項目近60個，涉及金額已超1.5萬億元，加大地方專項債券的發(fā)行力度，加大基建投資，仍然是當前提振經(jīng)濟增速，為未來經(jīng)濟增長做好鋪墊的一個重要的方式。

在逆周期的調(diào)節(jié)政策效果逐步發(fā)酵之后，我相信2020年保6的目標，是能夠?qū)崿F(xiàn)的。中央經(jīng)濟工作會議對2020年的經(jīng)濟工作進行了明確定調(diào)，穩(wěn)增長仍然是重中之重，要想實現(xiàn)6個穩(wěn)，就要在貨幣政策和財政政策上共同發(fā)力，挖掘經(jīng)濟的潛力，而在保持一定增速的基礎(chǔ)上，通過深化改革擴大開放，通過加大研發(fā)投入，提高我國經(jīng)濟的附加值，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，在全球第4次科技革命中占據(jù)優(yōu)勢地位，這是推動我國經(jīng)濟再上一個臺階的重要抓手。

我們當前不僅要重視經(jīng)濟增速，更重要的是提高經(jīng)濟質(zhì)量。提質(zhì)增效是重要的發(fā)展目標。通過提高經(jīng)濟的附加值，提高企業(yè)的盈利能力，即使在經(jīng)濟保持中速增長的情況之下，我們企業(yè)仍然有比較好的發(fā)展機會。對于創(chuàng)新企業(yè)，對于初創(chuàng)企業(yè)進行支持，鼓勵創(chuàng)新、鼓勵研發(fā)投入，這是發(fā)達國家的普遍經(jīng)驗。

在證券法修訂中提出，要根據(jù)市場的需求，來分步驟推行注冊制。對于一些符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)的公司，可以取消持續(xù)盈利的要求，只要能夠持續(xù)經(jīng)營，滿足一定的條件，即可能申請注冊上市，這將會極大的提升科創(chuàng)企業(yè)的上市比例，從而有利于推動經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)的升級。