周一滬深兩市大幅上行，上證指數(shù)站穩(wěn)3000點(diǎn)，而作為行情風(fēng)向標(biāo)的券商股一馬當(dāng)先，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣?？缒甓刃星橛萦遥芤籄股市場(chǎng)的大漲主要是受到證券法修訂獲得審批通過(guò)，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展充滿了信心。

這次證券法的修訂是證券法頒布實(shí)施21年以來(lái)的第2次全面大修，這次升級(jí)版的證券法將會(huì)為我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化的發(fā)展提供制度保障，這也是推動(dòng)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的一個(gè)重要的法律基礎(chǔ)。我國(guó)證券法最早是在1999年7月1日實(shí)施，2004年到2005年經(jīng)過(guò)一次修訂，而這次修訂歷時(shí)4年半，修訂的亮點(diǎn)很多，包括全面推行分步實(shí)施注冊(cè)制，激發(fā)資本市場(chǎng)的活力與效率，同時(shí)大幅提升違法違規(guī)者的違法成本。將罰款金額從之前的60萬(wàn)元上限直接提升到2000萬(wàn)，而將處罰倍數(shù)從之前的5倍直接提升到10倍，這樣對(duì)于一些違法違規(guī)者，會(huì)形成比較有效的震懾。新證券法對(duì)于信息披露提出更具體的要求，信息披露人、信息披露義務(wù)人披露的信息要正確、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。同時(shí)還強(qiáng)化證券法規(guī)定發(fā)行人的董事、高級(jí)管理人員應(yīng)對(duì)證券發(fā)行文件和定期報(bào)告簽署書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)，監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)編制的證券發(fā)行文件和定期報(bào)告進(jìn)行審核，并提出書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)。

這次證券法的修訂是為了適應(yīng)我國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展的現(xiàn)狀，根據(jù)出現(xiàn)的一些新變化進(jìn)行了修訂，讓證券法更適用于當(dāng)前市場(chǎng)，更能保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

今年以來(lái)有很多上市公司出現(xiàn)了業(yè)績(jī)變臉、暴雷甚至是欺詐發(fā)行現(xiàn)象。通過(guò)提高違法成本，可以打擊一些違法違規(guī)行為，對(duì)違法者起到震懾作用。新證券法的全面實(shí)施，將是A股市場(chǎng)進(jìn)一步市場(chǎng)化、法制化的重要標(biāo)志，也有利于推動(dòng)外資流入到A股市場(chǎng)。

A股市場(chǎng)基礎(chǔ)制度越完善，國(guó)際化、市場(chǎng)化程度越高，外資流入A股的動(dòng)力越強(qiáng)，這將會(huì)直接推動(dòng)外資進(jìn)一步提升A股的納入因子，當(dāng)前MSCI將A股納入因子已經(jīng)提升到20%，將來(lái)勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步提升到30%、50%，甚至100%。而在這個(gè)過(guò)程中，需要A股市場(chǎng)更多的資本市場(chǎng)改革，需要完善包括衍生品市場(chǎng)在內(nèi)的更多的投資工具，從而讓A股市場(chǎng)成為外資流入的理想場(chǎng)所。

從估值上來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于全球資本市場(chǎng)的估值洼地，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)未變，比較優(yōu)勢(shì)非常明顯，這也會(huì)吸引全球資本流入到中國(guó)市場(chǎng)，包括中國(guó)的股市和債市。

近兩年外資流入A股的速度明顯加快，今年外資流入A股的資金量已經(jīng)突破了3400億，超出了年初很多投資者的預(yù)期，也驗(yàn)證了我在今年1月2日提出的2019年“十大預(yù)言”的內(nèi)容，即：外資會(huì)加速流入A股市場(chǎng)，而上證指數(shù)會(huì)重回3000點(diǎn)之上，這也是我2019年“十大預(yù)言”重要的結(jié)論，已經(jīng)得到了市場(chǎng)的驗(yàn)證。

在2019年年初，我提出A股市場(chǎng)將開(kāi)啟一輪慢牛長(zhǎng)牛行情，A股市場(chǎng)將迎來(lái)黃金10年。在當(dāng)時(shí)提出來(lái)的時(shí)候，市場(chǎng)質(zhì)疑的聲音比較多，而現(xiàn)在臨近年末，投資者對(duì)于黃金10年的提法已經(jīng)有了更多的認(rèn)可度，而2020年將會(huì)延續(xù)A股慢牛長(zhǎng)牛的走勢(shì)，上證指數(shù)在站穩(wěn)3000點(diǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步向上拓展空間，大概有20%左右的上行空間。

A股這輪慢牛長(zhǎng)牛行情正漸入佳境。臨近年底，投資者對(duì)于2020年行情的信心得到了有效的提升，而跨年度行情愈演愈烈，逐步進(jìn)入到快速回升階段，而券商股作為行情的風(fēng)向標(biāo)，在這輪行情啟動(dòng)過(guò)程中，起到了重要的作用。在2019年年初，我提出未來(lái)黃金10年重點(diǎn)要從三大方向來(lái)找機(jī)會(huì)，一是消費(fèi)，二是券商，三是科技，這三大方向在2019年大放異彩，輪番表現(xiàn)，帶動(dòng)了指數(shù)多次回到3000點(diǎn)之上。2020年依然要從這三大方向去找機(jī)會(huì)，這將是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型真正受益的板塊，也是未來(lái)10年我們要重點(diǎn)發(fā)展的板塊。

從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，前段時(shí)間關(guān)于2020年經(jīng)濟(jì)是否保6有很熱烈的爭(zhēng)論，我明確的表達(dá)了我的觀點(diǎn)：保6是必要的，也是可能的。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行壓力，主要來(lái)自于復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境以及近幾年過(guò)度收緊的一些政策，特別是一些企業(yè)在貸款方面，可能很難拿到能滿足需求的貸款，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增速的下降。而投資方面，在2019年投資增速也出現(xiàn)了一定的回落，2019年發(fā)改委累計(jì)批復(fù)基建項(xiàng)目近60個(gè)，涉及金額已超1.5萬(wàn)億元，加大地方專項(xiàng)債券的發(fā)行力度，加大基建投資，仍然是當(dāng)前提振經(jīng)濟(jì)增速，為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做好鋪墊的一個(gè)重要的方式。

在逆周期的調(diào)節(jié)政策效果逐步發(fā)酵之后，我相信2020年保6的目標(biāo)，是能夠?qū)崿F(xiàn)的。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2020年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了明確定調(diào)，穩(wěn)增長(zhǎng)仍然是重中之重，要想實(shí)現(xiàn)6個(gè)穩(wěn)，就要在貨幣政策和財(cái)政政策上共同發(fā)力，挖掘經(jīng)濟(jì)的潛力，而在保持一定增速的基礎(chǔ)上，通過(guò)深化改革擴(kuò)大開(kāi)放，通過(guò)加大研發(fā)投入，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的附加值，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，在全球第4次科技革命中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，這是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)再上一個(gè)臺(tái)階的重要抓手。

我們當(dāng)前不僅要重視經(jīng)濟(jì)增速，更重要的是提高經(jīng)濟(jì)質(zhì)量。提質(zhì)增效是重要的發(fā)展目標(biāo)。通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)的附加值，提高企業(yè)的盈利能力，即使在經(jīng)濟(jì)保持中速增長(zhǎng)的情況之下，我們企業(yè)仍然有比較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。對(duì)于創(chuàng)新企業(yè)，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行支持，鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)研發(fā)投入，這是發(fā)達(dá)國(guó)家的普遍經(jīng)驗(yàn)。

在證券法修訂中提出，要根據(jù)市場(chǎng)的需求，來(lái)分步驟推行注冊(cè)制。對(duì)于一些符合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)的公司，可以取消持續(xù)盈利的要求，只要能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)，滿足一定的條件，即可能申請(qǐng)注冊(cè)上市，這將會(huì)極大的提升科創(chuàng)企業(yè)的上市比例，從而有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。