近期，北上資金持續(xù)大舉涌入A股。與此同時，海外機(jī)構(gòu)調(diào)研頻繁，似是在為后市布局做準(zhǔn)備。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年12月份以來的一個多月時間里，有68家上市公司披露的調(diào)研情況中出現(xiàn)了海外機(jī)構(gòu)的身影。從行業(yè)來看，電子最受青睞。而近期領(lǐng)跑大市的中小創(chuàng)最受歡迎，在海外機(jī)構(gòu)調(diào)研中占比逾七成。

北上資金加速涌入A股 海外機(jī)構(gòu)調(diào)研忙

近期，外資紛紛加大對A股買入的力度。數(shù)據(jù)顯示，1月9日北向資凈流入95.80元，而近一月凈流入728.45億元，歷史累計(jì)凈流入10172.70億元。數(shù)據(jù)還顯示，進(jìn)入2020年的6個交易日，即便是市場大跌的1月8日，北上資金凈流入也超過34億元。

據(jù)廣發(fā)策略戴康團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2019年12月份北上資金凈流入730億元，與11月凈流入604億元相比繼續(xù)加速并創(chuàng)歷史新高。外資加速流入A股的主要原因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期背景下，資金從避險流向風(fēng)險資產(chǎn)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期推動下，2019年12月全球股市普漲、美債收益率不斷上行，反映全球資金流向風(fēng)險資產(chǎn)。

該團(tuán)隊(duì)指出，2019年12月份北上資金持股規(guī)模上升約13%，持股占A股比重與11月相比上升約0.1個百分點(diǎn)。在外資持續(xù)加倉及股價上漲的雙重作用下，2019年12月末北上資金持股規(guī)模由12644億元升至14292億元，上升約13%。北上資金持股規(guī)模持續(xù)上升的同時，其持股占比也持續(xù)上升，總市值口徑下，2019年12月末北上資金持股占比為2.22%。

《投資快報》記者注意到，在北上資金加速流入的同時，前往A股上市公司調(diào)研的機(jī)構(gòu)中，海外機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增多，個別上市公司甚至出現(xiàn)全是海外投資者調(diào)研的現(xiàn)象。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年12月份以來，截止今年1月9日有68家上市公司披露的調(diào)研報告中出現(xiàn)海外機(jī)構(gòu)的身影。

其中，廣汽集團(tuán)(601238)、中順潔柔(002511)、?？低?002415)、長盈精密(300115)、歐菲光(002456)、藍(lán)思科技(300433)、老板電器(002508)、中國廣核(003816)、信維通信(300136)、傳音控股(688036)、精測電子(300567)這11家公司接受超過10家(含)海外機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

這當(dāng)中，廣汽集團(tuán)是最受海外機(jī)構(gòu)歡迎的公司，公司接受了74家海外機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)扎堆調(diào)研。調(diào)研主要內(nèi)容為：公司前三季度產(chǎn)銷情況、銷售完成率以及主要財務(wù)指標(biāo)變化情況及原因；對四季度的產(chǎn)銷和盈利趨勢的判斷；國六切換后銷量、終端價格及商務(wù)政策及盈利的變化情況；廣汽新能源的布局以及未來實(shí)現(xiàn)盈利的可能性和大致時間表；廣汽傳祺和廣汽菲克未來的規(guī)劃及目前的改善措施，公司對其減虧的計(jì)劃和期待等。

電子行業(yè)最受青睞 逾七成為中小創(chuàng)

從被調(diào)研公司所屬行業(yè)來看，2019年12月份以來海外機(jī)構(gòu)調(diào)研的68家公司主要集中在電子(16家)、機(jī)械設(shè)備(9家)、計(jì)算機(jī)(9家)、輕工制造(5家)、家用電器(4家)、食品飲料(3家)、醫(yī)藥生物(3家)、汽車(3家)等行業(yè)中。很明顯，電子在12月以來海外機(jī)構(gòu)調(diào)研中最受青睞。

分析指出，2019年電子板塊年漲幅達(dá)73.77%，在28個一級板塊中漲幅居首。隨著2020年5G有望迎來大規(guī)模商用，多家機(jī)構(gòu)均看好電子板塊景氣度有望持續(xù)高漲，將迎來2-3年的上升周期。此外，去年11月以來，外資流入中小創(chuàng)最多的行業(yè)依次為計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備、農(nóng)林牧漁和建材，顯示外資已開始布局電子板塊。

而就近期而言，正在舉行的CES2020消費(fèi)電子展，不斷有電子產(chǎn)品迎來盛大發(fā)布。而到了三月份蘋果公司按照慣例將舉辦春季新品發(fā)布會，可以預(yù)見蘋果產(chǎn)業(yè)鏈將迎來重大投資機(jī)遇。華為、蘋果、小米等5G終端(包括手機(jī)、智慧屏等)也將迎來爆發(fā)式增長，另外在5G技術(shù)推動下的萬物互聯(lián)也將帶來VR、AR、TWS耳機(jī)、Micro LED手表等消費(fèi)電子旺盛的需求，所以2020年電子產(chǎn)業(yè)鏈景氣度依然會得到進(jìn)一步提升。

而對于電子板塊2020年走勢，華創(chuàng)證券首席電子分析師耿琛指出，當(dāng)前時點(diǎn)電子產(chǎn)業(yè)短中長產(chǎn)業(yè)邏輯仍然完整，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司當(dāng)期業(yè)績和未來展望均在驗(yàn)證行業(yè)景氣度不斷上升。展望蘋果產(chǎn)業(yè)鏈未來三年發(fā)展前景，超過10億iPhone活躍用戶將迎來5G換機(jī)潮，疊加TWS/AR眼鏡等潛在爆款硬件的推出，供應(yīng)鏈公司成長動力十足，新一輪創(chuàng)新周期料將開啟。

另一方面隨著高估值消費(fèi)股吸引力的下降，中小創(chuàng)逐漸成為了領(lǐng)跑的“選手”，而這背后或與機(jī)構(gòu)看好分不開。數(shù)據(jù)顯示，去年12月以來海外機(jī)構(gòu)調(diào)研的68家公司中，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司有48家，占比達(dá)70.58%，其中創(chuàng)業(yè)板14家，中小板34家。分析指出，不少傳統(tǒng)的價值股連續(xù)走高，估值優(yōu)勢已不明顯。在這種情況下，一些具備良好成長性的中小創(chuàng)股票開始顯示出優(yōu)勢。

在市場人士看來，科技股很多行業(yè)龍頭集中在中小創(chuàng)這邊，像新興制造業(yè)這一塊主要集中在中小板里面，一些高科技方面的人工智能主要集中在創(chuàng)業(yè)板里面。所以隨著科技股成為市場的投資主線，接下來中小創(chuàng)會持續(xù)領(lǐng)先于權(quán)重股，這也是近期以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走得比上證指數(shù)要更強(qiáng)一些的主要原因。

值得一提的是，在海外機(jī)構(gòu)不斷加大對中小創(chuàng)公司調(diào)研之際，一些政策紅利也在釋放，如重組新規(guī)和再融資松綁都讓市場對中小創(chuàng)公司有了更多期待。分析人士指出，通過再融資降低負(fù)債率，改善企業(yè)現(xiàn)金流，部分中小創(chuàng)企業(yè)會得到基本面大改善。這部分能成功改善的企業(yè)會得到資金青睞，得到估值與業(yè)績的戴維斯雙擊。