中信建投：年報(bào)企業(yè)盈利改善 A股估值或有進(jìn)一步提升

從估值上看，全A估值繼續(xù)小幅提升，當(dāng)前較2019年初有較大提升，A股年報(bào)企業(yè)盈利改善將繼續(xù)支撐，后續(xù)估值或有進(jìn)一步提升。

雖然美伊沖突對(duì)市場(chǎng)存在一定的擾動(dòng)，當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然有利于盈利上行和估值提升，股票和轉(zhuǎn)債是大類(lèi)資產(chǎn)中表現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)，利率債和信用債也是占優(yōu)品種。我們維持股票和轉(zhuǎn)債>信用債和利率債>商品>本幣的判斷。從行業(yè)配置來(lái)看，電子、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)板塊仍然是最優(yōu)的品種，我們也繼續(xù)推薦新能源汽車(chē)為代表的的高端制造板塊。金融地產(chǎn)和消費(fèi)板塊高股息的屬性，在當(dāng)前市場(chǎng)中也值得投資者持續(xù)關(guān)注。

天風(fēng)證券：價(jià)值股存在補(bǔ)漲預(yù)期 關(guān)注銀行和保險(xiǎn)

2020年開(kāi)年繼續(xù)看科技股，方向主要是5g、傳媒、消費(fèi)電子和新能源產(chǎn)業(yè)鏈。2018和2019年是5g通信設(shè)備大年，2019年底開(kāi)始，2020年5g主要看內(nèi)容和5g終端放量。傳媒股上半年會(huì)有階段性機(jī)會(huì)，主要還是估值便宜，展望全年業(yè)績(jī)具有不確定性。消費(fèi)電子二季度以后仍有機(jī)會(huì)。新能源短期預(yù)期打得過(guò)高，行業(yè)基本面邊際有所好轉(zhuǎn)，但業(yè)績(jī)層面還未見(jiàn)底。年報(bào)和一季報(bào)過(guò)后，如果板塊跌下來(lái)，后續(xù)仍有貫穿全年的機(jī)會(huì)，建議關(guān)注各產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。另外有客戶(hù)認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期，豬價(jià)仍在高位，糧食價(jià)格今年可能超預(yù)期。CPI有望前高后低。價(jià)值股存在補(bǔ)漲預(yù)期，關(guān)注銀行和保險(xiǎn)。

山西證券：短期內(nèi)修復(fù)行情仍舊延續(xù)

市場(chǎng)向上趨勢(shì)不改，但不確定性因素也在逐步積聚，短期內(nèi)仍舊可能是結(jié)構(gòu)性行情。昨日新能源汽車(chē)板塊修復(fù)了市場(chǎng)情緒并帶動(dòng)大盤(pán)上攻，尾盤(pán)券商也再度助力。汽車(chē)板塊在整個(gè)市場(chǎng)中影響較大，目前市場(chǎng)情緒也較好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)修復(fù)行情仍舊延續(xù)。但逐步臨近春節(jié)假期，參照往年的慣例，市場(chǎng)成交會(huì)逐步下降，1月底前業(yè)績(jī)預(yù)警的個(gè)股也會(huì)不斷增加，這些風(fēng)險(xiǎn)因素也會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)。由此我們建議投資者繼續(xù)按照結(jié)構(gòu)性行情的模式來(lái)對(duì)待，精選板塊，持股待漲，切勿頻繁操作。

板塊方面。我們建議投資者繼續(xù)關(guān)注5G、云計(jì)算、車(chē)輛網(wǎng)等板塊，調(diào)整到位的科技股值得關(guān)注，其韌性和持續(xù)性較強(qiáng)。防御板塊方面，大基建、建材、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈可繼續(xù)關(guān)注。個(gè)股方面，注重選擇低估值低位個(gè)股，謹(jǐn)防高位股回調(diào)。