投資是一個(gè)人認(rèn)知的變現(xiàn)，具有什么樣的認(rèn)知，就會(huì)有什么樣的輸出。往往受到敬重的是認(rèn)知廣度、深度，個(gè)人的職位和盈利是要被弱化的事情。廣度、深度能給人帶來(lái)深度的思考和知識(shí)面的擴(kuò)展，我們偏向認(rèn)為，可復(fù)制持續(xù)穩(wěn)定的盈利是深度廣度的附帶品，只有達(dá)到認(rèn)知體系的廣度和深度，自然而然會(huì)得到良好的回報(bào)。

不要羨慕一天能賺多少的人，或者抄底吃了漲停的，想當(dāng)年我們還有權(quán)證的時(shí)候，權(quán)證最后一天只有幾分錢(qián)時(shí)候還有幾十億資金成交在里面廝殺，一天賺幾倍的人也大有人在，但是隨著時(shí)間的推移，這些人大部分都泯滅于時(shí)間的長(zhǎng)河中，盈利也都交回給了市場(chǎng)。因?yàn)樗麄儾恢雷约嘿嵉氖鞘裁礃拥腻X(qián)。

在我們的A股市場(chǎng)中，有一個(gè)獨(dú)特的風(fēng)景和一部分力量，因?yàn)榭偰芸吹礁鞣N連續(xù)的漲停，短期內(nèi)產(chǎn)生的暴利，也受到很多人的關(guān)注和追捧，認(rèn)為他們是市場(chǎng)最敏感的一部分人。實(shí)際我并不這么認(rèn)為。因?yàn)檫@個(gè)代表的是一個(gè)龐大的群體，在某一個(gè)時(shí)間盈利較高也是存在著“幸存者偏差”的問(wèn)題，在這么龐大的群體中，能成為常青樹(shù)的恐怕僅僅也是少有的幾個(gè)。也許這個(gè)群體并不是市場(chǎng)最聰明和最敏感的錢(qián)，倒是有可能是市場(chǎng)最具有投機(jī)本能的一個(gè)群體。

認(rèn)知體系的誤區(qū)

在打造個(gè)人認(rèn)知體系有兩個(gè)誤區(qū)：1）知道所有的事情，知道很多道理，但是標(biāo)準(zhǔn)不夠；2）標(biāo)新立異，編造無(wú)法證偽的邏輯。

“知道所有的事情，知道很多道理，但是依然過(guò)不好這一生”。在日常生活中常會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，很多普通人也能說(shuō)出很有哲理的話，但是他們卻不能成為“大家”。近乎所有的投資者談?wù)撈饋?lái)都是“上通天文、下曉地理；前知五百、后知五百”，“上至國(guó)際政治，下至黎民百姓”，沒(méi)有他不知道，“一頓操作猛如虎，一看比分零比五”。博學(xué)一般會(huì)出兩種人，一種是查理芒格，博學(xué)睿智；一種是北京出租車(chē)司機(jī)，博學(xué)嘴貧。知道的多，并不代表有學(xué)問(wèn)，并不一定代表能把投資做好，要有自己的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)和框架。

“標(biāo)新立異，編造無(wú)法證偽的邏輯”。每個(gè)人都想標(biāo)新立異，顯示著自己與眾不同。所以總在編造著各種稀奇古怪的邏輯，甚至用口號(hào)似的邏輯去解釋投資和理解市場(chǎng)行為。一個(gè)個(gè)觀點(diǎn)似是而非，新穎、出奇。但是操作時(shí)候，跟隨大流，哪些板塊漲的好，我就鼓吹哪個(gè)板塊，免不了“趨勢(shì)交易”。最后還給自己臉上貼金，叫“出奇制勝”。

“出奇制勝”這是被人嚴(yán)重誤解的一句話，《孫子兵法》“凡戰(zhàn)者，以正合，以奇勝”，里面的“奇”，發(fā)音是“ji”，是“奇數(shù)”的“奇”：是多余的意思?！秾O子兵法》這句話的原意是：“以正兵和敵人交戰(zhàn)，要埋伏一只多余的兵力，就是預(yù)備隊(duì)，在戰(zhàn)斗中突然出現(xiàn)打亂敵人的部署，是制勝的關(guān)鍵”。不要理解成“新奇古怪”的東西。投資如同打仗，古時(shí)的名將、名帥鮮有出奇制勝的例子，更多的是以正面之師敗敵（即使是以奇兵敗敵成名的名將后來(lái)也多是如此）。往往世人所理解的“奇”更多只是戰(zhàn)術(shù)上的勝利，“戰(zhàn)術(shù)上的勝利”最終免不了“戰(zhàn)略上的失敗”。投資的認(rèn)知也是一樣，要認(rèn)清楚大的趨勢(shì)和大的方向，小的細(xì)節(jié)和公司只是“戰(zhàn)術(shù)”，大勢(shì)才是“戰(zhàn)略”。一個(gè)是“智力”的問(wèn)題，一個(gè)是“智慧”的問(wèn)題。

認(rèn)知體系的四重進(jìn)化

認(rèn)知體系是看待世界的方式和思維方式，認(rèn)知體系如上圖所列經(jīng)歷四個(gè)階段：知道自己不知道，不知道自己不知道，不知道自己知道，知道自己知道。

第一個(gè)階段：知道自己不知道——認(rèn)知的范圍

一般是剛接觸投資的時(shí)候，知道自己什么都不知道，努力的吸取各種知識(shí)，努力的擴(kuò)大自己的知識(shí)面，什么都想學(xué)，什么都愿意學(xué)。這個(gè)時(shí)候，看著別人說(shuō)著一堆大邏輯和理由都無(wú)比的崇拜，認(rèn)為他們好厲害，恨不得記住每一句話，每一個(gè)細(xì)節(jié)。研究公司、研究行業(yè)的時(shí)候覺(jué)得每一句話都很重要，努力的想從每一句話或者每一個(gè)細(xì)節(jié)中尋找出投資的亮點(diǎn)和想法。這個(gè)過(guò)程一般會(huì)持續(xù)兩年，才能進(jìn)入下一個(gè)階段。

第二個(gè)階段：不知道自己不知道——認(rèn)知的深度

在這個(gè)階段一般是在兩年的時(shí)間，具有一定基礎(chǔ)知識(shí)，持續(xù)關(guān)注一個(gè)行業(yè)時(shí)間夠久，自認(rèn)為自己知道很多東西，但是深度和寬度還是不夠，卻自以為自己知道了所有。

這個(gè)階段開(kāi)始走向分化，也就是很多人在這個(gè)階段開(kāi)始距離投資越來(lái)越遠(yuǎn)。

有些人自認(rèn)為自己找到了“捷徑圣杯”，開(kāi)始走向別的方向，距離“初心”越走越遠(yuǎn)，開(kāi)始想走捷徑，雖然在投資這條路上“捷徑”的代價(jià)是讓人走不了多遠(yuǎn)，甚至?xí)霈F(xiàn)偏離的問(wèn)題，但是捷徑能讓人獲得一些別人短期內(nèi)達(dá)不到的金錢(qián)、榮譽(yù)、地位。所以在這個(gè)時(shí)候就要問(wèn)做投資的人一個(gè)事情，你想要什么？只是想要金錢(qián)，還是想要在投資的道路上走得更遠(yuǎn)，認(rèn)清一些規(guī)律，做到問(wèn)心無(wú)愧、自由的工作和生活？

有些人認(rèn)為自己知道很多東西，盡快的用到實(shí)際投資中，并在某一次的市場(chǎng)中，也許是運(yùn)氣好（運(yùn)氣好是一門(mén)本領(lǐng)，但是也能毀掉一個(gè)人）。他的認(rèn)知?jiǎng)偤眠m應(yīng)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)，或者他的認(rèn)知是錯(cuò)誤的，但是市場(chǎng)是牛市，他認(rèn)為自己的認(rèn)知就是正確的，依此為經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行線性外推，但是市場(chǎng)發(fā)生變化的時(shí)候，就很難再塌心安靜的去做公司深度的研究，去思考“真實(shí)的商業(yè)邏輯”。投資最怕的就是“自己以為自己知道了，實(shí)際什么卻不知道”。

有些人始終保持謙卑的心態(tài)，努力的去認(rèn)知“真實(shí)的商業(yè)邏輯”。當(dāng)邊界不斷擴(kuò)展，會(huì)把過(guò)去看到的知識(shí)點(diǎn)、規(guī)律、商業(yè)模式等等匯聚到一起，點(diǎn)形成線、線形成面、面形成立體，最終形成自己的認(rèn)知框架。這些人才能是在投資的道路上走得更遠(yuǎn)的人，只是這種人實(shí)在是太少。

這個(gè)階段一般要經(jīng)歷兩、三年時(shí)間，這三年要實(shí)現(xiàn)多公司、多行業(yè)、多市場(chǎng)全方位的研究和思考。不是簡(jiǎn)單的以為自己看過(guò)幾本書(shū)、深入研究過(guò)幾個(gè)公司、多看幾個(gè)行業(yè)、賺到錢(qián)了就是會(huì)投資了，投資這個(gè)事情是一個(gè)十分漫長(zhǎng)、長(zhǎng)久的過(guò)程，認(rèn)知體系的搭建就要五年時(shí)間。五年相對(duì)來(lái)說(shuō)還是一個(gè)比較正常的時(shí)間，還是在有人指點(diǎn)的情況下，有的人甚至許久都難以走出第二個(gè)階段。

第一個(gè)階段和第二個(gè)階段需要的是知道“術(shù)”然后把各種“術(shù)”演化上升為“道”。

什么是“術(shù)”，“術(shù)”就是各種商業(yè)特性和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，是經(jīng)驗(yàn)的積累和演化。知道在什么樣信息情況下后續(xù)的邏輯推演會(huì)是什么樣子；知道什么樣的商業(yè)模式后續(xù)發(fā)展會(huì)面臨什么問(wèn)題；知道企業(yè)的決策和行為帶來(lái)什么樣的情況；知道行業(yè)發(fā)展的方向和脈絡(luò)；知道如何判斷企業(yè)好壞。這些大部分的書(shū)籍不會(huì)告訴投資者，是需要自己通過(guò)不斷的研究積累演化來(lái)，是追求真實(shí)客觀的商業(yè)行為。在術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步演化才能上升到“道”的層面，也就是投資哲學(xué)、投資標(biāo)準(zhǔn)、能力圈的建立。

第三個(gè)階段：不知道自己知道——建立投資哲學(xué)、標(biāo)準(zhǔn)、能力圈

在前面兩個(gè)階段反復(fù)淬煉自己認(rèn)知，并把這些認(rèn)知努力的建立起自己認(rèn)為的“普世原則”的時(shí)候。這個(gè)普世原則就是自己的投資哲學(xué)、標(biāo)準(zhǔn)、能力圈。

投資哲學(xué)：大部分的文章和大師的書(shū)籍都是在談?wù)撏顿Y哲學(xué)。這個(gè)是需要自己去感悟的，不能迷信“大師”，不能生搬硬套任何一個(gè)大師。每一個(gè)大師的成長(zhǎng)和所處的年代都有特定的因素，他的邏輯和框架體系有明顯的時(shí)代烙印，不能認(rèn)清大師所處的時(shí)代，就無(wú)法理解大師們的框架和體系。

沒(méi)有任何一個(gè)投資哲學(xué)能適應(yīng)所有的市場(chǎng)。“要越跌越買(mǎi)，不要止損”、“要學(xué)會(huì)止損”；“要反向操作人棄我取”、“要跟隨趨勢(shì)，不要逆勢(shì)，和大多數(shù)人站在一起”；“遇到虧損不要在意，只是一時(shí)的”、“虧損就要割掉，只留盈利的”。到底聽(tīng)哪個(gè)？賺錢(qián)了，講“我們站在趨勢(shì)的一邊，我們要跟隨趨勢(shì)”；虧錢(qián)了，講“我們是價(jià)值投資，要越跌越買(mǎi)，市場(chǎng)還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)”。兩種對(duì)立的事情，靈活切換。是把聽(tīng)眾當(dāng)傻子，還是把我們自己當(dāng)傻子？說(shuō)得輕點(diǎn)就是人格分裂。

投資哲學(xué)的運(yùn)用是涉及到投資標(biāo)準(zhǔn)建立的問(wèn)題（也就是投資原則），什么標(biāo)準(zhǔn)下用什么樣的哲學(xué)。

投資標(biāo)準(zhǔn)：投資標(biāo)準(zhǔn)就是巴菲特巴老所說(shuō)的“擊球區(qū)”，到了這個(gè)區(qū)域，是不是應(yīng)該去做交易，甚至這種交易是主動(dòng)買(mǎi)“套”的交易。一個(gè)人的投資標(biāo)準(zhǔn)是要和投資哲學(xué)相輔相成，有什么樣的投資標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)有什么樣的投資哲學(xué)；反過(guò)來(lái)相應(yīng)的投資哲學(xué)，會(huì)形成相應(yīng)的投資標(biāo)準(zhǔn)。做交易的信奉“短平快”的投資哲學(xué)，所以投資標(biāo)準(zhǔn)是短平快，市場(chǎng)情緒；做價(jià)值投資的，信奉價(jià)值會(huì)回歸，所以投資標(biāo)準(zhǔn)就是估值足夠低；做趨勢(shì)投資信奉“市場(chǎng)是正確，趨勢(shì)會(huì)延續(xù)”，所以投資標(biāo)準(zhǔn)是市場(chǎng)趨勢(shì)。

絕大多數(shù)的人會(huì)卡在“建立投資標(biāo)準(zhǔn)”這道門(mén)檻上，他們不能形成有效的“可復(fù)制、可持續(xù)”的標(biāo)準(zhǔn)，然而投資哲學(xué)卻是一個(gè)比一個(gè)懂得多，說(shuō)起大道理來(lái)頭頭是道。只有投資哲學(xué)而沒(méi)有“投資標(biāo)準(zhǔn)”的支撐，是空中樓閣，這個(gè)叫“小術(shù)不通，大道不行”。就是知道再多的投資道理，最終也只是那只“滿嘴金科玉律，被人宰割的肥羊”。

能力圈：這個(gè)時(shí)候也要確定自己的能力圈，投資的標(biāo)準(zhǔn)什么時(shí)候適合，什么時(shí)候不適合，中間有什么不同，不同的地方在哪里。沒(méi)有什么方式是可以永遠(yuǎn)戰(zhàn)勝市場(chǎng)，有一個(gè)自認(rèn)為找到了投資“圣杯”，可以無(wú)數(shù)次戰(zhàn)勝市場(chǎng)的資產(chǎn)管理公司，叫“長(zhǎng)期資本資產(chǎn)管理公司”，他們的方式和方法是要高過(guò)很多人，豪華的陣容，奢侈的背景，無(wú)敵的策略和認(rèn)知。連續(xù)多年戰(zhàn)勝市場(chǎng)，凈值曲線那是基本無(wú)回撤的上漲。然后就遇到了不適應(yīng)的市場(chǎng)（也叫黑天鵝），在頃刻間一切歸零。不要想賺市場(chǎng)上每一分錢(qián)，只去賺到自己能賺到的那部分。

對(duì)于剛接觸投資的人，他最開(kāi)始接觸的公司、行業(yè)和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)對(duì)他的能力圈產(chǎn)生深深的烙印。尤其是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)對(duì)他整個(gè)投資生涯起到?jīng)Q定性的作用。

投資行業(yè)里面有一句話“剛?cè)胄惺切苁?，是一個(gè)人的幸運(yùn)；入行是牛市，有可能會(huì)毀了一個(gè)人”。牛市入場(chǎng)的人，接受的思維邏輯大部分都是錯(cuò)的，后面需要更長(zhǎng)的時(shí)間去扭轉(zhuǎn)錯(cuò)誤的認(rèn)知，還要花更長(zhǎng)的時(shí)間去彌補(bǔ)自己的基本功；熊市入場(chǎng)的人，接受的思維邏輯是以保守為特點(diǎn)，保守、安全，基本功十分的扎實(shí)。

如果一開(kāi)始接觸的是家電行業(yè)，基本功，邏輯思維體系是最全面的體系；如果開(kāi)始接觸是以小奇新特為著稱的行業(yè)，那么再重新建立思維體系難度偏高。

第四個(gè)階段：知道自己知道——修德、修心

有了自己的標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)始最高級(jí)別——“修德、修心”。太多的文章都是在講心態(tài)和方法，很多大佬們講的是如何消除自己情緒波動(dòng)，戰(zhàn)勝貪婪和恐慌，但是對(duì)于絕大多數(shù)接觸投資的人來(lái)說(shuō)，這是屬于“用六十級(jí)的裝備去武裝新手村的新手”，用不上。因?yàn)闆](méi)有建立起自己的標(biāo)準(zhǔn)和自信，憑什么會(huì)使用這些方式？

心態(tài)在投資上十分的重要，我們回想起來(lái)我們錯(cuò)過(guò)的牛股和遇到的牛股。百分之九十都是買(mǎi)的不夠重、拿的不夠久。為什么？我覺(jué)得不是單獨(dú)一句研究的不清晰能解決的。也許很多是從心態(tài)上。

順境中保持清醒，逆境中保持堅(jiān)持。敬畏市場(chǎng)的心和偏執(zhí)篤定的心相互結(jié)合，堅(jiān)持正確的信仰，維持正確的心態(tài)。

敬畏市場(chǎng)，要發(fā)自內(nèi)心的敬畏市場(chǎng)。我們每個(gè)人在市場(chǎng)面前都很渺小，改變不了任何的趨勢(shì)，國(guó)家隊(duì)也不救不了股災(zāi)2.0和股災(zāi)3.0，我們都是在市場(chǎng)上討飯吃，每一個(gè)決策都是在“蒙”，“蒙對(duì)了市場(chǎng)賞一個(gè)棗，蒙錯(cuò)了扒一層皮”。做錯(cuò)了，是我們能力不夠，是認(rèn)知不夠，要努力去提升自己的認(rèn)知。懷著一顆敬畏市場(chǎng)的心。做對(duì)了，是市場(chǎng)賞給口糧，并不是我們多么的優(yōu)秀，運(yùn)氣好，市場(chǎng)賞飯吃。只要在這個(gè)市場(chǎng)里面，多少錢(qián)都能賺到，多少錢(qián)也都能虧光。只要是在市場(chǎng)，就永遠(yuǎn)都學(xué)不完。

我們太多的人，因?yàn)橛麤_昏了自己的頭腦，不能保持一顆清醒的心，變得不再敬畏市場(chǎng)。充滿著對(duì)別人的不屑，和對(duì)市場(chǎng)的不敬。一旦遇到反向或者市場(chǎng)風(fēng)格的變化，那么總會(huì)想的是“我曾經(jīng)如何的盈利，如果經(jīng)過(guò)困難時(shí)期，之前的堅(jiān)持讓我如何的盈利，過(guò)去這個(gè)樣子，后面還會(huì)繼續(xù)復(fù)制，我應(yīng)該堅(jiān)持這個(gè)方式，見(jiàn)到高點(diǎn)的盈利都是我的，我得通過(guò)這個(gè)方式撈回來(lái)”。貪婪、無(wú)畏戰(zhàn)勝了客觀的判斷和清醒的頭腦，在錯(cuò)誤的“信仰”上堅(jiān)持的越久，輸?shù)脑綉K。

當(dāng)市場(chǎng)和預(yù)判不同的時(shí)候，是否也能堅(jiān)持正確的信仰，堅(jiān)持正確的思路，是否敢于底部抄底，是否能做好整體的風(fēng)險(xiǎn)控制，做好相應(yīng)的預(yù)案，是否敢于在不斷下跌過(guò)程中堅(jiān)持下來(lái)?！爸挥衅珗?zhí)狂才能生存”，安迪格魯夫的這句話放在投資市場(chǎng)中是多么的重要，但是我們要保證自己堅(jiān)持的是正確的信仰和觀點(diǎn)。

什么是正確的信仰？是事物發(fā)展的基本規(guī)律，不以價(jià)格上漲樂(lè)觀、不以價(jià)格下跌悲觀，企業(yè)的發(fā)展、價(jià)格的高低都是有一定規(guī)律，認(rèn)清楚背后的關(guān)系和邏輯，適合自己的框架和方法。

耐得住寂寞、守得住繁華。