雖然周二的A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定的調(diào)整，北上資金也有71.28億元的凈賣出，但整體看，北上資金自去年9月之后，在A股市場(chǎng)便開啟了買買買模式。

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)統(tǒng)計(jì)，自2019年9月1日至1月21日，北上資金凈買入額累計(jì)已達(dá)2810.63億元，在上述92個(gè)交易日中，有82個(gè)交易日呈凈買入狀態(tài)，占比近九成，平均每個(gè)交易日凈流入金額達(dá)30.55億元。

由于北向資金是通過(guò)滬深股通進(jìn)入A股市場(chǎng)的中國(guó)香港本土資本和國(guó)際資本，因此有著較為明顯的國(guó)際資本烙印。而隨著北上資金在市場(chǎng)中操作，其表現(xiàn)出的專業(yè)水準(zhǔn)和把握進(jìn)退時(shí)機(jī)的能力，得到投資者和專業(yè)人士的點(diǎn)贊，得到一個(gè)“聰明錢”的市場(chǎng)稱號(hào)。

那么“聰明錢”為何會(huì)在去年9月份之后就對(duì)A股市場(chǎng)展開連續(xù)的買入動(dòng)作？

筆者認(rèn)為，北上資金的不斷進(jìn)場(chǎng)原因來(lái)自四個(gè)方面。

首先，中國(guó)的穩(wěn)定發(fā)展。要知道資本是膽怯的，會(huì)盡力的逃避紛爭(zhēng)，就如同每當(dāng)出現(xiàn)影響全球穩(wěn)定的事件或苗頭時(shí)，黃金就會(huì)飆升。

其次，金融改革開放不斷深化，政策助力對(duì)國(guó)際資本吸引力增強(qiáng)。近幾個(gè)月以來(lái)，政府不斷出臺(tái)金融改革開放舉措。2019年7月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放的有關(guān)舉措》。2019年10月，證監(jiān)會(huì)正式明確取消外資股比的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，分別自2020年1月1日、4月1日、12月1日起，取消期貨公司、基金管理公司、證券公司外資股比限制。這些政策穩(wěn)定了國(guó)際資本的投資預(yù)期，提振了信心。

第三，A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)明顯。從年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月21日，滬深兩市已有1437家公司披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)喜(包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增)的公司達(dá)到978家，占比達(dá)到68.06%。業(yè)績(jī)預(yù)悲(包括預(yù)減、首虧、略減、續(xù)虧、減虧)的公司共365家，占比25.40%。而在這些公司已發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中可以發(fā)現(xiàn)，預(yù)計(jì)年度凈利潤(rùn)上限超過(guò)10億元的公司就有112家，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)翻番的公司更是達(dá)到408家之多。A股優(yōu)異的收益能力是吸引各路資本共同關(guān)注的重點(diǎn)所在。

第四，A股估值處于低位。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至本周二收盤(1月21日)，全部A股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)報(bào)16.68倍，市凈率報(bào)1.53倍，分別是2010年以來(lái)10年均值的111.30%和91.30%。A股流通市值從2010年的188018.51億元，增長(zhǎng)至最新的501438.17億元，增長(zhǎng)166.70%。從以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，盡管A股市場(chǎng)規(guī)模在快速增加，但其估值水平確保持在十年來(lái)的歷史平均水平，估值吸引力明顯。